Keuntungan, Kerugian, dan Titik Impas Maksimum Iron Condor
Hitung keuntungan maksimum iron condor, kerugian maksimum, harga titik impas bawah dan atas, risiko wing tidak sama, multiplier kontrak, kos, dan hasil semasa tamat tempoh.
Jawapan terus
Iron condor pendek standard membeli put bawah K1, menjual put K2, menjual call K3, dan membeli call atas K4 dalam satu luput, dengan K1 < K2 < K3 < K4. Biarkan C sebagai kredit bersih sesaham sebelum kos. Keuntungan luput maksimum ialah C apabila harga berakhir dari K2 hingga K3 dan keempat-empat opsyen boleh luput tidak bernilai. Pulang modal bawah ialah K2 - C, dan pulang modal atas ialah K3 + C. Kerugian maksimum sesaham ialah yang lebih besar antara K2 - K1 dan K4 - K3, tolak C; darabkan dengan pengganda kontrak dan kuantiti, kemudian tambah fi
Kredit bersih ialah keuntungan luput maksimum
Dua opsyen pendek mengutip premium dan dua sayap menelan premium. Tolak debit sayap daripada kredit opsyen pendek untuk mendapatkan C
Jika aset asas luput antara K2 dan K3, setiap opsyen berada luar wang dan kredit pembukaan dikekalkan sebelum kos. Keuntungan sebelum luput boleh lebih kecil walaupun dalam julat kerana opsyen masih mempunyai nilai masa dan turun naik
Pulang modal memanjang melepasi strike pendek
Di bahagian bawah, kredit mengimbangi kerugian di bawah put pendek K2 sehingga K2 - C. Di bahagian atas, ia mengimbangi kerugian di atas call pendek K3 sehingga K3 + C
Selang antara strike pendek ialah julat keuntungan maksimum, bukan keseluruhan julat yang menguntungkan. Fi dan gelinciran menggerakkan pulang modal ekonomi ke dalam dan tidak patut ditinggalkan
Gunakan sayap yang lebih lebar untuk spread yang tidak sama
Untuk sayap lima mata yang sama dan kredit 1.40, kerugian maksimum ialah 5.00 - 1.40 = 3.60 sesaham, atau 360 untuk pengganda standard 100 sebelum kos
Jika sayap put lima mata dan sayap call sepuluh, risiko bukan 3.60 pada kedua-dua sisi. Dataran bawah ialah 5 - C; dataran atas ialah 10 - C, jadi sisi call yang lebih lebar menetapkan kerugian maksimum akaun
Formula luput tidak sama dengan nilai pembubaran semasa
Sebelum luput, spot, masa, IV, skew, kadar, dividen, dan empat spread bida-tawaran mempengaruhi harga penutupan. Condor boleh menunjukkan kerugian sebelum mana-mana pulang modal dilintasi
Penyerahan, pelaksanaan, dan pengendalian saham juga boleh mengubah aliran tunai direalisasikan. Gunakan formula untuk mengaudit hasil luput, kemudian gunakan harga pakej langsung dan Greek senario untuk pengurusan
Normalkan kuantiti dan pengganda sebelum membandingkan pulangan
Darabkan setiap jumlah sesaham dengan pengganda serahan dan bilangan spread. Kontrak diselaraskan mungkin tidak mewakili 100 saham standard
Pulangan atas risiko biasanya ialah keuntungan maksimum dibahagi kerugian maksimum, tetapi ia bukan kebarangkalian. Nisbah lebih tinggi boleh terhasil daripada strike yang lebih dekat yang mengecilkan julat keuntungan maksimum
Soalan lazim
Apakah formula kerugian maksimum iron condor?
Untuk iron condor pendek standard tanpa pertindihan, ambil yang lebih besar antara lebar spread put dan spread call, tolak kredit bersih sesaham, dan darabkan dengan pengganda kontrak serta bilangan spread. Tambahkan komisen dan kos pelaksanaan atau penyerahan yang dijangka. Sayap sama memudahkan formula tetapi tidak diwajibkan
Bolehkah kedua-dua sisi mencapai kerugian maksimum serentak?
Pada satu harga luput, condor tersusun standard biasanya hanya boleh rugi pada sisi put atau call, bukan kedua-duanya, kerana aset asas tidak boleh berakhir di bawah K1 dan di atas K4 serentak. Sebab itulah kerugian maksimum akaun menggunakan sisi yang lebih lebar dan bukannya menambah kedua-dua kerugian sayap, dengan andaian kuantiti sepadan dan satu luput
Mengapa posisi boleh rugi sebelum melintasi pulang modal?
Formula pulang modal menerangkan nilai intrinsik luput. Sebelum luput, opsyen pendek boleh menjadi lebih mahal kerana masa yang tinggal, IV lebih tinggi, skew, atau pergerakan pantas, sementara spread bida-tawaran meningkatkan kos pembubaran. Oleh itu nilai pasaran boleh menunjukkan kerugian walaupun spot kekal dalam pulang modal luput
Adakah iron condor yang lebih lebar sentiasa mempunyai kebarangkalian keuntungan lebih tinggi?
Menggerakkan strike pendek lebih jauh boleh melebarkan julat tengah, tetapi biasanya mengurangkan kredit dan mengubah delta, skew, serta kos sayap. Anggaran kebarangkalian bergantung pada model dan tidak memasukkan risiko pelaksanaan atau jurang. Bandingkan kerugian dolar merentasi senario dan pulang modal sebenar dan bukannya membuat kesimpulan selamat daripada lebar sahaja
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Kredit bersih ialah keuntungan luput maksimum?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
For a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Baca panduan terperinciBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinciBear put spread break-evenThe expiration stock price equal to the higher long-put strike minus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinci