Nilai tick dan pengali kontrak niaga hadapan

Skrin futures mungkin menunjukkan mata, sen, mata asas, atau konvensyen sebut harga lain. Unit paparan itu belum lagi jumlah yang diperoleh atau hilang. Pengganda kontrak menyatakan berapa banyak kuantiti ekonomi asas yang diwakili oleh satu kontrak.

Bagi kontrak yang disebut dalam mata dengan pengganda 50 dolar, perubahan satu mata ialah 50 dolar bagi setiap kontrak. Jika kenaikan minimumnya ialah 0.25 mata, satu tick ialah 12.50 dolar. Produk lain boleh menggunakan notasi mata yang kelihatan sama tetapi pengganda atau kenaikan yang berbeza.

Inilah sebab spesifikasi kontrak patut berada di sebelah setiap carta harga. Jangan simpulkan jumlah tunai daripada perpuluhan yang dipaparkan sahaja.

Gunakan dua langkah ini:

Andaikan kontrak bergerak 8 tick dan setiap tick bernilai 12.50 dolar. Satu kontrak long memperoleh 100 dolar sebelum kos; tiga kontrak memperoleh 300 dolar. Posisi short mempunyai tanda bertentangan bagi pergerakan menaik yang sama.

Pengiraan ini mengukur sensitiviti harga kontrak, bukan ramalan. Ia patut diulang selepas memilih produk, saiz kontrak, atau pasaran yang berbeza.

• Nilai tick = kenaikan harga minimum × pengganda kontrak
• P&L harga = perubahan harga yang dinyatakan dalam tick × nilai tick × kuantiti kontrak

Saiz lindung nilai bermula dengan pendedahan yang hendak diimbangi, kemudian membandingkan sensitiviti pendedahan itu dengan sensitiviti tunai kontrak futures. Pengganda yang dua kali lebih besar biasanya menjadikan tindak balas dolar satu kontrak dua kali lebih besar bagi pergerakan sebut harga yang sama, jadi memadankan bilangan kontrak sahaja bukan pengiraan lindung nilai.

Nilai tick juga menjadikan senario tekanan lebih nyata. Darabkan pergerakan buruk yang munasabah dalam tick dengan nilai tick dan bilangan kontrak, kemudian bandingkan dengan kecairan yang tersedia serta had kerugian posisi.

Margin awal berasingan daripada pengiraan ini. Seperti yang diterangkan dalam margin dan leverage futures, cagaran menyokong posisi tetapi tidak menjadikan pendedahan tick lebih kecil.

Catat produk, bulan kontrak, konvensyen sebut harga, tick minimum, pengganda, nilai tick, kaedah settlement, serta keperluan bursa dan broker semasa. Kontrak mini, mikro, terlaras, dan berkaitan boleh mempunyai nilai yang jauh berbeza.

Mark-to-market harian menukar pergerakan harga kepada aliran tunai sepanjang hayat posisi futures. Mekanik futures berbanding forward menerangkan mengapa laluan settlement itu penting, manakala spesifikasi kontrak membekalkan nombor untuk produk tertentu.