Ordini futures IOC/FAK e FOK a confronto
Scopri in cosa differiscono le istruzioni futures immediate-or-cancel o fill-and-kill da fill-or-kill, inclusi riempimenti parziali, quantità residua, limiti e denominazioni del mercato
Risposta diretta
Le istruzioni di riempimento parziale immediato e fill-or-kill risolvono problemi diversi. La gestione IOC o in stile FAK può eseguire la quantità disponibile e cancellare il resto, mentre FOK richiede immediatamente la quantità specificata oppure cancella l'ordine.
Parti dalla condizione di esecuzione, non dall'acronimo
Le etichette degli ordini possono variare in base al mercato e alla piattaforma.
La documentazione CME Globex usa Fill and Kill, o FAK, per un ordine che può essere eseguito immediatamente, interamente o in parte, al prezzo specificato o migliore, eliminando la quantità restante.
Fill or Kill, o FOK, richiede l'esecuzione immediata della quantità minima specificata al prezzo specificato o migliore; in caso contrario l'ordine viene cancellato.
Alcune piattaforme usano IOC, Immediate or Cancel, per la stessa idea pratica di esecuzione parziale immediata più cancellazione della quantità non eseguita.
Controlla la definizione esatta del mercato prima di trattare gli acronimi come intercambiabili.
Esempio svolto: 10 contratti ma solo 6 disponibili
Supponi di voler acquistare 10 contratti futures con un limite di 5,000.00.
Supponi che solo 6 contratti siano immediatamente disponibili a 5,000.00 o a un prezzo migliore.
Con un'istruzione parziale-immediata come FAK o IOC della piattaforma, 6 possono essere eseguiti e i 4 restanti possono essere cancellati.
Il risultato è:
Con un'istruzione FOK per tutti i 10, l'ordine non soddisfa la condizione di quantità completa immediata.
Il risultato è 0 eseguiti e 10 cancellati.
- 6 contratti eseguiti
- 4 contratti cancellati
- la posizione aumenta di 6, non di 10
FOK protegge la completezza della quantità, non un eseguito futuro
FOK non significa che il mercato aspetti che compaia la quantità mancante.
Il punto è la condizione immediata.
Se la quantità richiesta non può essere abbinata immediatamente secondo la condizione di prezzo dell'ordine, l'ordine viene cancellato.
Questo rende FOK diverso da un ordine limit Day o GTC residuo nel book.
Ordini Day e GTC dei futures spiega le istruzioni che possono restare attive nel tempo.
FOK non elimina neppure la regola del prezzo limite quando viene usato con un ordine limit. Completezza della quantità e limite di prezzo sono vincoli separati.
Gli ordini parziali-immediati creano un rischio reale sulla posizione
Un riempimento parziale è un'operazione completata per la quantità eseguita.
Se volevi 10 contratti ma ne hai ricevuti 6, il conto ora è esposto per 6 contratti.
Non presumere che l'intero ordine sia fallito solo perché la quantità richiesta completa non era disponibile.
Controlla quantità eseguita e quantità residua prima di inviare un altro ordine.
Altrimenti, sostituire i 10 originali può produrre accidentalmente 16 contratti se i 6 precedenti erano già stati eseguiti.
Perché gli ordini futures vengono eseguiti a più prezzi spiega come riconciliare i record di esecuzione e la quantità residua.
Limite di prezzo e condizione temporale sono scelte separate
Market, limit, stop e stop-limit descrivono comportamento del prezzo o del trigger.
Day, GTC, FAK, IOC e FOK descrivono per quanto tempo o secondo quale condizione immediata un ordine resta idoneo.
Una piattaforma può combinare solo i tipi di ordine e i qualificatori di durata supportati dal suo mercato e dal prodotto.
Non presumere che ogni prodotto supporti ogni combinazione.
Ordini market e limit sui futures spiega il lato del prezzo dell'istruzione.
Il ticket del broker e la conferma finale dell'exchange determinano ciò che è stato effettivamente inviato. [!TRYMARK] Confronta due ordini immediati Supponi che siano richiesti 10 contratti e che solo 6 siano immediatamente disponibili entro il limite di prezzo. Scrivi quantità eseguita, cancellata e posizione finale per un ordine parziale-immediato e per un FOK.
Usa una checklist degli ordini immediati
Conferma mercato, prodotto e mese del contratto esatti.
Leggi la definizione di IOC, FAK e FOK della piattaforma.
Conferma se è consentita l'esecuzione parziale.
Conferma la quantità minima o completa richiesta.
Controlla separatamente il prezzo limite o un'altra condizione di prezzo.
Registra ogni esecuzione e il residuo cancellato.
Verifica la quantità finale della posizione prima di inviare una sostituzione.
Non dedurre il comportamento dell'ordine dal solo acronimo.
Questa guida spiega la meccanica degli ordini. Non raccomanda un'istruzione d'ordine immediata.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra IOC e FOK nei futures?
La gestione in stile IOC può consentire un riempimento parziale immediato e cancellare il residuo. FOK richiede immediatamente la quantità specificata oppure cancella l'ordine senza il riempimento richiesto.
CME FAK è uguale a IOC?
Possono descrivere un comportamento simile di riempimento parziale immediato, ma la terminologia dipende dal mercato. La documentazione CME Globex usa FAK, mentre alcune piattaforme usano IOC. Leggi la definizione del mercato esatto.
Un ordine futures FOK può essere riempito parzialmente?
Una vera istruzione FOK richiede immediatamente la quantità minima specificata. Se tale requisito è l'intera quantità dell'ordine e non può essere soddisfatto, l'ordine viene cancellato invece di essere completato parzialmente.
IOC o FAK significa che la mia quantità residua continua a lavorare?
No, secondo il comportamento di cancellazione immediata qui descritto. La parte eseguibile può essere scambiata immediatamente e il saldo residuo viene cancellato. Verifica il report finale dell'ordine.