Penjelasan Harga Settlement Niaga Hadapan vs. Last Trade
Ketahui perbezaan harga penyelesaian harian bursa dan harga niaga hadapan terakhir yang didagangkan, mengapa prosedur penyelesaian penting untuk mark-to-market, dan apa yang perlu disahkan dalam kontrak
Jawapan terus
Dagangan terakhir futures ialah transaksi yang paling baru dilaksanakan dan kelihatan dalam pasaran, manakala harga settlement harian ialah nilai rasmi bursa pada akhir hari di bawah prosedur yang dinyatakannya. Kedua-duanya mungkin sama, tetapi tidak semestinya. Settlement digunakan untuk menanda posisi futures terbuka kepada pasaran dan mengira keuntungan, kerugian, serta aliran margin berkaitan setiap hari; dagangan terakhir yang lapuk, penutupan carta, atau titik tengah tidak secara automatik menjadi rujukan perakaunan. Semak metodologi settlement dan cap masa produk yang tepat sebelum menerangkan perbezaan P&L.
Kedua-dua harga menjawab soalan yang berbeza
Dagangan terakhir menjawab: apakah pelaksanaan terkini yang dilaporkan? Ia boleh menjadi lama, kecil, atau di luar tempoh yang digunakan untuk settlement. Settlement menjawab: apakah nilai rasmi yang ditentukan bursa untuk bulan kontrak itu di bawah prosedur penutupannya?
Bursa mungkin menggunakan aktiviti dagangan, bida dan tawaran, spread berkaitan, atau input lain yang ditakrifkan oleh peraturan semasa jendela settlement. Butirannya berbeza mengikut produk dan boleh berubah di bawah prosedur yang diterbitkan.
Inilah sebab nombor pada carta dan nombor dalam penyata harian boleh berbeza tanpa salah satu daripadanya merupakan ralat.
Mark-to-market harian menggunakan settlement
Untuk posisi futures terbuka, variation harian biasanya dikira daripada settlement sebelumnya kepada settlement semasa, didarab dengan nilai tick dan kuantiti kontrak. Hasil tunai diproses melalui sistem margin futures.
Jika dagangan terakhir kontrak berada di atas settlement, posisi long boleh menunjukkan nilai pasaran intrahari yang lebih tinggi daripada hasil akaun berasaskan settlement harian. Keadaan sebaliknya juga boleh berlaku. Tiada satu pun perbandingan ini meramalkan sesi seterusnya.
Nilai tick futures dan pengganda kontrak menerangkan cara menukar perbezaan harga kepada jumlah tunai.
Jangan kelirukan settlement harian dan settlement akhir
Settlement harian terpakai selagi kontrak masih terbuka. Settlement akhir terpakai pada tamat tempoh di bawah peraturan akhir kontrak, yang boleh melibatkan settlement tunai atau proses penghantaran.
Nilai akhir mungkin menggunakan rujukan pembukaan, penutupan, purata, lelongan, atau rujukan lain yang ditakrifkan secara khusus. Tidak selamat untuk menganggap nilai akhir sama dengan dagangan terakhir pada skrin.
Hari notis pertama dan hari dagangan terakhir menerangkan mengapa tarikh dan proses akhir hayat kontrak memerlukan semakan tersendiri.
Simpan rekod yang betul
Catat simbol, bulan, tarikh settlement, settlement rasmi, cap masa dagangan terakhir, sumber sebut harga, pengganda, kuantiti posisi, dan sebarang tanda khusus broker. Bandingkan perkara yang sepadan: kontrak, sesi, dan cap masa yang sama.
Margin ialah cagaran, bukan pembetulan untuk perbezaan settlement. Margin dan leverage futures menerangkan mengapa laluan tunai harian penting walaupun posisi itu bertujuan untuk dipegang lebih lama.
Soalan lazim
Mengapa P&L futures saya berbeza daripada harga dagangan terakhir?
Hasil akaun harian anda mungkin berdasarkan settlement rasmi, manakala dagangan terakhir boleh berlaku lebih awal atau di luar prosedur settlement.
Adakah settlement sentiasa harga penutupan pasaran?
Tidak. Metodologinya khusus produk dan boleh menggunakan jendela settlement yang ditetapkan serta input pasaran lain yang dibenarkan.
Adakah settlement harian menetapkan nilai akhir tamat tempoh?
Tidak semestinya. Settlement akhir mempunyai proses yang ditetapkan oleh kontraknya sendiri dan mungkin menggunakan rujukan atau masa yang berbeza.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Kedua-dua harga menjawab soalan yang berbeza?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen