Cosa succede dopo l'esecuzione parziale di un ordine futures?
Scopri cosa significa un'esecuzione parziale di un futures, cosa succede alla quantità residua, come calcolare l'esecuzione media e come evitare un dimensionamento eccessivo accidentale.
Risposta diretta
Un'esecuzione parziale significa che la quantità eseguita è già un'operazione reale. La quantità non eseguita segue le istruzioni dell'ordine residuo, quindi verifica quantità cumulativa eseguita, quantità residua e stato finale prima di cancellare o reinserire.
Un'esecuzione parziale crea subito una posizione reale
Supponiamo che tu invii un ordine per 10 contratti futures e che 4 vengano eseguiti.
Ora hai una posizione di 4 contratti. Il fatto che 6 contratti siano ancora non eseguiti non rende provvisori i primi 4.
Margine, esposizione al prezzo e profitti o perdite iniziano con la quantità effettivamente eseguita.
I 6 residui sono una questione separata di stato dell'ordine. Possono restare attivi, essere cancellati automaticamente o essere eseguiti in seguito, in base all'istruzione dell'ordine e alle regole della sede di negoziazione.
Esempio: 10 richiesti e 7 eseguiti
Supponiamo un buy limit per 10 contratti a 100.00.
Quattro contratti vengono eseguiti a 100.00 e tre a 99.75.
La quantità cumulativa eseguita è 7 e la quantità residua è 3.
L'esecuzione media ponderata è 99.8929 perché 4 × 100.00 più 3 × 99.75 equivale a 699.25, e 699.25 diviso 7 equivale a 99.892857.
Un controllo utile è 7 × 99.892857, che restituisce 699.25 prima dell'arrotondamento.
La media può trovarsi tra prezzi validi di tick perché riassume diverse esecuzioni reali. Non afferma che alcun contratto abbia effettivamente scambiato a 99.8929.
Perché gli ordini futures vengono eseguiti a più prezzi spiega come un solo ordine possa generare diversi prezzi di esecuzione.
La quantità residua dipende dalla durata dell'ordine
Un ordine limit Day o di tipo GTC eseguito parzialmente può lasciare attiva la quantità non eseguita se la sede e il broker supportano quell'istruzione.
Un'istruzione di tipo FAK o IOC può eseguire immediatamente la quantità disponibile e cancellare il resto.
Una vera istruzione FOK richiede immediatamente la quantità specificata, quindi è progettata per evitare un risultato parziale ordinario quando non è possibile soddisfare il requisito completo.
Ordini futures IOC/FAK rispetto a FOK spiega queste condizioni di esecuzione immediata.
Non dedurre la quantità residua dalla sola parola «parziale». Leggi lo stato finale dell'ordine e l'istruzione esatta della sede di negoziazione.
Una richiesta di cancellazione può correre contro un'altra esecuzione
Inviare una richiesta di cancellazione non cancella retroattivamente un'esecuzione già avvenuta.
Un'ulteriore esecuzione può anche avvenire prima che la cancellazione diventi effettiva, in base alla tempistica e alla sequenza di elaborazione della sede.
Tratta «cancellazione richiesta» e «cancellato» come stati diversi.
Usa il registro delle esecuzioni del broker o della sede per confermare quantità cumulativa eseguita e quantità residua dopo la conferma della cancellazione.
Ordini futures rifiutati rispetto a non eseguiti spiega perché accettato, attivo, cancellato, rifiutato ed eseguito sono stati distinti.
Sostituisci solo la quantità che ti serve ancora
Supponiamo che il tuo obiettivo sia 10 contratti e che 7 siano stati eseguiti.
Se i 3 residui sono confermati come cancellati, una sostituzione di 3 ripristina l'obiettivo originale se tutti e 3 vengono poi eseguiti.
Inviare invece un nuovo ordine per 10 può creare una posizione di 17 contratti se la sostituzione viene eseguita.
C'è un'altra trappola: se i 3 residui dell'ordine originale sono ancora attivi, aggiungere un nuovo ordine per 3 può alla fine produrre 13 contratti.
Conferma lo stato finale del vecchio ordine prima di decidere la quantità da sostituire.
Le regole di matching aiutano a spiegare perché le esecuzioni arrivano a pezzi
Un ordine in ingresso può incontrare una quantità inferiore sul lato opposto rispetto alla propria dimensione totale.
Anche un ordine in attesa può ricevere solo una parte di un ordine in ingresso perché altri ordini condividono lo stesso livello di prezzo.
I metodi di allocazione price-time, FIFO, pro-rata e ibridi possono distribuire le esecuzioni in modo diverso tra gli ordini in attesa.
Non presumere che ogni prodotto futures usi una FIFO pura.
Perché un limit futures può essere toccato ma non eseguito spiega gli effetti di coda e matching a un singolo prezzo. [!TRYMARK] Riconcilia un'esecuzione parziale prima di reinserire l'ordine Supponi un obiettivo di 10 contratti. Registra 4 esecuzioni a 100.00, 3 a 99.75, quantità cumulativa eseguita di 7, quantità residua di 3, durata dell'ordine e stato finale della cancellazione prima di decidere se inviare un altro ordine.
Usa una checklist per le esecuzioni parziali
Questa guida spiega la meccanica dell'esecuzione, non se dovresti mantenere, cancellare o sostituire un ordine specifico.
- Conferma prodotto esatto e mese del contratto
- Registra quantità originale dell'ordine e prezzo limit o trigger
- Somma ogni esecuzione alla quantità cumulativa eseguita
- Verifica la quantità residua dall'ultimo report dell'ordine
- Registra ogni prezzo di esecuzione e calcola indipendentemente la media ponderata
- Controlla la durata dell'ordine e se il residuo può restare attivo
- Attendi la conferma finale di cancellazione o sostituzione prima di presumere che la quantità sia scomparsa
- Riconcilia la posizione finale prima di inviare un altro ordine
Domande frequenti
Un ordine futures eseguito parzialmente è già una posizione?
Sì. I contratti eseguiti sono una posizione reale anche mentre un'altra parte dell'ordine resta attiva o viene poi cancellata.
Cosa succede alla quantità futures non eseguita dopo un'esecuzione parziale?
Dipende dall'istruzione. Un ordine Day o GTC in attesa può restare attivo, mentre un'istruzione IOC o FAK può cancellare immediatamente il saldo non eseguito.
Posso cancellare il residuo dopo un'esecuzione parziale futures?
Di solito puoi chiedere la cancellazione della quantità residua idonea, ma può verificarsi un'altra esecuzione prima che la cancellazione diventi effettiva. Conferma il report finale delle esecuzioni invece di presumere che la richiesta sia stata istantanea.
Devo reinviare la quantità originale dopo un'esecuzione parziale?
Non automaticamente. Prima conferma quantità cumulativa eseguita, quantità residua e stato finale dell'ordine. Se 7 contratti su un obiettivo di 10 sono già stati eseguiti e gli altri 3 sono cancellati, sostituirne 10 potrebbe portare la posizione a 17.