Moneyness Opsyen atas Niaga Hadapan: Harga Niaga Hadapan vs. Harga Spot

Untuk call futures, opsyen ITM ketika harga futures acuan berada di atas strike. Opsyen OTM ketika harga futures berada di bawah strike

Untuk put futures, arahnya berbalik. Put ITM ketika harga futures acuan berada di bawah strike dan OTM ketika berada di atas strike

ATM bererti strike sama atau amat dekat pada harga futures yang relevan berdasarkan konvensyen sebut harga pasaran

Opsyen atas futures diterangkan menunjukkan mengapa opsyen merujuk pada kontrak futures tertentu, bukan pasaran tunai generik

Misalkan rujukan harga spot adalah 102.00, futures Jun diperdagangkan pada 104.50, dan opsyen futures Jun mempunyai strike 103.00

Call 103 ITM sebanyak 1.50 kerana 104.50 - 103.00 = 1.50. Put 103 yang cocok OTM walaupun harga spot berada di bawah 103

Menggunakan sebut harga harga spot 102.00 akan salah mengklasifikasikan kedua opsyen kerana harga spot bukan kontrak yang disebut sebagai acuan opsyen

Sebelum tamat tempoh, nilai intrinsik call adalah selisih positif antara harga futures acuan dan strike. Put menggunakan strike dikurangi harga futures

Setiap premium di atas nilai intrinsik merupakan nilai masa dalam kerangka assignment harga opsyen. Opsyen OTM tetap boleh mempunyai premium sebelum tamat tempoh kerana masa masih tersisa dan volatiliti berpengaruh

Jangan mencampurkan moneyness dengan profitabilitas transaksi. Opsyen ITM tetap boleh menjadi transaksi rugi jika premium yang dibayar lebih tinggi berbanding nilainya apabila ini

Apabila tamat tempoh, aturan kontrak boleh menetapkan penyelesaian rasmi, fixing, atau rujukan lain yang menentukan moneyness akhir

Misalkan call 103 terakhir diperdagangkan ketika futures menunjukkan 103.10, tetapi fixing akhir kontrak adalah 102.75. Terhadap 102.75, call berakhir OTM sebanyak 0.25 dan put 103 berakhir ITM sebanyak 0.25

Kerana itu, transaksi futures terakhir yang kelihatan tidak selalu menjadi angka yang mengendalikan perlakuan tamat tempoh. Periksa spesifikasi produk dan prosedur tamat tempoh yang tepat

Untuk banyak opsyen atas futures, pelaksanaan atau assignment membentuk posisi pada kontrak futures yang disebutkan pada harga strike berdasarkan terma kontrak

Itulah sebabnya moneyness membandingkan strike dengan futures acuan. Pertanyaan ekonominya adalah adakah membeli atau menjual futures itu pada strike menguntungkan berbanding harga futures yang relevan

Harga pelaksanaan versus harga pasaran futures menerangkan mekanisme kemasukan futures yang dihasilkan

Sebelum memberi label ITM atau OTM pada opsyen, verifikasi simbol dan bulan futures acuan, strike, tamat tempoh opsyen, gaya pelaksanaan, rujukan penyelesaian, pengali, dan sebut harga futures apabila ini

Apabila tamat tempoh, ganti sebut harga langsung dengan fixing atau penyelesaian rasmi jika aturan kontrak mengmestikannya. Verifikasi juga batas masa broker dan penanganan auto-exercise

• Identifikasi kontrak dan bulan futures acuan yang tepat
• Bandingkan strike pada harga futures itu, bukan sebut harga harga spot yang tidak terkait
• Periksa semula aturan fixing atau penyelesaian rasmi apabila tamat tempoh
• Pisahkan moneyness daripada premium yang dibayar dan profit transaksi
• Verifikasi gaya pelaksanaan dan eksposur futures selepas pelaksanaan
• Gunakan spesifikasi kontrak apabila ini, bukan konvensyen yang diingat

Panduan ini menerangkan mekanisme kontrak dan tidak memramalan adakah opsyen atau futures akan menguntungkan