Che cos'è la volatilità implicita nelle opzioni?
Scopri cosa significa volatilità implicita, come i prezzi delle opzioni la implicano, come un passaggio da 25% a 35% influisce sui premi e cosa l'IV non può prevedere
Risposta diretta
La volatilità implicita è l'input di volatilità ricavato a ritroso dal prezzo di mercato di un'opzione. Riflette l'ampiezza del movimento prezzata per uno strike e una scadenza, non il fatto che il titolo salirà o scenderà
È un input implicito nel mercato
Un modello di opzioni normalmente riceve la volatilità come input e restituisce un valore. La volatilità implicita inverte il processo: il prezzo di mercato è noto e il modello risolve la volatilità che vi si adatta
L'IV può cambiare durante la giornata quando cambiano bid, ask, prezzo del titolo, tempo, tassi e dividendi. È dipendente dal modello, non una proprietà osservata direttamente della società
Leggi la variazione dell'IV in punti percentuali
Se l'IV sale da 25% a 35%, è aumentata di 10 punti percentuali, non del 10%. L'aumento relativo è del 40%, ma l'analisi delle opzioni discute normalmente la variazione in punti
L'effetto sul premio dipende dal vega. Se il vega è 0.12, un aumento di un punto dell'IV dà una stima locale vicina a $0.12 per azione. Un movimento di dieci punti non è garantito essere uguale a $1.20 perché il vega e gli altri input possono cambiare
Non indica in quale direzione si muoverà il titolo
Una lettura elevata della volatilità implicita può riflettere l'incertezza intorno a un ampio movimento in entrambe le direzioni. Una call e una put possono avere entrambe una volatilità implicita più alta prima di un evento perché entrambe sono esposte a un'ampia gamma di possibili prezzi del titolo
- L'IV non determina una direzione rialzista o ribassista
- L'IV è specifica per strike, scadenza, modello e quotazione
- Un'IV più alta può sostenere sia i premi delle call sia quelli delle put
- Un successivo calo dell'IV può compensare un movimento favorevole del titolo per un'opzione long
È una componente del prezzo dell'opzione
La volatilità implicita interagisce con il prezzo del sottostante, lo strike, il tempo residuo, i tassi e i dividendi. Confrontare due opzioni solo in base alla volatilità implicita può far trascurare differenze importanti di scadenza, moneyness e liquidità
Trasforma l'IV in un'ipotesi da verificare
Non definire l'IV semplicemente alta o bassa. Confronta il contratto usando un'IV attuale, un'IV più bassa dopo l'evento e un'IV di stress più alta alla stessa data futura e con lo stesso prezzo del titolo [!TRYMARK] Punto di controllo TryMark Un Path mantiene visibili insieme data futura, obiettivo sul titolo e ipotesi di IV. Mostra come cambia il movimento richiesto del titolo quando cambia la volatilità, invece di trattare l'IV come un verdetto
Usa un intervallo di ipotesi sull'IV quando un unico valore preciso suggerirebbe una falsa sicurezza [!WARNING] Il mark può implicare un'IV fuorviante Un bid-ask ampio o non aggiornato può produrre un'IV instabile. Controlla le quotazioni eseguibili e l'ora della quotazione prima di interpretare una percentuale precisa
Domande frequenti
Una volatilità implicita alta è ribassista?
No. Un'IV alta descrive l'ampiezza del movimento riflessa nei prezzi delle opzioni, non la direzione. Call e put possono avere entrambe un'IV elevata prima dello stesso evento incerto
Un'IV più alta aumenta sempre il valore della mia posizione?
Le opzioni long hanno comunemente un vega positivo, ma il movimento del titolo, il decadimento temporale, lo skew e le variazioni dello spread possono compensare l'effetto dell'IV. Le posizioni multi-leg possono inoltre avere un vega netto piccolo o negativo
A un titolo corrisponde un solo numero di volatilità implicita?
No. L'IV varia tra strike e scadenze, creando una superficie di volatilità. Una piattaforma può mostrare un singolo valore riepilogativo, ma il contratto e la quotazione esatti sono gli input rilevanti