Profit maksimum, rugi, dan titik impas long call
Hitung keuntungan maksimum long call, rugi maksimum, titik impas semasa tempoh matang, nilai kontrak, hasil premi, kos, nilai masa, IV, dan hasil exercise otomatis.
Jawapan terus
Call panjang tunggal membeli hak untuk membeli saham pada strike K dan membayar premium D sesaham. Sebelum yuran, kerugian maksimum ialah D, titik pulang modal pada luput ialah K + D, dan keuntungan menaik tiada had tetap. Pada luput, keuntungan sesaham ialah nilai lebih besar antara harga saham tolak K dan sifar, kemudian ditolak D. Darabkan dengan pengganda kontrak dan bilangan call, lalu tolak kos
Asingkan premium sesaham daripada kos kontrak
Sebutan opsyen biasanya menyatakan premium sesaham. Jika call berharga 4.20 dan penggandanya 100, satu kontrak berharga 420 sebelum komisen dan yuran
Gunakan debit sebenar yang dibayar, bukan harga terakhir yang lapuk. Empat kontrak berharga 4.20 × 100 × 4 = 1,680 sebelum kos, dan aliran tunai itu menetapkan had kerugian kontrak yang lazim
Kerugian maksimum berlaku di bawah strike
Ambil K = 100 dan D = 4.20. Pada mana-mana harga saham luput pada atau di bawah 100, call tiada nilai intrinsik dan kedudukan rugi 4.20 sesaham
Kerugian boleh lebih kecil jika call dijual sebelum luput sementara nilai masa masih ada. Membayar lebih daripada debit disebut akibat gelinciran dan yuran meningkatkan kerugian ekonomi melebihi premium sahaja
Titik pulang modal menambah premium kepada strike
Di atas K, setiap dolar saham tambahan menambah satu dolar nilai intrinsik luput sesaham. 4.20 asal dipulihkan pada 104.20, jadi K + D ialah titik pulang modal luput tanpa yuran
Pada harga saham 100, 104.20, dan 112, hasil sesaham ialah −4.20, 0, dan 7.80. Kontrak standard menghasilkan −420, 0, dan 780 sebelum kos
Keuntungan tanpa had tidak bermakna kebarangkalian tanpa had
Oleh sebab saham tiada had atas tetap, keuntungan call pada luput tiada siling matematik. Kedudukan masih memerlukan pergerakan yang cukup besar sebelum tarikh tetap, dan boleh kehilangan 100% premium
Pulangan atas premium ialah keuntungan dibahagi debit sebenar dan kos. Ia tidak patut dibandingkan dengan pulangan saham tanpa menyatakan leverage, horizon masa, kebarangkalian, dan jumlah dolar yang berisiko
Sebelum luput, titik pulang modal tidak tetap
Formula K + D menerangkan nilai intrinsik akhir. Sebelum itu, masa berbaki, volatiliti tersirat, kadar, dividen, dan bid-ask menentukan nilai jual semula call yang boleh dilaksanakan
Call boleh dijual dengan untung ketika saham di bawah K + D selepas IV meningkat, atau kehilangan nilai di atas harga itu selepas susutan masa dan IV menurun. Call in-the-money yang dipegang hingga luput mungkin dilaksanakan secara automatik dan mewujudkan kewajipan membeli saham pada K
Soalan lazim
Apakah formula kerugian maksimum call panjang?
Darabkan premium sesaham yang dibayar dengan pengganda kontrak dan bilangan call, kemudian tambah komisen serta yuran. Premium hilang pada luput apabila saham berakhir pada atau di bawah strike dan call tiada nilai intrinsik. Jualan lebih awal boleh mendapatkan semula nilai masa, manakala isian yang tidak menguntungkan boleh menjadikan kerugian tunai sebenar lebih besar daripada pengiraan berdasarkan sebutan opsyen sahaja
Bagaimanakah saya mengira harga pulang modal call panjang?
Tambah premium sesaham yang dibayar kepada strike call. Call strike 100 yang dibeli pada 4.20 mempunyai titik pulang modal luput tanpa yuran sebanyak 104.20 kerana nilai intrinsiknya di situ sama dengan debit. Formula ini bukan ramalan kemasukan atau ambang keluar awal sejagat; sebelum luput, volatiliti tersirat, masa berbaki, dividen, kadar, dan spread boleh laksana masih mempengaruhi harga call
Adakah keuntungan maksimum call panjang benar-benar tidak terhad?
Secara teori, ya bagi saham biasa kerana saham tiada harga atas tetap dan call terus memperoleh nilai intrinsik luput di atas strike. Itu tidak bermakna keuntungan besar mungkin berlaku. Saham mesti meningkat secukupnya sebelum luput terhingga, dan pelabur boleh kehilangan seluruh premium jika arah, magnitud, atau masa salah
Apa berlaku jika saya memegang call in-the-money hingga luput?
Broker mungkin melaksanakannya mengikut prosedur pelaksanaan automatik, menyebabkan akaun membeli aset kontrak pada strike. Satu call ekuiti standard boleh memerlukan tunai untuk 100 saham. Ambang pelaksanaan, tarikh akhir arahan bertentangan, kuasa beli, penyelesaian, dan perubahan harga selepas waktu dagangan berbeza, jadi semak prosedur broker dan jangan menganggap call akan sekadar dijual untuk tunai
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Asingkan premium sesaham daripada kos kontrak?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Baca panduan terperinciIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Baca panduan terperinciBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinci