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옵션 감마란 무엇인가요?
기초자산 가격 변화에 따라 델타가 얼마나 변하는지 나타내는 감마
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한눈에 답하기
감마는 다른 모형 입력값이 같다고 가정할 때 기초자산이 1포인트 움직이면 옵션 델타가 얼마나 변하는지 추정하는 값입니다. 옵션의 주가 민감도가 고정돼 있지 않은 이유를 설명합니다. 감마는 행사가 근처이면서 남은 시간이 적은 옵션에서 더 두드러질 수 있지만, 현재 조건에 따라 계속 바뀝니다
감마는 델타 다음의 민감도입니다
델타는 주가 변화에 대한 옵션 가치의 국소적 반응을 추정합니다. 감마는 주가가 움직인 뒤 그 델타가 어떻게 바뀔지를 추정하므로, 직선적인 델타 추정이 놓치는 곡률을 보여줍니다
행사가 근처에서 민감해질 수 있습니다
옵션이 행사가를 통과하며 내가격 또는 외가격이 될 가능성은 빠르게 달라질 수 있습니다. 이 전환 때문에 감마는 보통 행사가 근처에서 중요하게 살펴봅니다
감마만으로 모든 위험을 설명할 수는 없습니다
감마는 다른 입력값이 같다는 가정에서 계산됩니다. 실제 가격에는 시간 경과, 내재변동성, 금리, 배당, 실제 시장 호가도 함께 영향을 주므로 하나의 민감도로만 예측해서는 안 됩니다
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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