Bear put spread keuntungan, kerugian, dan titik impas maksimal
Hitung keuntungan maksimum spread put, kerugian maksimum, titik impas tamat tempoh, pengganda kontrak, kos, dan senario tugasan short-put.
Jawapan terus
Spread bear put membeli K2 dengan harga lebih tinggi dan menjual K1 dengan harga lebih rendah dengan satu tempoh tamat, dimana K1 < K2. Andaikan D adalah entri debit bersih per saham sebelum kos. Kerugian tamat tempoh maksimum adalah D. Keuntungan maksimum adalah K2 - K1 - D. Titik impas adalah K2 - D. Kalikan dengan pengganda kontrak dan jumlah spread, lalu perhitungkan kos dagangan, pelaksanaan, dan tugasan.
Ukur debit daripada pengisian gabungan
Harga jual yang lebih tinggi dan lebih tinggi daripada premium yang diterima untuk jual yang lebih pendek, supaya menjana debit bersih. Gunakan isi paket yang sebenarnya kerana harga terakhir yang berasingan mungkin tidak didagangkan secara bersamaan.
Jika 100 put berharga 5.20 dan 95 put dijual seharga 2.00, D adalah 3.20 per saham. Oleh kerana itu, satu spread standard menjana 320 sebelum kos.
Strike yang lebih rendah menetapkan had atas bayaran
Pada atau di bawah K1 pada masa tamat tempoh, kedua put tersebut menjana wang. Perbezaan nilai intrinsiknya adalah lebar strike, supaya penurunan saham lebih lanjut tidak meningkatkan nilai terminal spread.
Dengan K2 = 100, K1 = 95, dan D = 3.20, keuntungan maksimum adalah 5.00 - 3.20 = 1.80 per saham, atau 180 untuk satu spread standard sebelum kos.
Titik impas berada di bawah strike jangka panjang
Pada atau di atas K2, kedua put boleh tamat tempoh tanpa nilai dan kerugian maksimum sama dengan debit 3.20. Di antara strike, P&L sama dengan K2 ditolak harga saham ditolak D.
Menetapkan hasil itu ke sifar menjana 96.80. Hasil akhir di bawah 96.80 menguntungkan sebelum kos, sedangkan hasil akhir antara 96.80 dan 100 kehilangan sebahagian debit.
Bandingkan dolar, pulangan, dan perpindahan yang diperlukan
Untuk N spread dan pengganda M, keuntungan maksimum adalah (K2 - K1 - D) × M × N; kerugian maksimum adalah D × M × N. Kos menurunkan kos pertama dan meningkatkan kos kedua.
Memindahkan short put ke bawah boleh memperbesar lebar bayaran namun biasanya mengurangkan premium yang diterima. Keuntungan maksimum yang lebih besar mungkin memerlukan pergerakan turun yang jauh lebih besar dan kecil kemungkinannya.
Rumus kadaluarsa tidak memperhitungkan harga keluar lebih awal
Sebelum tamat tempoh, nilai masa, IV, kecondongan sisi bawah, tarif, dividen, dan dua spread bid-ask menentukan nilai pelikuidasian. Kedudukan tersebut mungkin tidak melacak garis bayaran akhir dolar untuk dolar.
Short put boleh ditetapkan lebih awal, supaya menjana saham yang panjang sementara put yang lebih tinggi tetap ada. Menghampiri strike singkat pada masa tamat tempoh, tugasan yang tidak pasti juga boleh mewujudkan pendedahan saham akhir pekan yang tidak dikehendaki.
Soalan lazim
Apa rumus keuntungan maksimum bear put spread?
Ambil strike long-put yang lebih tinggi ditolak strike short-put yang lebih rendah, lalu kurangi debit bersih yang dibayar per saham. Kalikan dengan pengganda kontrak dan jumlah spread dan kurangi kos. Maksimum bruto berlaku apabila garis dasar berakhir pada atau di bawah garis bawah pada masa kadaluarsa, dimana spread intrinsik mencapai lebar penuhnya.
Adakah debit selalu merupakan jumlah terbesar yang boleh hilang daripada spread bear put?
Untuk spread satu-ke-satu yang dicocokkan yang ditahan hingga tamat tempoh, bayaran opsyen tidak boleh kehilangan lebih daripada debit bersih awal. Akaun tersebut masih boleh dikenakan komisi, kos pelaksanaan atau tugasan, pembiayaan, dan pendedahan saham sementara selepas tugasan awal. Kesalahan kuantiti atau pemisahan kaki secara manual juga boleh merusak had yang dikehendaki, jadi pastikan kedudukan sebenarnya.
Bagaimana cara mengira titik impas spread bear put?
Kurangi debit bersih per saham daripada kedudukan beli yang lebih tinggi. Di antara strike pada masa kadaluarsa, nilai intrinsik long put adalah K2 ditolak harga saham dan short put tidak mempunyai nilai intrinsik, supaya debit dipulihkan pada K2 - D. Sebelum kadaluarsa tiada satu pun titik impas yang tetap kerana nilai masa berbaki dan IV mempengaruhi kedua kaki.
Adakah spread bear put yang lebih murah secara automatik lebih baik?
Tidak. Kos yang lebih rendah boleh dijana daripada memindahkan kedua strike lebih jauh lagi, mempersempit lebarnya, memperpendek masa, atau menjual put yang mengehadkan keuntungan lebih cepat. Opsyen tersebut mengubah delta, pergerakan yang diperlukan, kebarangkalian, kecairan, dan dolar maksimum. Bandingkan debit dengan lebar bayaran dan pengagihan hasil tamat tempoh yang realistis, bukan hanya menentukan peringkat kos masuk sahaja.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Ukur debit daripada pengisian gabungan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Baca panduan terperinciIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Baca panduan terperinciBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinci