Kontrak Opsyen Standard vs. Bukan Standard
Ketahui perbezaan antara opsyen ekuiti standard 100 saham dan kontrak bukan standard yang diselaraskan, perkara yang berubah akibat tindakan korporat dan cara mengesahkan aset serahan.
Jawapan terus
Kontrak opsyen ekuiti A.S. standard secara umum mewakili 100 saham aset asas. Kontrak bukan standard atau terlaras sebaliknya boleh menyerahkan jumlah saham yang berbeza, tunai, sekuriti lain, hak atau pakej selepas pemecahan, penggabungan, dividen khas, spin-off atau tindakan korporat yang serupa. Bukan standard tidak automatik bermaksud OTC atau tidak dijelaskan: kontrak terlaras boleh kekal didagangkan di bursa dan dijelaskan oleh OCC
Standard dan diseragamkan ialah idea yang berbeza
“Kontrak standard” dalam rantaian ekuiti biasanya merujuk kepada unit 100 saham yang biasa dengan terma biasa. “Opsyen diseragamkan” ialah istilah yang lebih luas untuk kontrak dagangan bursa yang dikawal peraturan bersama dan dihuraikan dalam dokumen pendedahan OCC. Pelarasan tindakan korporat boleh mewujudkan terma luar biasa tanpa menukar kedudukan menjadi perjanjian dua hala persendirian
Tidak semua opsyen tersenarai biasa mewakili saham. Opsyen indeks boleh diselesaikan secara tunai dan menggunakan pengganda indeks, manakala reka bentuk mini atau produk lain menggunakan unit sendiri. Oleh itu, jalan pintas 100 saham terpakai pada opsyen ekuiti standard, bukan setiap opsyen tersenarai yang mempunyai simbol call atau put
Tindakan korporat boleh mengubah beberapa terma kontrak
OCC menentukan pelarasan yang bertujuan mengekalkan kesetaraan ekonomi apabila terbitan melengkapkan pemecahan saham, pemecahan terbalik, penggabungan, pengagihan khas, spin-off, tawaran hak atau peristiwa lain. Bergantung pada tindakan itu, aset serahan, perwakilan strike, pengganda, bilangan kontrak, luput atau root boleh berubah. Tiada formula pelarasan sejagat yang selamat
Sebagai contoh, pemecahan terbalik boleh membiarkan strike dan pengganda yang dipaparkan tidak berubah sambil mengurangkan saham yang diserahkan. Penggabungan boleh menggantikan saham dengan tunai atau pakej sekuriti dan tunai. Siri standard baharu mungkin kemudiannya didagangkan di sebelah siri terlaras, tetapi ticker atau strike yang serupa tidak menjadikannya kontrak yang sama
Memo OCC mengawal aset serahan sebenar
Buka memo maklumat OCC bagi root opsyen dan peristiwa yang tepat. Rekodkan simbol baharu, tarikh berkuat kuasa, pengganda kontrak, jumlah pelaksanaan agregat, setiap komponen serahan, layanan tunai sebagai ganti, arahan penyelesaian dan sebarang perubahan luput atau pelaksanaan. Kemudian padankan butiran itu dengan pengenal kedudukan broker
Jangan darabkan sebut harga, strike atau bilangan saham dengan 100 secara membuta tuli. Konvensyen sebut harga terlaras dan jumlah pelaksanaan agregat boleh mengekalkan satu asas sementara aset serahan fizikal menggunakan asas lain. Gunakan formula memo dan dapatkan pengesahan broker untuk tunai yang diperlukan, hasil, cagaran dan layanan kedudukan dilindungi sebelum menghantar pesanan atau arahan pelaksanaan
Kontrak terlaras memerlukan semakan kecairan berasingan
Selepas tindakan korporat, aktiviti pembukaan baharu sering berpindah kepada kontrak standard manakala siri terlaras menjadi lebih nipis atau hanya untuk penutupan. Broker mungkin memaparkannya dalam rantaian berasingan, menyekat pesanan pembukaan atau memerlukan meja opsyen. Jumlah dagangan rendah tidak membatalkan hak pemegang atau obligasi penulis, tetapi boleh menyukarkan keluar awal dan melebarkan harga yang boleh dilaksanakan
Jangan tutup kedudukan terlaras dengan berdagang siri standard baharu melainkan strategi yang didokumenkan memang menggunakan kedua-duanya; secara umum kedua- duanya tidak boleh ditukar ganti. Sahkan simbol penutupan tepat, bida dan tawaran, aset serahan, cutoff pelaksanaan, pendedahan assignment dan sokongan broker. Hampir luput, naikkan percanggahan dengan segera dan bukannya bergantung pada rantaian awam
Soalan lazim
Mengapa simbol opsyen saya berakhir dengan nombor?
Akhiran angka sering menandakan root terlaras atau bukan standard yang dicipta selepas tindakan korporat, tetapi konvensyen simbol dan paparan vendor berbeza. Cari root tepat dalam memo maklumat OCC dan sahkan aset serahan penuh, bukannya mentafsir angka itu sahaja
Adakah opsyen bukan standard masih mewakili 100 saham?
Tidak semestinya. Ia mungkin menyerahkan lebih sedikit atau lebih banyak saham, tunai, sekuriti lain, hak atau beberapa komponen. Pengganda dan jumlah pelaksanaan agregat juga boleh berkelakuan berbeza daripada kiraan saham. Baca memo pelarasan tepat sebelum mengira nilai atau pendanaan
Bolehkah saya masih berdagang opsyen terlaras?
Ia mungkin terus didagangkan, kadangkala hanya untuk transaksi penutupan, tetapi sebut harga venue dan sokongan broker boleh terhad. Semak bida, tawaran, status pasaran, sekatan pembukaan atau penutupan dan simbol tepat semasa. Jika anda memegangnya hampir luput, hubungi meja opsyen broker lebih awal
Adakah opsyen terlaras automatik bernilai lebih rendah?
Tidak. Pelarasan bertujuan mengekalkan kesetaraan ekonomi pada peristiwa berkuat kuasa, walaupun harga kemudiannya bergerak bersama aset serahan baharu, masa, turun naik, kecairan dan keadaan pasaran. Sebut harga yang kelihatan rendah atau strike ganjil tidak boleh ditafsirkan tanpa pengganda, jumlah pelaksanaan dan pakej serahan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Standard dan diseragamkan ialah idea yang berbeza?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci