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옵션 델타란 무엇인가요?
델타가 무엇을 추정하는지, 보장이 아닌 이유, 옵션에 따라 바뀌는 이유
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
델타는 다른 모형 입력값이 같다고 가정할 때 기초자산이 1포인트 움직이면 옵션의 이론 가격이 얼마나 변할 수 있는지 추정하는 값입니다. 실제 가격 변동, 고정된 헤지 비율, 내가격 만기 확률을 보장하지 않습니다. 주가, 시간, 내재변동성 등 입력값이 바뀌면 델타도 바뀝니다
국소적인 가격 민감도를 나타냅니다
델타가 0.50이면 다른 모형 입력값이 같을 때 기초자산이 1포인트 상승하면 이론 옵션 가치가 약 0.50 변한다는 추정으로 읽습니다. 실제 매수·매도 호가는 이 값과 다를 수 있습니다
콜과 풋은 보통 부호가 반대입니다
콜은 보통 기초자산 상승에서 이론 가치가 커지고, 풋은 하락에서 커집니다. 그래서 두 옵션의 델타는 보통 반대 부호를 가집니다
델타도 움직입니다
행사가 근처 옵션은 주가가 움직일 때 델타가 빠르게 바뀔 수 있습니다. 감마는 그 델타 변화율을 나타내므로, 하나의 델타 값만으로 전체 시나리오를 판단하기는 어렵습니다
출처와 더 읽을 자료
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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