Position Sizing Niaga Hadapan: Berapa Banyak Kontrak yang Sebaiknya Diperdagangkan?

Sebelum memilih kiraan kontrak, nyatakan kerugian terbesar yang boleh digunakan oleh satu dagangan ini di bawah pelan. Itu ialah sempadan dolar untuk keputusan tertentu, bukan peraturan peratusan sejagat dan bukan ramalan tentang perkara yang akan dilakukan pasaran.

Sempadan itu hendaklah cukup kecil sehingga masih meninggalkan ruang untuk komitmen akaun yang lain dan perubahan pandangan asal. Nombor yang hanya selesa jika setiap dagangan berjalan seperti diharapkan bukan sempadan perancangan yang berguna.

Mulakan dengan tugas posisi itu. Lindung nilai mungkin dinilai terhadap pendedahan yang hendak diimbangi, manakala posisi arah memerlukan sempadan kerugian dan sebab kewujudannya sendiri. Dagangan futures untuk pemula menerangkan mengapa bulan kontrak, tujuan portfolio, dan syarat keluar patut berada dalam rekod keputusan yang sama.

Jarak harga untuk penentuan saiz hendaklah datang daripada titik keputusan sebenar: paras, masa, perubahan portfolio, atau keadaan pasaran yang akan menyebabkan idea dikurangkan, ditutup, atau dinilai semula. Ia tidak patut direka semula semata-mata untuk memuatkan bilangan kontrak yang disukai.

Nyatakan jarak itu dalam tick bagi produk dan bulan tepat. Carta boleh menunjukkan jarak harga, tetapi spesifikasi kontrak menentukan sama ada jarak itu lima tick, lima puluh tick, atau sesuatu yang lain. Nilai tick futures dan pengganda kontrak menunjukkan bagaimana kenaikan minimum dan pengganda menukarkan pergerakan sebut harga kepada dolar.

Senario yang tidak memihak boleh lebih luas daripada keluar yang dirancang. Pasaran boleh melompat, spread boleh melebar, dan pesanan mungkin tidak diisi pada harga yang dijangka. Anggap senario itu sebagai anggaran tekanan dan bukannya pernyataan bahawa kerugian tidak boleh melebihinya.

Untuk perancangan, kira tekanan satu kontrak dalam dua bahagian:

Geseran anggaran boleh merangkumi komisen, yuran bursa, spread bida-tawaran, dan peruntukan realistik untuk pelaksanaan yang kurang menguntungkan. Ia bukan kos masa depan yang tepat; ia menghalang pengiraan carta yang bersih daripada berpura-pura bahawa dagangan adalah percuma.

Sebagai contoh, jika senario buruk ialah 18 tick, kontrak tepat mempunyai nilai tick $10, dan geseran anggaran ialah $20, tekanan satu kontrak ialah $200. Itu ialah pengiraan ilustrasi, bukan spesifikasi atau sasaran bagi mana-mana kontrak tertentu.

Dapatkan nilai tick dan peraturan kontrak daripada spesifikasi semasa, bukan daripada produk yang kelihatan serupa. Futures Micro E-mini berbanding E-mini menggambarkan bagaimana kontrak berkaitan boleh mempunyai nilai dolar yang berbeza untuk pergerakan mata yang sama. Pengganda lebih kecil boleh meningkatkan ketelitian saiz, tetapi beberapa kontrak kecil boleh mencipta semula pendedahan agregat yang sama.

• Tekanan satu kontrak = (tick buruk × nilai tick) + geseran anggaran

Setelah bajet kerugian dolar dan tekanan satu kontrak dinyatakan dengan jelas, gunakan pengiraan kontrak penuh di bawah:

• Kontrak maksimum yang dirancang = floor(bajet kerugian dolar ÷ tekanan satu kontrak)

Fungsi floor bermaksud membundarkan ke bawah kepada kontrak penuh seterusnya. Dengan bajet kerugian $500 dan tekanan anggaran $200 bagi setiap kontrak, maksimum perancangan ialah dua kontrak, bukan 2.5. Dua kontrak menganggarkan tekanan $400; tiga kontrak menganggarkan $600 dan melebihi sempadan itu.

Jika hasilnya sifar, kontrak yang dipilih tidak sesuai dengan senario dan bajet tersebut seperti yang ditulis. Itu boleh mendorong kepada produk lain, kontrak berkaitan yang lebih kecil, idea dagangan yang disemak semula, atau tiada dagangan. Ia tidak membenarkan peluasan bajet atau pengalihan titik pembatalan tanpa sebab baharu. Margin dan leverage futures menerangkan mengapa margin yang dipaparkan broker bukan pengganti pengiraan dolar ini.

Kuantiti boleh menepati bajet tekanan harga tetapi masih tidak boleh digunakan. Semak perkara ini secara berasingan kerana setiap satunya menjawab soalan yang berbeza:

1. Keperluan margin: Bolehkah akaun memenuhi keperluan bursa, penjelasan, dan broker semasa bagi produk serta kuantiti tepat? Margin ialah cagaran, bukan bayaran muka atau angka kerugian maksimum, dan keperluan boleh berubah. 2. Tunai variasi: Bolehkah tunai tersedia menyerap kerugian tanda kepada pasaran harian, geseran, dan pergerakan yang lebih besar daripada rancangan tanpa bergantung pada pendanaan baharu serta-merta? Keuntungan dan kerugian futures biasanya mempengaruhi ekuiti akaun sepanjang hayat posisi, bukan hanya pada penyelesaian akhir. 3. Korelasi agregat: Apakah lagi dalam akaun yang boleh bergerak atas sebab yang sama? Dua posisi dengan simbol berbeza masih boleh menumpukan pendedahan kepada satu pasaran, sektor, laluan kadar, atau peristiwa volatiliti.

Margin futures intrahari berbanding semalaman berguna untuk pemeriksaan pertama: keadaan intrahari tidak menjadikan posisi semalaman mampu ditanggung. Jalankan semula ketiga-tiga pemeriksaan jika kuantiti, bulan kontrak, tempoh pegangan, atau pendedahan portfolio berubah.

Selepas membundarkan ke bawah, tulis penimbal tunai sebagai baris berasingan dan bukannya menganggap kuasa beli yang tidak digunakan sebagai keselamatan. Gabungkan kerugian tekanan, kemungkinan peningkatan keperluan margin, masa penyelesaian, yuran, dan jurang melebihi henti yang dirancang. Panduan penimbal tunai futures sebelum panggilan margin menyediakan lembaran kerja. Jika kes tekanan memerlukan deposit serta-merta, posisi itu terlalu besar untuk disokong secara operasi walaupun pesanan pembukaan lulus.

Jangan memaksa kiraan kontrak apabila henti tiada laluan pelaksanaan yang munasabah. Kecairan nipis, had harga, pengumuman berjadual, atau sekatan akaun boleh menjadikan keluar yang dimodelkan tidak tersedia. Dalam keadaan itu, tandakan persediaan sebagai tidak boleh diukur, tunggu pasaran yang boleh diukur, atau kurangkan pendedahan kepada sifar. Nombor yang kelihatan tepat bukan bukti bahawa risiko dikawal.