Strategie di aggiustamento dell'iron condor
Scopri gli aggiustamenti dell'iron condor, inclusi la chiusura, il rinnovo del lato messo alla prova o non messo alla prova, lo spostamento degli strike, il cambio di scadenza, la perdita realizzata, il nuovo rischio, il margine e l'esecuzione.
Risposta diretta
Un aggiustamento dell'iron condor è un'operazione di chiusura più una o più nuove aperture; non cancella la perdita già incorporata nelle gambe originali. Quando il prezzo si avvicina a uno strike short, le possibilità includono chiudere l'intero pacchetto, chiudere il credit spread messo alla prova, ricomprare il lato non messo alla prova, spostare verso l'interno lo spread non messo alla prova, rinnovare lo spread messo alla prova per strike o scadenza oppure ricostruire un nuovo condor. Ogni scelta modifica perdita massima, intervallo di break-even, delta, gamma, theta, vega, esposizione all'assegnazione, margine e numero di spread bid-ask. Il confronto corretto parte dal P&L totale del conto dopo ogni debit e credit realizzato
Chiudere l'intero condor è un aggiustamento completo
Ricomprare tutte e quattro le gambe realizza il risultato corrente e rimuove l'esposizione futura alle opzioni. Può essere razionale prima della perdita massima quando l'intervallo originale o la tesi sulla volatilità non sono più validi
Confronta il debit del pacchetto con la perdita massima residua, i giorni rimanenti, il calendario degli eventi e la liquidità. Aspettare soltanto perché il rischio è definito può comunque esporre a gran parte di quell'importo definito
Rimuovere un lato cambia credit e protezione
Chiudere solo lo spread non messo alla prova può fissare il suo guadagno, ma lascia il vertical messo alla prova come credit spread autonomo. Il credit iniziale incassato deve ancora essere seguito tra gambe realizzate e aperte
Chiudere solo lo spread messo alla prova rimuove la minaccia immediata ma lascia l'altro lato esposto a un'inversione. Nessuna delle due azioni conserva il payoff originale a quattro gambe
Spostare il lato non messo alla prova restringe l'intervallo
Rinnovare il lato profittevole più vicino allo spot può incassare un credit aggiuntivo e ridurre l'importo della perdita massima originale. Crea inoltre uno strike short nuovo più vicino al prezzo e aggiunge rischio di whipsaw, gamma, assegnazione ed esecuzione
Il credit aggiuntivo è un compenso per una nuova esposizione, non denaro recuperato. Ricalcola entrambi i break-even e entrambe le fasce di perdita delle ali dopo lo spostamento
Rinnovare il lato messo alla prova realizza la perdita corrente
Chiudere uno spread messo alla prova e aprire strike più lontani o una scadenza successiva può ampliare lo spazio, ma la perdita di chiusura resta realizzata. Una scadenza successiva aggiunge esposizione a tempo, IV, eventi e assegnazione
Evita di combinare scadenze diverse senza riconoscere che la posizione può diventare una struttura diagonal o calendar, il cui massimo profitto e perdita non sono più descritti dalle formule del condor originale
Mantieni un unico registro per l'intera campagna
Registra il credit iniziale, ogni debit di chiusura, ogni nuovo credit, le commissioni e il valore corrente di liquidazione. Calcola la perdita massima residua dalla posizione che esiste davvero ora
Stabilisci i segnali di aggiustamento in base a spot, delta short, tempo, IV o a un limite della tesi prima dell'ingresso. Un segnale è una regola decisionale, non la garanzia che un ordine limite a quattro gambe venga eseguito
Domande frequenti
Quando dovrebbe essere aggiustato un iron condor?
Non esiste una delta o un segnale di prezzo universale. Un piano può usare il contatto con uno strike short, una delta scelta dell'opzione short, una percentuale della perdita massima, i giorni rimanenti o l'invalidazione della tesi sulla volatilità. Il segnale dovrebbe essere definito prima dell'ingresso e valutato rispetto a liquidità, rischio di eventi e costo di chiudere semplicemente il pacchetto
Conviene rinnovare verso l'interno il lato non messo alla prova?
Può aggiungere credit e ridurre il rischio netto originale, ma restringe l'intervallo sicuro e crea un secondo modo in cui un'inversione può danneggiare la posizione. Ricalcola i nuovi break-even inferiore e superiore, le larghezze delle ali, i Greek e l'esposizione all'assegnazione. Lo spostamento è giustificato solo se la nuova posizione è desiderabile di per sé, non soltanto perché produce un credit
Rinnovare il lato messo alla prova evita una perdita?
No. Ricomprare il vertical messo alla prova realizza la sua perdita di mercato. Vendere uno spread a una scadenza successiva o più lontana apre un'altra operazione che può compensare quella perdita solo se la nuova tesi ha successo. La scadenza successiva aggiunge inoltre durata del capitale, esposizione alla volatilità, date di eventi e un'altra finestra di assegnazione che devono essere prezzate esplicitamente
È meglio chiudere insieme tutte e quattro le gambe?
Un ordine a pacchetto riduce l'intervallo in cui esiste una gamba scoperta o non abbinata e rende più facile confrontare il prezzo netto con il piano. Ordini separati possono talvolta migliorare l'esecuzione nei mercati liquidi, ma introducono rischio di legging e più decisioni. La scelta dipende dalla profondità quotata e dall'approvazione, non da una regola secondo cui un metodo viene sempre eseguito meglio