Bolehkah anda menjual covered call atas saham yang belum diselesaikan?

Ada dua baki yang sering dicampur oleh pedagang:

Artikel ini berfokus pada saham belum diselesaikan. Tunai belum diselesaikan mencipta masalah urutan pembayaran yang berasingan; lihat Bolehkah membeli opsyen dengan dana belum diselesaikan? untuk kes itu.

Covered call tidak ditakrifkan oleh aplikasi yang memaparkan kuantiti saham positif. Ia ditakrifkan oleh call pendek yang diterima dan dipadankan dengan saham yang diiktiraf mencukupi, atau aturan cagaran lain yang broker nyatakan sebagai dilindungi. Oleh itu broker boleh menerima pesanan call, mengklasifikasikannya secara berbeza atau menolaknya selepas menyemak status penyelesaian dan peraturan akaun.

• Saham belum diselesaikan: saham daripada pembelian terkini kelihatan, tetapi transaksi saham belum melengkapkan kitaran penyelesaian
• Tunai belum diselesaikan: hasil jualan atau sumber pembiayaan lain kelihatan, tetapi tunai belum muktamad untuk pembayaran atau pengeluaran

Bagi opsyen ekuiti A.S. tersenarai standard, satu kontrak biasanya mewakili 100 saham. Jika anda membeli 100 saham pada hari Isnin, kedudukan saham boleh muncul serta-merta selepas pengisian sementara dagangan saham selesai pada tarikh penyelesaian yang berkenaan. Pesanan opsyen dan saham ialah rekod berasingan dengan masa peristiwa berasingan.

Perbezaan ini penting kerana call pendek mencipta obligasi serahan. Jika call ditugaskan, akaun mesti menyerahkan saham yang menjadi aset serahan sebenar kontrak pada harga strike. Paparan kedudukan sementara tidak mengubah obligasi itu atau menjamin broker boleh menggunakan saham tersebut sebagai cagaran.

Status penyelesaian juga boleh dipengaruhi oleh:

Oleh itu, jumlah saham pada skrin portfolio boleh lebih besar daripada saham yang akan dikira sistem risiko untuk covered call baharu.

• pesanan jual terbuka yang menyimpan sebahagian posisi
• saham yang dicagarkan atau dipinjamkan melalui program pinjaman sekuriti
• pembelian belum diselesaikan yang kemudian gagal atau dibetulkan
• tindakan korporat yang mengubah aset serahan opsyen
• pengiraan dalaman broker tentang “tersedia untuk perlindungan”

Akaun tunai

Akaun tunai biasanya memerlukan pembelian dibayar penuh tanpa kredit broker biasa. Sesetengah firma mungkin membenarkan pembelian saham hari sama menyokong covered call, manakala yang lain memerlukan saham diselesaikan dahulu atau menggunakan peraturan dalaman lebih ketat. Keupayaan menekan “sell to open” bukan bukti pesanan bebas risiko.

Tanya broker soalan tepat: “Jika saya membeli 100 saham hari ini dan menjual satu call hari ini, adakah kedudukan ini kekal diklasifikasikan sebagai dilindungi sepanjang tugasan jika pembelian saham masih belum diselesaikan?” Minta jawapan berdasarkan medan saham diselesaikan akaun, bukan tunai tersedia untuk berdagang sahaja.

Akaun margin

Akaun margin mungkin mengiktiraf saham yang masih belum diselesaikan sebagai cagaran di bawah peraturannya, tetapi juga boleh menggunakan potongan nilai, tumpuan, margin dalaman atau keperluan pelikuidasian. Kelulusan margin tidak menjamin setiap broker menganggap saham belum diselesaikan sebagai dilindungi. Akaun margin boleh menukar isu liputan yang kelihatan kepada isu kuasa belian, bukan menghapuskan risiko.

Baca pratonton pesanan dan keterangan kedudukan. “Covered”, “cash-secured”, “margin” dan “naked” boleh menjadi klasifikasi risiko berbeza walaupun tiket pesanan kelihatan serupa.

Opsyen ekuiti tersenarai lazimnya gaya Amerika, jadi call pendek boleh ditugaskan sebelum tamat tempoh. Jika opsyen ditugaskan ketika pembelian saham masih belum diselesaikan, broker mesti menentukan cara memenuhi obligasi serahan mengikut prosedurnya.

Hasil yang mungkin termasuk:

1. Broker mengiktiraf saham yang masih belum diselesaikan dan menyelesaikan serahan apabila saham diselesaikan 2. Broker melayan call sebagai sementara tanpa perlindungan dan meningkatkan margin atau keperluan kuasa belian 3. Broker membeli atau meminjam saham, menutup posisi lain atau melikuidasikan akaun untuk memenuhi serahan 4. Broker menyekat pesanan baharu ketika menangani penyelesaian saham yang gagal atau tertangguh

Ini ialah kemungkinan operasi, bukan janji. Perjanjian pelanggan broker dan aset serahan sebenar kontrak mengawal. Tarikh dagangan tugasan opsyen berbanding tarikh penyelesaian menerangkan sebab peristiwa tugasan mempunyai tempoh masanya sendiri, manakala Apa yang berlaku selepas tugasan covered call? merangkumi catatan akaun selepas itu.

Jangan menganggap call akan menunggu pembelian saham diselesaikan. Jangan juga menganggap broker akan membenarkan anda menjual saham yang baru diterima atau dibeli sebelum penyelesaian; lihat Bolehkah menjual saham yang ditugaskan sebelum penyelesaian?.

Anda tidak mempunyai saham pada pembukaan. Pada 10:00 pagi, anda membeli 100 saham XYZ. Pada 10:02 pagi, anda menjual satu call XYZ pada strike 55. Skrin saham menunjukkan 100 saham dan tiket pesanan menunjukkan covered call.

Sebelum menganggap posisi selamat, sahkan lima perkara:

Jika broker hanya mengiktiraf 0 saham tersedia untuk perlindungan, call pendek mempunyai risiko ekonomi call tanpa perlindungan walaupun halaman portfolio seketika menunjukkan 100 saham. Jika broker mengiktiraf 100 saham tetapi mengenakan keperluan sementara, posisi boleh kekal dilindungi sambil menggunakan lebih banyak kuasa belian daripada jangkaan.

• pengganda call ialah 100 saham, bukan jumlah terlaras
• 100 saham telah diselesaikan atau diiktiraf secara jelas oleh broker sebagai perlindungan
• tiada pesanan jual, pinjaman, cagaran atau pindahan mengurangkan kuantiti tersedia
• akaun mempunyai kuasa belian yang cukup jika broker mengklasifikasikan semula call
• pembelian saham tidak boleh dibatalkan, dibetulkan atau ditolak tanpa mencipta kekurangan

Tunggu penyelesaian apabila klasifikasi tidak jelas

Menunggu menghapuskan soalan masa yang boleh dielakkan. Ia tidak menghapuskan risiko pasaran atau tugasan, tetapi menjadikan kiraan saham lebih mudah diselaraskan dengan rekod broker.

Gunakan hanya kuantiti yang telah diselesaikan dan tidak diperuntukkan

Jika 250 saham dipaparkan tetapi 100 belum diselesaikan dan 50 diperuntukkan untuk pesanan lain, kuantiti tersedia yang berhati-hati mungkin 100, bukan 250. Jangan menjual lebih banyak call daripada yang broker sahkan boleh dilindungi.

Simpan kapasiti tunai atau margin untuk klasifikasi semula

Covered call yang betul pun boleh menggunakan kuasa belian selepas pergerakan tajam, tugasan atau semakan risiko broker. Jangan menggunakan setiap dolar tersedia untuk dagangan lain ketika kaki saham masih belum selesai.

Catat spesifikasi kontrak

Bagi opsyen terlaras, aset serahan boleh berupa saham bersama tunai, hak atau jumlah lain. Pengganda kontrak opsyen dan kontrak opsyen standard berbanding bukan standard menunjukkan sebab nombor 100 perlu disemak, bukan diandaikan.

1. Kenal pasti jenis akaun: tunai, margin atau aturan lain yang diluluskan 2. Catat waktu pengisian saham, tarikh penyelesaian dan sebarang pembetulan yang menunggu 3. Semak saham diselesaikan, tersedia, diperuntukkan dan dipinjam secara berasingan 4. Sahkan pengganda opsyen dan aset serahan sebenar dalam butiran kontrak 5. Tanya broker sama ada saham belum diselesaikan dikira sebagai perlindungan sepanjang tugasan awal 6. Pratonton klasifikasi dan kesan kuasa belian pesanan 7. Modelkan kekurangan jika tugasan berlaku sebelum saham diselesaikan 8. Simpan pengesahan dan semak semula selepas pindahan, tindakan korporat atau pesanan baharu

Titik semakan TryMark: masukkan saham diselesaikan, saham belum diselesaikan, saham diperuntukkan, kuantiti call, pengganda, tarikh tugasan dan klasifikasi broker. Jika hasil berubah apabila saham belum selesai dikecualikan, anggap perbezaan itu risiko operasi sebenar dan jangan membundarkannya.