Keuntungan, Kerugian, dan Titik Impas Maksimum Bull Put Spread
Hitung keuntungan maksimum bull put spread, kerugian maksimum, titik impas apabila tamat tempoh, kuasa beli, kos, dan hasil tugasan berdasarkan kredit sebenar.
Jawapan terus
Bull put spread menjual put strike lebih tinggi K2 dan membeli put strike lebih rendah K1 dengan tamat tempoh yang sama, dengan K1 < K2. Andaikan C adalah kredit bersih pembukaan per saham sebelum kos. Keuntungan maksimum apabila tamat tempoh adalah C. Kerugian maksimum adalah K2 - K1 - C. Titik impas adalah K2 - C. Terapkan pengganda kontrak dan kuantiti, lalu sertakan komisi serta kemungkinan kos tugasan atau pelaksanaan.
Kredit bersih adalah tunai yang diterima, bukan keuntungan yang dijamin
Kurangi premium yang dibayar untuk put bawah pelindung daripada premium yang diterima untuk put short atas. Gunakan harga kombinasi yang boleh dilaksanakan, bukan jumlah transaksi terakhir yang menarik tetapi tidak berkaitan.
Kredit yang disebut harga sebesar 1.40 biasanya bererti 140 untuk satu spread standard 100 saham. Jumlah itu tetap menjadi keuntungan kotor maksimum hanya jika hasil tamat tempoh tidak mewujudkan kerugian intrinsik.
Put long mengehadkan downside pada lebar strike
Pada atau di bawah K1 apabila tamat tempoh, kedua put in--money dan nilai vertical terhadap kedudukan short adalah K2 - K1. Kredit awal mengimbangi sebahagian bon tersebut.
Untuk K2 = 100, K1 = 95, dan C = 1.40, kerugian maksimum adalah 5.00 - 1.40 = 3.60 per saham atau 360 untuk spread standard sebelum kos.
Titik impas berasal daripada put short
Pada atau di atas K2, kedua opsyen boleh tamat tempoh tanpa nilai dan kredit 1.40 menjadi keuntungan maksimum. Di antara strike, put short kerugian sebesar K2 ditolak harga saham sementara put long masih out-daripada--money.
Kredit tepat mengimbangi kerugian itu pada 98.60. Di bawah 98.60, kedudukan mempunyai kerugian apabila tamat tempoh sebelum kos, meskipun put pelindung belum mencapai nilai penuh hingga 95.
Imbal hasil kredit memerlukan denominator risiko yang tepat
Untuk N spread dan pengganda M, keuntungan maksimum kotor adalah C × M × N dan kerugian maksimum kotor adalah (K2 - K1 - C) × M × N. Pulangan on risiko biasanya membagi yang pertama dengan yang kedua, bukan dengan kredit.
Annualisasi pulangan daripada periode memegang yang singkat boleh menyesatkan kerana kerugian berkumpul apabila pergerakan buruk dan penggunaan modal boleh berubah selepas tugasan. Bandingkan kerugian absolut, tumpuan, kuasa beli, dan frekuensi senario.
Kelola bon put short secara eksplisit
Sebelum tamat tempoh, IV, skew, masa, spot, kadar faedah, dividen, dan spread bid-ask mengubah harga penutupan. Kedudukan boleh kerugian sebelum saham melepasi titik impas tamat tempoh.
Tugasan dini put short mewujudkan saham long. Put long tetap dikendalikan secara berasingan oleh pemegangnya, supaya risiko tamat tempoh yang ditentukan tidak menjamin pemrosesan broker bersamaan atau menghapus keperluan pendanaan sementara.
Soalan lazim
Apa rumus kerugian maksimum bull put spread?
Kurangi kredit bersih pembukaan per saham daripada jarak antara strike put short yang lebih tinggi dan put long yang lebih rendah. Kalikan dengan pengganda kontrak dan jumlah spread, lalu tambahkan komisi serta kos penyelesaian yang relevan. Kerugian maksimum berlaku pada atau di bawah strike put long apabila tamat tempoh untuk spread yang kuantitasnya sesuai.
Adakah menerima kredit lebih besar selalu memperbaiki transaksi?
Kredit lebih besar memperlebar titik impas rumus dan mengurangkan kerugian maksimum yang dinyatakan untuk strike yang sama, tetapi boleh muncul kerana put short lebih dekat ke wang, tamat tempoh merangkumi event, turun naik tinggi, atau kecairan buruk. Keadaan tersebut boleh meningkatkan peluang atau kos kerugian. Bandingkan seluruh konteks strike dan pasaran, bukan premium secara berasingan.
Mengapa titik impas bull put spread adalah strike short ditolak kredit?
Di antara strike apabila tamat tempoh, hanya put short yang lebih tinggi mempunyai nilai intrinsik, yaitu K2 ditolak harga saham. Kredit pembukaan mengimbangi jumlah tersebut hingga sama. Menyelesaikan C = K2 - harga saham menjana K2 - C. Titik tetap ini berlaku apabila tamat tempoh sebelum kos, bukan pada tanda lebih awal yang dipengaruhi nilai masa dan turun naik.
Bolehkah tugasan membuat kerugian melebihi jumlah yang ditentukan?
Hasil opsyen yang sesuai apabila tamat tempoh tetap dibatasi pada lebar ditolak kredit, tetapi tugasan dini boleh mengharuskan pembelian saham pada K2 sementara put long tetap terbuka. Pembiayaan, pergerakan semalam, komisi, keputusan pelaksanaan yang tertunda, atau menutup leg secara berasingan boleh menambah kerugian akaun dan keperluan tunai. Fahami proses broker dan pastikan kuantiti serta deliverable sesuai.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Kredit bersih adalah tunai yang diterima, bukan keuntungan yang dijamin?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Baca panduan terperinciIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Baca panduan terperinciBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinci