Cara membaca grafik hasil opsyen
Baca grafik hasil opsyen berdasarkan tanggal, harga pelaksanaan, titik impas, risiko terbatas, dan asumsi senario tanpa menganggap kurva sebagai prakiraan kebarangkalian
Jawapan terus
Carta payoff opsyen memetakan harga aset pendasar pada paksi mendatar kepada untung atau rugi posisi pada paksi menegak di bawah tarikh dan asas harga yang dinamakan. Garis sifar menunjukkan persilangan pulang modal, selekoh biasanya sepadan dengan strike dan kawasan rata atau condong mendedahkan pendedahan yang dihadkan atau berterusan. Tentukan dahulu sama ada carta menerangkan tamat tempoh atau senario lebih awal kerana nilai masa yang tinggal dan turun naik tersirat boleh mengubah lengkung dengan ketara
Kenal pasti kontrak dan asas masa carta
Baca kaki strategi, kuantiti, pengganda, harga masuk, yuran dan tarikh sebelum mentafsir bentuknya. Carta satu kontrak dan carta sepuluh kontrak mungkin kelihatan sama tetapi mewakili risiko dolar yang sangat berbeza. Carta tamat tempoh biasanya menilai setiap opsyen berdasarkan nilai intrinsik akhir. Carta sebelum tamat tempoh memerlukan model harga dan andaian tentang masa yang tinggal, IV, kadar dan dividen.
Semak juga sama ada paksi menegak ialah setiap saham, setiap kontrak atau jumlah dolar posisi. Carta berlabel “untung” mungkin tidak termasuk komisen, spread, pembiayaan atau penyerahan. Catat asas pengiraan supaya tangkapan skrin kemudian boleh dibandingkan dengan andaian yang sama.
Terjemahkan selekoh dan persilangan kepada sempadan posisi
Apabila garis melintasi sifar, andaian yang dipaparkan menghasilkan pulang modal. Kawasan bawah mendatar boleh menunjukkan kerugian maksimum yang ditentukan, manakala kawasan atas mendatar boleh menunjukkan keuntungan yang dihadkan. Garis yang terus naik atau turun bermaksud pendedahan terus berubah merentasi julat harga yang dipaparkan, tetapi sempadan skrin tidak semestinya maksimum sebenar. Untuk posisi berbilang kaki, setiap strike boleh mengubah kecerunan.
Pertimbangkan call 100 yang dibeli pada harga 4.00 dengan pengganda 100 saham. Pada tamat tempoh, garis ialah −400 di bawah 100, melintasi sifar pada 104 dan meningkat 100 bagi setiap kenaikan satu mata melebihi 100. Pada harga saham 102, opsyen itu in-the-money tetapi carta masih menunjukkan kira-kira −200 kerana nilai intrinsik belum mendapatkan semula premium. Posisi yang sama boleh menunjukkan lengkung berbeza seminggu lebih awal kerana nilai masa masih ada.
Uji laluan yang ditinggalkan oleh satu garis
Carta tidak menjamin bahawa posisi boleh ditutup pada nilai teorinya. Spread bida-tawaran, pelaksanaan kaki, penyerahan awal, dividen dan perubahan turun naik mempengaruhi laluan sebenar. Bandingkan lebih daripada satu andaian tarikh dan IV, periksa kerugian dolar untuk kuantiti penuh dan catat tindakan yang diperlukan berdekatan tamat tempoh. Gunakan carta sebagai peta bersyarat, bukan taburan kebarangkalian atau ramalan harga.
Untuk dagangan berbilang kaki, uji tekanan setiap strike dan isian satu kaki. Payoff bersih boleh kelihatan dihadkan sementara kaki yang tidak sepadan membawa pendedahan arah atau penyerahan buat sementara. Bandingkan carta tamat tempoh dengan senario bertarikh pada keluar yang dimaksudkan, kemudian sahkan kuantiti dan pengganda tiket pesanan.
Soalan lazim
Adakah kawasan di atas sifar menunjukkan kebarangkalian untung?
Tidak. Carta payoff memaparkan untung atau rugi bersyarat pada harga dan andaian. Ia tidak memberikan kebarangkalian kepada harga pada paksi mendatar
Mengapakah carta payoff berubah apabila tarikh yang dipilih berubah?
Sebelum tamat tempoh, opsyen boleh mengekalkan nilai masa dan bertindak balas terhadap turun naik tersirat. Mengalihkan titik semakan mengubah masa yang tinggal dan oleh itu nilai yang dimodelkan bagi setiap kaki
Adakah bahagian rata membuktikan risiko dihadkan dalam dagangan langsung?
Hanya di bawah kontrak, kuantiti dan andaian yang dipaparkan. Spread masih boleh mempunyai risiko pengkakian, penyerahan, penyelesaian, kecairan, yuran atau margin sebelum tamat tempoh. Semak pesanan pada tahap posisi dan terma akaun bersama carta
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Kenal pasti kontrak dan asas masa carta?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The underlying price at which a specified payoff equals zero under stated assumptions; expiration break-even is not the same as the price needed to exit profitably before expiration.
Baca panduan terperinciAt the moneyA call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci