Perdagangan Niaga Hadapan untuk Pemula: Bagaimana Kontrak Niaga Hadapan Bekerja

Futures membolehkan peserta pasaran memindahkan atau mengambil pendedahan harga melalui kontrak piawai. Pengeluar atau pembeli mungkin menggunakan futures untuk mengurangkan ketidakpastian harga yang tidak diingini. Peserta lain mungkin mengambil pandangan terhadap pergerakan harga. Itu ialah tujuan portfolio yang berbeza walaupun menggunakan kontrak yang sama.

Tiket pesanan bukan penerangan yang mencukupi tentang pendedahan. Catat pasaran, bulan kontrak, sisi, kuantiti dan sebab kedudukan itu tergolong dalam pelan. Simbol kontrak biasanya mengenal pasti satu bulan tertentu, bukan instrumen kekal. Futures contract month codes menerangkan cara bulan itu menjadi sebahagian daripada identiti kedudukan.

Futures juga bukan pengganti umum untuk saham, ETF atau opsyen. Ia mempunyai penyelesaian harian, tamat tempoh kontrak dan kadangkala proses penghantaran sendiri. Futures vs. forwards menerangkan sebab struktur bursa dan penjelasan penting kepada mekanik ini.

Spesifikasi kontrak menukarkan harga sebutan kepada komitmen sebenar. Ia menamakan aset asas, saiz kontrak atau pengganda, kenaikan harga minimum, konvensyen sebut harga, bulan yang disenaraikan, hari dagangan terakhir dan sama ada proses akhir ialah penyelesaian tunai atau penghantaran fizikal. Bursa—bukan label carta—mentakrifkan terma tersebut.

Saiz kontrak sahaja tidak mencukupi. Pergerakan satu mata, satu tick atau satu sen boleh mewakili perubahan dolar yang sangat berbeza merentas produk. Soalan praktikalnya ialah: apakah maksud pergerakan harga terkecil untuk satu kontrak dan kuantiti pilihan saya? Tick value and contract multipliers menerangkan penukaran itu.

Tulis medan berikut di sebelah idea dagangan sebelum memutuskan kuantiti:

• Bulan kontrak dan produk venue yang tepat
• Pengganda, saiz tick dan nilai tick
• Rujukan harga semasa dan unit sebut harga
• Hari dagangan terakhir, tarikh notis pertama jika berkaitan dan kaedah penyelesaian
• Keperluan broker, waktu dagangan dan jenis pesanan sebenar yang boleh anda gunakan

Margin futures ialah cagaran yang dipegang untuk menyokong kedudukan, bukan bayaran pendahuluan untuk aset asas dan bukan jumlah kerugian maksimum. Pendedahan ekonomi datang daripada pergerakan harga didarabkan dengan pengganda dan kuantiti kontrak. Tahap margin boleh berubah, dan broker boleh menetapkan lebih tinggi daripada minimum bursa atau penjelasan.

Futures biasanya ditanda ke harga penyelesaian bursa setiap hari. Oleh itu, keuntungan dan kerugian menjejaskan ekuiti akaun sementara kedudukan masih terbuka. Bagi kontrak hipotetikal mudah dengan nilai tick $12.50, pergerakan tidak memihak sebanyak lapan tick mengubah nilai satu kontrak sebanyak $100 sebelum kos. Aritmetik yang sama bukan cadangan atau spesifikasi produk; nilai tick, pergerakan munasabah dan margin yang terpakai mesti datang daripada kontrak tepat.

Jika ekuiti akaun jatuh di bawah keperluan yang terpakai, dana mungkin diperlukan dengan cepat atau broker boleh menyekat, mengurangkan atau mencairkan kedudukan mengikut peraturannya. Futures margin and leverage membezakan cagaran daripada pendedahan nosional dan had kerugian.

Banyak kedudukan futures ditutup melalui offset: long ditutup dengan short yang sama dalam kontrak yang sama, atau short dengan long yang sama. Offset tidak sama dengan menerima penghantaran, dan ia tidak berlaku secara automatik hanya kerana bulan kemudian didagangkan pada skrin yang sama.

Apabila tamat tempoh, peraturan produk tepat menentukan sama ada kontrak diselesaikan secara tunai atau menggunakan proses penghantaran. Sesetengah pasaran penghantaran fizikal juga mempunyai tarikh notis yang boleh menjadi penting sebelum hari dagangan terakhir. First notice day and last trading day membezakan dua jam tersebut, manakala cash-settled and physically delivered futures menerangkan sebab nama kontrak sahaja tidak dapat memberitahu hasil akhirnya.

Rolling ialah pilihan lain: ia menutup atau mengurangkan satu bulan dan membuka kedudukan dalam bulan kemudian. Ia mewujudkan pendedahan bulan kontrak baharu dan mungkin mempunyai harga, profil kecairan dan keperluan margin yang berbeza. Jangan panggil roll yang belum selesai sebagai kesinambungan kontrak yang sama.

Pelan futures pertama yang berguna biasanya kecil dan jelas—bukan ramalan tentang setiap hasil pasaran. Sebelum menghantar pesanan, jawab soalan berikut dalam bahasa biasa:

1. Apakah tujuan futures ini dalam portfolio: lindung nilai, pendedahan arah atau tujuan lain yang dinyatakan? 2. Produk dan bulan tepat yang manakah saya dagangkan, dan apakah yang dinyatakan spesifikasinya tentang saiz, tick, penyelesaian dan tarikh akhir? 3. Apakah perubahan dolar yang dihasilkan oleh satu tick dan pergerakan harian yang munasabah untuk kuantiti ini? 4. Berapakah tunai yang masih tersedia jika penyelesaian harian bergerak menentang saya? 5. Apakah harga, tarikh atau keadaan portfolio yang memberitahu saya untuk mengurangkan, menutup atau menilai semula kedudukan? 6. Apakah yang berlaku jika kedudukan kekal hingga tarikh notis, hari dagangan terakhir atau penyelesaian akhir?

Jawapan seperti “Saya akan memerhatikannya” bukan pelan keluar atau pembiayaan. Jadikan rekod keputusan cukup khusus supaya perubahan akaun kemudian boleh dibandingkan dengan andaian asal.