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변동성 곡면6분
내재변동성 기간구조 이해하기
만기별 IV를 비교하고 이벤트 봉우리와 역전을 찾으며 서로 다른 기간을 하나의 신호로 오해하지 않습니다
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
내재변동성 기간구조는 행사가나 머니니스 기준을 가능한 한 일관되게 유지하며 만기별 IV를 비교합니다. 우상향 곡선은 장기 옵션의 연율 IV가 단기보다 높다는 뜻이고, 역전 곡선은 단기 IV가 더 높다는 뜻입니다. 예정 이벤트를 포함한 첫 만기에 봉우리가 생길 수도 있습니다. 이 곡선은 옵션 가격이 시간별 불확실성을 배분한 방식이지 주가 방향이나 보장된 변동성 거래가 아닙니다
같은 조건으로 만기를 비교합니다
하나의 호가 시각에서 등가격 또는 같은 델타를 만기별로 비교합니다. 한 달의 하락 풋과 다른 달의 상승 콜을 비교하면 행사가 스큐와 기간구조가 섞입니다. 달력 일수, 이벤트 날짜, 호가 품질, IV가 매수·매도·마크·보간 곡면 중 어디서 왔는지 기록합니다
정상 기울기와 역전·봉우리를 읽습니다
긴 기간의 다른 불확실성과 베가 노출은 우상향을 만들 수 있습니다. 스트레스나 가까운 촉매는 단기 IV를 장기보다 높여 역전시킬 수 있습니다. 실적 발표를 포함한 만기는 높고 다음 만기는 이벤트 이후 시간을 더 반영할 수 있습니다. 연율 IV는 단순 합산되지 않으므로 높이 차이가 이벤트 변동 전망과 같지 않습니다
곡선을 전략 위험과 연결합니다
캘린더·대각 스프레드는 만기 간 상대 가격과 감가에 의존하지만 높은 단기 IV가 반드시 하락하거나 수익을 준다는 보장은 없습니다. 숏 만기까지 전체 레그를 모형화하고 이벤트 뒤 IV 관계, 배정, 유동성을 시험합니다. 한 스냅숏을 싸다·비싸다로 단정하기보다 같은 곡선의 시간 변화를 비교합니다