같은 행사가인데 만기만 다른 옵션 가격이 왜 다를까?

행사가 100인 14일 만기 콜과 행사가 100인 60일 만기 콜은 서로 다른 옵션 시리즈입니다.

행사가는 같지만 남은 시간, 포함되는 이벤트, 그릭스 특성, IV 기간이 다릅니다.

옵션 만기 선택 방법은 이런 차이가 계약 선택에 어떤 영향을 주는지 설명합니다.

만기 전 옵션 프리미엄에는 내재가치와 시간가치가 포함될 수 있습니다.

다른 조건이 같다면 남은 시간이 많을수록 기초자산이 움직일 기회가 많아 일반적으로 장기 옵션의 시간가치가 더 큽니다.

OIC도 남은 시간이 길수록 일반적으로 시간가치가 커지고 만기에는 시간가치가 0으로 수렴한다고 설명합니다.

내재가치와 시간가치는 두 요소를 분리하는 방법을 설명합니다.

단기 ATM 옵션은 일반적으로 시간가치 감소가 더 빠르고 감마가 더 집중됩니다.

장기 옵션은 보통 베가가 더 커서 IV 변화가 가격에 미치는 금액 영향이 더 클 수 있습니다.

따라서 같은 행사가라도 하루 동안의 주가 변화나 IV 변화에 서로 다르게 반응할 수 있습니다.

서로 다른 만기가 같은 IV를 사용할 필요는 없습니다.

실적 발표, 거시 이벤트, 시장 스트레스, 수급 불균형은 특정 만기의 IV를 다른 만기보다 더 높일 수 있습니다.

내재변동성 기간구조는 단기 옵션이 장기 옵션보다 상대적으로 비싸 보일 수 있는 이유를 설명합니다.

금리와 예상 배당도 기간에 따라 옵션 가격에 다르게 반영될 수 있습니다.

주가가 100이고 두 콜 모두 행사가가 100이라고 가정합니다.

14일 콜이 2.20, 60일 콜이 5.40이라면 승수 100 기준 현금 프리미엄은 수수료 전 220과 540입니다.

이 예시에서 장기 계약은 540 - 220 = 320만큼 더 비쌉니다.

가상의 세타가 14일 콜 -0.12, 60일 콜 -0.06이라면 다른 조건이 그대로인 하루 뒤 이론값은 약 2.08과 5.34입니다.

세타는 국소 민감도이므로 실제 다음 날 가격을 보장하지 않습니다.

- 같은 기초자산, 행사가, 옵션 종류, 시각을 사용하세요 - 각 계약의 잔존일수를 기록하세요 - Bid, Ask, IV, 세타, 감마, 베가를 비교하세요 - 각 만기 안의 실적, 배당, 주요 이벤트를 표시하세요 - 필요한 경우 금리와 결제·행사 조건도 확인하세요 - 표시 가격을 실행 가능 가격으로 보기 전에 유동성을 확인하세요 [!TRYMARK] 만기별 가격 체크포인트 9월 18일 장 마감에 같은 행사가의 두 만기, Bid, Ask, IV, 세타, 감마, 베가, 이벤트 날짜, 승수를 기록한 뒤 가격 차이를 설명하세요.

프리미엄이 높다고 자동으로 더 좋거나 나쁜 것은 아닙니다. 서로 다른 시간과 위험 노출의 묶음입니다.