Che cos'è un iron condor?
Scopri strike, credito, break-even, perdita massima, volatilità, liquidità e assegnazione dell'iron condor con un esempio completo
Risposta diretta
Un iron condor combina uno spread put rialzista e uno spread call ribassista con la stessa scadenza. Riceve un credito netto e raggiunge il profitto massimo alla scadenza quando il titolo resta tra i due strike corti. Le opzioni lunghe limitano le perdite oltre le ali, ma la posizione comporta considerazioni su assegnazione delle opzioni corte e scadenza su entrambi i lati
Quattro gambe creano un intervallo delimitato
La put corta e la call corta formano i confini interni dell'intervallo. La put lunga e la call lunga più lontane sono le ali protettive che limitano le perdite se il titolo si muove bruscamente sotto o sopra l'intervallo
Per esempio, un iron condor 90/95/105/110 vende la put 95 e la call 105 e acquista la put 90 e la call 110. Le ali di 5 punti limitano il payoff alla scadenza su entrambi i lati, ma il rischio esatto dipende dal credito netto e dal fatto che quantità e scadenza siano uguali su entrambi i lati
Contano due punti di break-even
Alla scadenza, il break-even inferiore è lo strike della put corta meno il credito netto e quello superiore è lo strike della call corta più il credito netto. Un movimento oltre questi punti può iniziare a ridurre o invertire il credito iniziale
Se il condor 90/95/105/110 riceve un credito di $1.50, il break-even inferiore è $93.50 e quello superiore è $106.50. Il guadagno massimo alla scadenza è $150 per un condor standard; la perdita massima è $350 nell'ipotesi di ampiezze laterali indicate, prima dei costi
Bull put spread e bear call spread mostrano i calcoli delle due componenti. Mantieni espliciti il moltiplicatore totale e la quantità di contratti quando converti il risultato per azione
Volatilità e distanza dagli strike corti guidano le decisioni
La posizione trae generalmente beneficio dal fatto che il titolo resti dentro gli strike corti e che il valore temporale diminuisca. Un aumento della volatilità può aumentare il costo di chiusura, mentre un titolo tranquillo può comunque perdere se il credito iniziale era troppo piccolo rispetto all'ampiezza e ai costi
Confronta il titolo corrente con entrambi gli strike corti, il tempo residuo, l'IV di ogni gamba e la quotazione eseguibile del pacchetto. Un singolo numero di probabilità o delta non può sostituire la revisione completa dell'intervallo e delle perdite di coda
Più gambe richiedono maggiore disciplina di esecuzione
Ogni gamba ha un denaro e una lettera, e l'ordine a quattro gambe può essere più difficile da valutare in un mercato ampio. Assegnazione, esercizio automatico e movimenti dopo l'ultima sessione di negoziazione possono influenzare una posizione mantenuta vicino a uno degli strike corti
- Verifica tutti e quattro gli strike, la scadenza comune, lo stile, il regolamento, il moltiplicatore e la quantità - Registra il credito effettivo, l'ampiezza, i break-even e la perdita massima dopo i costi - Sottoponi a stress un gap sotto la put lunga e sopra la call lunga - Prova uno scenario di esecuzione di una sola gamba e uno di assegnazione della gamba corta - Definisci azione di chiusura, roll e scadenza prima che il titolo raggiunga uno strike corto [!TRYMARK] Punto di controllo del condor TryMark Mantieni in un unico Path entrambi gli strike corti, l'ampiezza delle ali, il credito, i break-even, l'obiettivo sul titolo, le ipotesi di IV, l'ampiezza delle quotazioni, il cutoff del broker e la risposta all'assegnazione. Ricontrolla ogni lato separatamente con l'avvicinarsi della scadenza [!WARNING] Una perdita limitata non elimina il rischio operativo Un condor può essere assegnato su una gamba corta, essere eseguito in modo non uniforme o diventare costoso da chiudere quando il sottostante fa gap. Conferma la posizione effettiva e il trattamento del conto invece di affidarti solo al diagramma del payoff
Domande frequenti
Qual è il profitto massimo di un iron condor?
In genere è il credito netto ricevuto per la posizione completa a quattro gambe, moltiplicato per il moltiplicatore del contratto e la quantità, prima dei costi. Alla scadenza il titolo deve chiudere dentro gli strike corti per ottenere questo payoff massimo
Un iron condor può perdere più del suo massimo calcolato?
Il payoff alla scadenza con quantità abbinate è delimitato dal lato più largo meno il credito, ma costi, finanziamento, assegnazione, quantità non corrispondenti ed esposizione temporanea al titolo possono creare ulteriori esigenze di cassa nel conto
Conviene chiudere un iron condor prima della scadenza?
Non esiste una regola universale. Confronta il credito residuo, il denaro e la lettera correnti del pacchetto, la distanza del titolo da ogni strike corto, IV, tempo e cutoff del broker con il piano originale