Come valutare il roll di uno spread in opzioni
Valuta il roll di uno spread in opzioni separando il P&L realizzato dall'operazione sostitutiva e confrontando strike, credito, liquidità e rischio di assegnazione
Risposta diretta
Fare roll di uno spread chiude la posizione corrente con più gambe e ne apre una diversa, spesso con un'altra scadenza, altri strike o entrambi. Un credito o debito netto del roll non cancella il risultato dello spread originale. Valuta separatamente la chiusura e la sostituzione, poi calcola il nuovo break-even, la perdita massima, l'esposizione all'assegnazione e la liquidità dello spread prima di trattarlo come continuazione della stessa operazione
Chiudere e aprire sono decisioni separate
L'operazione di chiusura fissa il risultato realizzato sullo spread originale. L'operazione di apertura è prezzata al mercato odierno e deve reggersi su ipotesi di rischio proprie. Unire le due etichette può far sembrare che un credito compensi più di quanto faccia realmente
Supponi che un vecchio call spread 50/55 venga chiuso con un debito di $3.00 dopo essere stato aperto con un credito di $1.50. Il risultato realizzato è una perdita di $1.50 per azione prima dei costi. Un nuovo spread 55/60 aperto con un credito di $1.20 è una posizione separata; l'incasso netto del roll non cancella la perdita precedente
Ricalcola la sostituzione
Per uno spread verticale, registra ampiezza, debito o credito netto, break-even alla scadenza e perdita massima alla scadenza. Spostare gli strike può cambiare l'esposizione direzionale; spostare il tempo può cambiare theta, vega e probabilità di assegnazione prima della scadenza
Confronta la sostituzione con il piano originale usando il prezzo corrente del sottostante, non il vecchio prezzo d'ingresso. Scrivi la nuova perdita massima, il break-even, l'intervallo del titolo e l'azione alla scadenza come se non fosse esistita alcuna operazione precedente, poi conserva il vecchio risultato realizzato in un campo separato del registro
Come valutare il roll di una posizione in opzioni tratta la distinzione più ampia tra chiusura e riapertura. Calcolo del break-even delle opzioni fornisce l'aritmetica per la sostituzione
L'esecuzione resta un rischio
Un prezzo limite netto è utile per definire il debito massimo o il credito minimo, ma un roll pendente non chiude la vecchia opzione short. Controlla spread e dimensione di ogni gamba, soprattutto vicino alla scadenza o prima di un evento di dividendo
- Conferma la quantità della vecchia posizione e l'ordine esatto di chiusura - Salva l'eseguito di chiusura, le commissioni, il P&L realizzato e il timestamp - Registra nuovi strike, scadenza, credito o debito, moltiplicatore e break-even - Sottoponi a stress assegnazione, eseguiti parziali, perdita di liquidità e termine del broker - Fissa una nuova data di uscita o di decisione sul roll indipendente dalla vecchia operazione [!TRYMARK] Punto di controllo TryMark per il roll Metti lo spread vecchio realizzato e quello sostitutivo su righe Path separate. Confronta quotazioni correnti, obiettivi sul titolo, ipotesi di IV, rischio massimo e azione prevista senza compensare il risultato della prima operazione [!WARNING] Un roll non è un pulsante di reset Può estendere il tempo, spostare gli strike, cambiare il rischio e aggiungere un altro costo di esecuzione. Un credito netto può sembrare interessante mentre la sostituzione ha una perdita massima maggiore o un percorso di assegnazione peggiore
Domande frequenti
Fare roll di uno spread in opzioni realizza una perdita?
La chiusura dello spread originale realizza il suo risultato corrente, inclusa la differenza tra prezzi di apertura e chiusura e le commissioni. Il credito o debito del nuovo spread è un'operazione separata e non deve essere usato per rinominare quel risultato
Un roll di spread può lasciare aperta la vecchia posizione?
Sì. Un ordine netto multi-gamba può restare pendente o essere eseguito parzialmente, e una gamba respinta o non corrispondente può lasciare l'esposizione short originale. Verifica posizione e stato dell'ordine effettivi dopo ogni eseguito
Come confronto un roll con il mantenimento del vecchio spread?
Confronta costo di chiusura, credito o debito della sostituzione, nuovi strike, scadenza, break-even, perdita massima, liquidità, assegnazione e termine del broker con la scelta di mantenere lo spread corrente. Usa gli stessi scenari di azione e IV per entrambe le alternative