Bolehkah anda menjual covered call dalam akaun tunai?

Covered call menggabungkan saham panjang dengan call pendek pada aset asas yang sama. Bagi opsyen ekuiti A.S. tersenarai standard, satu kontrak lazimnya mewakili 100 saham. Jika call ditugaskan, akaun mesti menyerahkan saham itu pada harga strike.

Dalam akaun tunai, saham biasanya perlu dibayar tanpa meminjam daripada broker. Itu berbeza daripada akaun margin, apabila broker mungkin meminjamkan wang berdasarkan aset yang layak. Ia tidak bermaksud setiap saham yang dipaparkan dalam portfolio tersedia serta-merta sebagai cover. “Dimiliki”, “diselesaikan”, “tersedia” dan “diiktiraf sebagai cover” boleh menjadi medan berasingan.

Jawapan praktikalnya ialah:

Jika mana-mana satu tiada, broker boleh menolak pesanan, menggunakan keperluan berbeza atau menerima call pendek yang tidak dilindungi seperti yang anda jangkakan.

• Akaun diluluskan: broker telah memberikan tahap opsyen yang membenarkan penulisan covered call
• Saham mencukupi: bilangan saham yang diiktiraf untuk liputan memenuhi aset serahan sebenar kontrak
• Dibayar dan tersedia: saham tidak dibiayai, disimpan untuk pesanan lain, dicagarkan, dipinjamkan atau terikat dengan penyelesaian yang gagal
• Klasifikasi broker: pratonton pesanan mengenal pasti kedudukan sebagai dilindungi di bawah peraturan broker

Membeli saham dalam akaun tunai tidak automatik memberikan kebenaran opsyen. Broker mungkin memerlukan permohonan opsyen, maklumat pengalaman, pendedahan dan kelulusan tahap dagangan tertentu. Tanya sama ada akaun boleh membuka call pendek dilindungi, bukan sekadar sama ada ia boleh membeli call.

Tiket pesanan patut menunjukkan strategi atau label risiko sebelum dihantar. Cari bahasa seperti “covered call” dan baca sebarang amaran tentang pendedahan tanpa perlindungan. Butang “sell to open” hanya mengesahkan antara muka menerima input; ia bukan janji tentang klasifikasi risiko akhir.

Broker juga mungkin membezakan antara:

Baca perjanjian akaun dan butiran kontrak untuk kes tepat. Dagangan opsyen dalam akaun tunai menerangkan soalan kelulusan yang lebih luas, manakala artikel ini berfokus pada penggunaan saham sebagai liputan call.

• call ditulis terhadap saham yang telah diselesaikan
• call ditulis terhadap saham yang baru dibeli tetapi belum diselesaikan
• call ditulis terhadap saham daripada pindahan atau tindakan korporat
• call ditulis terhadap kontrak terlaras yang aset serahannya bukan 100 saham

1. Sahkan pengganda kontrak sebenar

Jangan menganggap setiap opsyen mempunyai aset serahan 100 saham. Kontrak standard lazimnya menggunakan 100 saham, tetapi pecahan, penggabungan, dividen khas dan pelarasan lain boleh mengubah aset serahan. Satu kontrak terlaras masih satu kontrak lengkap; ia bukan kebenaran menggunakan kedudukan saham separa.

Semak rantaian opsyen, keterangan kontrak dan medan aset serahan broker. Pengganda kontrak opsyen dan kontrak opsyen standard berbanding bukan standard menunjukkan sebab nombor pada pratonton pesanan lebih penting daripada peraturan am.

2. Asingkan saham diselesaikan daripada kedudukan keseluruhan

Pembelian saham boleh muncul dalam akaun sebaik sahaja diisi. Dalam akaun tunai, pembayaran tunai dan serahan saham masih mengikut kitaran penyelesaian yang berkenaan. Jika pembelian belum diselesaikan, broker mungkin tidak mengiranya sebagai cover serahan atau menggunakan sekatan dalaman.

Ini berbeza daripada tunai belum diselesaikan selepas jualan. Bagi isu itu, lihat Bolehkah membeli opsyen dengan dana belum diselesaikan?. Bagi sisi saham, bandingkan jumlah saham dengan saham yang diselesaikan dan kuantiti “tersedia untuk cover” broker. Bolehkah menjual covered call atas saham belum diselesaikan? menghuraikan risiko masa itu.

3. Tolak saham yang tidak bebas untuk serahan

Broker mungkin menyimpan saham untuk pesanan jual terbuka, pindahan, pinjaman, cagaran atau obligasi lain. Baki utama 200 saham mungkin hanya mempunyai 100 saham yang boleh digunakan sistem risiko untuk satu kontrak call.

Jangan kira saham pecahan untuk kontrak standard kecuali broker menyokong produk itu secara nyata dan menyatakan cara baki pecahan dikendalikan. Bolehkah menjual covered call dengan kurang daripada 100 saham? membincangkan masalah kuantiti itu secara berasingan.

4. Baca kesan tugasan

Tanya apa yang akan dipaparkan oleh akaun tunai jika call pendek ditugaskan sebelum tamat tempoh. Broker mungkin menyerahkan saham yang dipegang, mendebit saham pada strike dan mengemas kini baki tunai. Jika saham tidak diiktiraf sebagai tersedia, broker mungkin memerlukan anda membeli saham dengan tunai diselesaikan, menyekat aktiviti atau mengambil tindakan lain di bawah perjanjian pelanggan.

Opsyen ekuiti tersenarai lazimnya gaya Amerika, jadi jangan merancang call kekal terbuka sehingga tamat tempoh. Tarikh dagangan tugasan opsyen berbanding tarikh penyelesaian menerangkan sebab peristiwa tugasan dan penyelesaian saham mempunyai jam yang berbeza.

Senario A: saham diselesaikan dan dibayar penuh

Anda memiliki 100 saham XYZ, saham dibayar penuh dan telah diselesaikan, dan tiada pesanan lain menyimpannya. Akaun diluluskan untuk covered call dan opsyen ialah siri satu kontrak standard.

Ini kes paling bersih. Broker sering mengklasifikasikan satu call pendek sebagai dilindungi, tertakluk kepada semakan opsyen dan tumpuan biasa. Premium tidak menghapuskan penurunan saham, dan tugasan masih boleh mengehadkan harga jual pada strike.

Senario B: anda membeli saham pagi ini

Anda membeli 100 saham XYZ pada 10:00 pagi dan menjual satu call XYZ pada 10:02 pagi. Halaman kedudukan menunjukkan 100 saham, tetapi dagangan saham mungkin masih belum diselesaikan. Sesetengah broker menerima aturan ini; yang lain menunggu penyelesaian atau menggunakan sekatan sementara.

Sebelum bergantung pada premium, sahkan medan saham diselesaikan, klasifikasi pesanan dan tunai yang diperlukan jika pembelian gagal atau call ditugaskan awal. Kuantiti dipaparkan bukan bukti yang mencukupi.

Senario C: saham dibayar penuh tetapi disimpan

Anda memiliki 200 saham, tetapi 100 disimpan untuk pesanan jual atau pindahan sedia ada. Menjual dua call boleh meninggalkan kekurangan serahan walaupun jumlah posisi kelihatan mencukupi. Gunakan hanya kuantiti yang broker labelkan tersedia dan layak untuk liputan.

Tugasan bukan sekadar call hilang. Broker mencipta jualan saham pada strike dan mengeluarkan atau menyerahkan saham mengikut kontrak serta prosedurnya. Masa kredit tunai, debit saham dan catatan penyelesaian boleh berbeza daripada saat anda menerima pemberitahuan.

Dalam akaun tunai, soalan utama ialah:

1. Adakah broker akan menyerahkan saham yang diiktiraf secara automatik? 2. Bilakah hasil jualan menjadi tunai yang diselesaikan? 3. Jika saham kurang, adakah anda perlu membelinya dengan tunai diselesaikan sedia ada? 4. Bolehkah kekurangan sementara menyekat pesanan atau pengeluaran baharu? 5. Bagaimanakah aset serahan terlaras, yuran dan cukai dipaparkan pada penyata?

Baca Apa yang berlaku selepas tugasan covered call? dan Saham mana dijual selepas tugasan covered call? sebelum membuka kedudukan. Jika memerlukan saham untuk dagangan lain, jangan menganggap jualan saham yang ditugaskan selesai serta-merta.

Semak tahap akaun dahulu

Sahkan akaun diluluskan untuk menulis covered call dan aset asas layak. Sesetengah broker menggunakan sekatan khusus produk walaupun akaun mempunyai kelulusan opsyen umum.

Selaraskan lejar saham

Tulis jumlah saham, saham diselesaikan, saham belum diselesaikan, saham disimpan, saham dipinjam atau dicagarkan serta saham yang terikat dengan obligasi opsyen lain. Pengiraan liputan patut menggunakan kuantiti terkecil yang broker sahkan sebagai layak.

Pratonton pesanan dan ujian tugasan

Sebelum menghantar, periksa label strategi, kesan kuasa belian dan sebarang amaran. Kemudian tanya: “Apakah yang diperlukan akaun ini jika tugasan berlaku malam ini?” Jika jawapannya memerlukan pinjaman atau pembelian tidak dirancang, kedudukan itu bukan operasi mudah dalam akaun tunai.

Kekalkan tunai diselesaikan

Covered call masih boleh mencipta yuran, perubahan lot cukai atau pelarasan sementara selepas tugasan. Simpan tunai diselesaikan yang cukup untuk kaki saham gagal, pembetulan broker atau pembelian diperlukan, dan jangan mengikat setiap dolar dalam dagangan lain.

Semak semula selepas peristiwa

Ulang semakan selepas pindahan saham, dividen, pecahan, penggabungan, pesanan jual baharu atau pelarasan opsyen. Bilangan saham yang betul boleh berubah tanpa pembelian baharu.

Anda memegang 300 saham XYZ yang telah diselesaikan dalam akaun tunai. Seratus saham disimpan untuk pesanan jual had sedia ada dan 100 saham dicagarkan. Halaman terperinci broker menunjukkan 100 saham tersedia untuk penggunaan covered call.

Maksimum berhati-hati bagi call standard ialah satu kontrak, bukan tiga. Jika menjual dua call kerana baki utama menunjukkan 300, satu kontrak boleh menjadi tanpa perlindungan selepas saham disimpan dan dicagarkan dikecualikan. Jika call ditugaskan, akaun tunai mungkin perlu menyelesaikan serahan yang hilang tanpa pinjaman margin.

Titik semakan TryMark: masukkan jumlah saham, saham diselesaikan, saham disimpan, saham dicagar atau dipinjam, kuantiti call, pengganda, strike dan tarikh tugasan awal. Hasil patut menunjukkan aset serahan tepat serta keperluan tunai diselesaikan jika broker mengecualikan saham yang belum selesai.