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옵션 손익분기점이란 무엇인가요?
손익분기점이 보통 만기 기준이며, 중간 시점의 가격과 다른 이유
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한눈에 답하기
옵션 전략의 손익분기점은 보통 만기 기준으로 손익이 0이 되는 기초자산 가격입니다. 계산에는 프리미엄, 행사가, 주식 다리를 포함한 전체 포지션이 들어갑니다. 만기 전에는 시간가치와 내재변동성이 옵션 가격에 남아 있으므로, 만기 손익분기점이 오늘 포지션을 0으로 만드는 주가라는 뜻은 아닙니다
전체 포지션에서 시작합니다
롱 콜, 커버드 콜, 수직 스프레드는 서로 다른 손익분기 공식을 가질 수 있습니다. 낸 돈, 받은 돈, 모든 계약 다리를 포함해야 합니다
대부분의 공식은 만기를 가정합니다
만기에는 시간가치가 사라져 손익 계산이 단순해집니다. 롱 콜의 행사가 더하기 낸 프리미엄도 정해진 포지션 가정 아래의 만기 손익분기점입니다
만기 전 시장 가격에는 더 많은 입력값이 있습니다
만기 전 옵션은 시간, IV, 금리, 배당, 호가 때문에 만기 손익과 다르게 평가됩니다. 중간 시점은 만기 공식을 그대로 쓰지 말고 가격 가정을 명시해야 합니다
출처와 더 읽을 자료
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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