Penjelasan Niaga Hadapan Diselesaikan Tunai berbanding Diserahkan Secara Fizikal
Ketahui perbezaan niaga hadapan yang diselesaikan tunai dan diserahkan secara fizikal pada tamat tempoh, sebab penyelesaian harian berasingan daripada penyelesaian akhir, dan perkara yang perlu diperiksa sebelum memegang kontrak
Jawapan terus
Niaga hadapan yang diselesaikan tunai berakhir dengan kredit atau debit kewangan berdasarkan nilai penyelesaian akhir yang ditakrifkan kontrak. Niaga hadapan yang diserahkan secara fizikal boleh memerlukan long dan short yang kekal memasuki proses penyerahan kontrak, yang mungkin memindahkan komoditi asas, instrumen kewangan, atau dokumen penyerahan di bawah peraturan gred, lokasi, masa, dan notis tertentu. Kedua-dua jenis niaga hadapan biasanya ditanda ke pasaran setiap hari sebelum tamat tempoh, jadi margin variasi harian bukan peristiwa yang sama dengan penyelesaian akhir. Nama kontrak, kelas aset, atau skrin broker tidak menetapkan kaedah yang terpakai: sahkan simbol dan bulan tepat dalam spesifikasi kontrak semasa, termasuk hari notis pertama, hari dagangan terakhir, metodologi harga akhir, kelayakan akaun, dan polisi pembubaran broker.
Perbezaannya muncul pada penghujung kontrak
Penyelesaian tunai menutup posisi yang tinggal secara kewangan pada nilai akhir yang ditakrifkan kontrak. Tiada produk fizikal diserahkan hanya kerana kontrak dipegang hingga peristiwa penyelesaian akhir.
Penyerahan fizikal berbeza. Posisi terbuka boleh memasuki proses padanan dan penyerahan. Deliverable sebenar mungkin komoditi, sekuriti, resit gudang, atau dokumen lain yang ditetapkan kontrak. Tidak selamat menganggap long secara automatik menerima produk yang mudah digunakan atau short boleh menyerahkan apa-apa versi aset asas.
Butirannya khusus produk. Lokasi penyerahan, kualiti atau gred, masa invois, kemudahan diluluskan, tempoh notis, dan kebenaran peserta boleh sama penting dengan harga yang disebut.
Penyelesaian harian bukan penyelesaian akhir
Niaga hadapan terbuka biasanya ditanda ke pasaran setiap hari menggunakan harga penyelesaian rasmi harian. Pengiraan itu menggerakkan keuntungan dan kerugian melalui sistem margin sementara kontrak kekal terbuka.
Penyelesaian akhir menamatkan kontrak di bawah peraturan tamat tempohnya. Bagi kontrak yang diselesaikan tunai, nilai akhir menentukan debit atau kredit akhir. Bagi kontrak yang boleh diserahkan, ia berkait dengan proses penyerahan dan nilai invois di bawah terma kontrak.
Harga penyelesaian niaga hadapan berbanding dagangan terakhir menerangkan sebab penyelesaian rasmi harian dan dagangan terakhir yang dipaparkan boleh menjawab soalan berbeza.
Tarikh notis penting untuk risiko penyerahan
Niaga hadapan yang diserahkan secara fizikal mungkin mempunyai hari notis pertama sebelum hari dagangan terakhir. Jadual itu boleh menentukan bila long terbuka yang layak boleh diberikan penyerahan dan bila short mempunyai obligasi. Broker boleh mengenakan tarikh akhir tutup atau sekatan lebih awal daripada rulebook bursa.
Penyelesaian tunai menghapuskan langkah serah atau terima fizikal, tetapi tidak menghapuskan risiko tamat tempoh. Rujukan akhir, masa tutup dagangan, pengganda kontrak, dan aliran tunai akhir masih perlu disemak.
Hari notis pertama dan hari dagangan terakhir memisahkan tarikh yang sering tersilap dianggap sebagai satu tarikh akhir.
Rancang kontrak, bukan label generik
Sebelum memegang kontrak hampir tamat tempoh, catat bulan kontrak tepat, jenis penyelesaian, metodologi penyelesaian akhir, tarikh notis dan dagangan, kuantiti, pengganda, serta polisi broker. Tentukan sama ada objektif operasi ialah mengimbangi, roll, atau sengaja mengikuti proses penyelesaian, kemudian pastikan akaun dan pihak berlawanan boleh menyokongnya.
Roll menggantikan bulan berdekatan dengan bulan kemudian; ia tidak mengubah jenis penyelesaian kontrak yang ditutup. Mekanik roll kontrak niaga hadapan menerangkan perkara yang berubah dalam peralihan dua kaki itu.
Panduan ini menerangkan mekanik kontrak, bukan cadangan untuk memegang, roll, atau menerima penyerahan. Spesifikasi bursa dan arahan broker semasa mengawal hasil sebenar.
Soalan lazim
Adakah semua niaga hadapan komoditi diserahkan secara fizikal?
Tidak. Kaedah penyelesaian ditentukan oleh kontrak individu. Niaga hadapan komoditi, indeks, kadar, dan mata wang boleh menggunakan prosedur akhir yang berbeza.
Adakah penyelesaian tunai bermaksud tiada risiko pada tamat tempoh?
Tidak. Ia mengelakkan penyerahan fizikal, tetapi rujukan penyelesaian akhir, masa tutup, pengganda, dan aliran tunai yang terhasil masih penting.
Bolehkah saya bergantung pada hari dagangan terakhir untuk mengelakkan penyerahan?
Tidak dengan sendirinya. Kontrak yang boleh diserahkan mungkin mempunyai tarikh notis dan masa tutup broker sebelum hari dagangan terakhir.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Perbezaannya muncul pada penghujung kontrak?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen