Quanto costa un contratto di opzioni?
Converti le quotazioni delle opzioni in contanti effettivi e comprendi perché premio, garanzia e finanziamento dell'esercizio sono importi diversi
Risposta diretta
Un premio dell'opzione visualizzato non è un impegno di contanti completo né un quadro completo del rischio. È un tasso per azione relativo a un contratto specifico. Costo e rischio devono essere separati in esecuzione, premio, garanzia e finanziamento dell'assegnazione
Separa i tre importi che puoi perdere sullo stesso contratto
Per un contratto di opzioni, di solito devi monitorare:
1. addebito in contanti all'apertura o credito derivante dalla posizione short 2. garanzia trattenuta dal broker 3. finanziamento finale delle azioni se avviene un'assegnazione o un esercizio
Si sovrappongono, ma non sono intercambiabili.
Il debito pagato da un compratore di call è di solito il primo importo più grande. Il premio incassato da chi scrive un'opzione short non equivale a una “perdita massima in flusso di cassa” se le azioni possono essere assegnate.
Formula di base ed esempio diretto
Per un premio P (per azione), moltiplicatore M, quantità Q:
Premio lordo = P × M × Q
Esempio: acquista 3 contratti a P=2.40 e M=100.
2.40 × 100 × 3 = 720
Questo è l'addebito lordo prima di commissioni e slippage.
Alla chiusura, se vendi a 3.05, la stessa formula fornisce i proventi lordi prima dei costi.
Usa quotazioni eseguibili, non solo prezzi visualizzati
Un ordine limite di solito punta a un solo confine. L'ultima operazione può essere obsoleta. Un midpoint può non essere eseguibile.
Se invii un acquisto a 2.80 per 3 contratti e la profondità è di solo 1 contratto a 2.80, il rischio di esecuzione per i 2 contratti successivi è reale. La riga di esecuzione effettiva diventa:
Ogni movimento di 1 centesimo del premio cambia un contratto di 1.00 × multiplier, quindi piccole differenze di quotazione vengono amplificate.
- contratto 1 a 2.80
- contratto 2 a un prezzo peggiore o non eseguito
- contratto 3 a un prezzo simile
Perché “premio pagato” non significa “tutto il necessario da finanziare”
Un'opzione long può richiedere anche:
Un'opzione short può richiedere:
Lo stesso contratto può sembrare economico in termini di premio ed essere comunque costoso in termini di finanziamento operativo.
- commissioni e costi della piattaforma
- finanziamento potenziale dell'esercizio se ti vengono ritirate le azioni o se eserciti
- capitale aggiuntivo per imposte o tempistica del regolamento del conto
- requisito iniziale derivante dai margini del broker
- variazioni della garanzia a breve termine durante movimenti sfavorevoli
- obbligo potenziale di acquistare azioni in caso di assegnazione
Tabella pratica per la pianificazione della liquidità
Prima di premere invio, scrivi:
Poi confronta il tutto con la liquidità del conto e il buffer overnight.
- premio quotato e lato dell'eseguito previsto
- prezzo di esecuzione previsto (confine bid/ask)
- quantità e moltiplicatore
- commissioni stimate e costi di rete
- slippage previsto per la tua quantità
- percorso di assegnazione e possibilità che sia necessario finanziare le azioni
Operazioni correlate in altre pagine
- Come calcolare i costi di un contratto di opzioni per tipo di opzione - Buying power delle opzioni rispetto alla perdita massima - Come dividendi e tassi influenzano le opzioni [!TRYMARK] Punto di controllo del costo del contratto Conserva P, M, Q, il prezzo eseguibile previsto, le commissioni e l'ipotesi di finanziamento dell'assegnazione in un unico Path. Ricostruisci il calcolo solo dopo aver esplicitato sia l'addebito in contanti sia il finanziamento dell'esercizio [!WARNING] Una quantità non scala linearmente con la liquidità Tre contratti possono non essere eseguiti come blocco. Il costo effettivo usa gli eseguiti reali, non l'ipotesi sul prezzo obiettivo
Domande frequenti
Perché devo moltiplicare per 100?
Un contratto azionario rappresenta comunemente 100 azioni. Quindi una quotazione di 2.40 equivale di solito a 240 per contratto prima dei costi. Per altri prodotti, verifica moltiplicatore, termini rettificati e deliverable.
Un contratto può essere molto economico ma costoso da gestire?
Sì. Il premio può essere basso mentre garanzia, assegnazione o requisiti di liquidità sono elevati. È comune per put short e strike legati a eventi.
Devo usare bid, ask o midpoint per il calcolo iniziale?
Usa il confine eseguibile previsto dal tipo di ordine. Per gli ordini di acquisto, molti trader pianificano con l'ask. Per gli ordini di vendita, molti trader pianificano con il bid. Poi sostituiscilo con i risultati degli eseguiti finali dopo l'esecuzione.