Prezzo di apertura dei futures e regolamento precedente: spiegazione
Scopri perché una sessione futures può aprire sopra o sotto il regolamento precedente, cosa significa ciascun prezzo di riferimento e come misurare il gap senza confonderlo con il P&L della posizione
Risposta diretta
Il prezzo di apertura di un futures è il primo prezzo negoziato nella sessione definita, mentre il regolamento precedente è il benchmark ufficiale dell'exchange relativo alla data di negoziazione precedente. Possono differire senza che nessuno dei due prezzi sia errato
Apertura e regolamento precedente rispondono a domande diverse
L'apertura chiede: dove è avvenuto il primo scambio di questa sessione definita?
Il regolamento precedente chiede: quale benchmark ufficiale ha stabilito l'exchange per la data di negoziazione precedente?
Sono timestamp ed eventi di mercato diversi. Una nuova sessione può iniziare sopra, sotto o esattamente al regolamento precedente
I report di regolamento di CME Group distinguono campi come Open e Settle. L'exchange pubblica inoltre orari di negoziazione specifici per prodotto, quindi il confine della sessione deve essere identificato prima di confrontare i prezzi
Prezzo di regolamento e ultimo scambio spiega perché il regolamento non è semplicemente un altro nome per l'ultima transazione
Un gap non richiede una lunga chiusura del mercato
Molti mercati futures negoziano durante lunghe sessioni giornaliere con pause programmate, invece che durante un'unica breve sessione del mercato cash
Notizie, ordini, mercati collegati, condizioni di finanziamento o informazioni sulle scorte possono cambiare mentre un contratto è sospeso o tra una data di negoziazione e la successiva
Il primo scambio successivo può quindi rideterminare immediatamente il prezzo. La differenza rispetto al regolamento precedente è un gap di benchmark, non la prova che il mercato sia rimasto inattivo per ore
Data di negoziazione e data di calendario spiega perché una sessione futures può appartenere a una data di negoziazione diversa da quella suggerita dall'orologio locale
Il regolamento precedente non è necessariamente l'ultimo prezzo precedente
Un exchange può calcolare il regolamento a partire da una finestra dichiarata, da un VWAP, da dati bid-ask, da contratti correlati o da un'altra procedura pubblicata
Ciò significa che un contratto può continuare a essere negoziato a prezzi diversi dal regolamento ufficiale prima della fine della sessione
Quindi “apertura meno regolamento precedente” e “apertura meno ultimo scambio precedente” possono essere due numeri diversi
Confronta sempre elementi omogenei: mese contrattuale esatto, data di negoziazione dell'exchange, fonte del regolamento e definizione della sessione
Esempio svolto: misura il gap separatamente dal P&L della posizione
Supponi che il regolamento precedente sia 5,000.00 e che la sessione definita successiva apra con un primo scambio a 5,018.00
Il gap dal regolamento all'apertura è di 18.00 punti
Con un valore di $20 per punto, 18.00 × $20 = $360 per contratto. Per due contratti, la differenza di benchmark è $720
Ora supponi che un trader sia entrato long a 4,992.00. Il movimento dall'ingresso all'apertura è di 26.00 punti, quindi il P&L non realizzato a 5,018.00 è 26.00 × $20 = $520 per contratto
Per due contratti, il P&L della posizione è $1,040, non $720
Variazione giornaliera e P&L della posizione mostra perché una variazione del benchmark di mercato non deve sostituire il costo di carico del trader
Le etichette del grafico possono usare definizioni diverse della sessione
L'“open” di un grafico può riferirsi alla data di negoziazione dell'exchange, a un sottoinsieme di orari regolari, a una sessione personalizzata o al confine di una barra definito da un fornitore di dati
Due piattaforme possono quindi mostrare prezzi di apertura diversi senza contraddire le operazioni sottostanti
Controlla strumento, mese contrattuale, fuso orario, modello di sessione e se il grafico riguarda un contratto esatto o una serie continua
Verifica inoltre se “previous close” su una piattaforma significa davvero ultimo scambio, regolamento o un campo di chiusura definito dal fornitore
Usa una checklist coerente per apertura e regolamento
- Seleziona il mese esatto del contratto futures - Registra la data di negoziazione dell'exchange e il fuso orario - Identifica ciò che la fonte dati chiama apertura della sessione - Registra il regolamento ufficiale precedente dell'exchange - Mantieni separato l'ultimo scambio precedente dal regolamento precedente - Converti le differenze in punti usando il valore del tick o il moltiplicatore corretto - Usa il prezzo di ingresso effettivo della posizione per il P&L - Ricontrolla i modelli di sessione quando confronti due fornitori di grafici [!TRYMARK] Controllo del gap di sessione Al momento decisionale del 18 settembre, registra il contratto esatto, il regolamento precedente, l'apertura della sessione definita, la data di negoziazione, il fuso orario, il moltiplicatore e la fonte dati prima di interpretare il gap
Un gap tra apertura e regolamento può descrivere una rideterminazione del prezzo, ma non è di per sé un segnale di trading
Domande frequenti
Il prezzo di apertura dei futures è sempre il primo scambio dopo il regolamento precedente?
Non necessariamente. Il regolamento può essere calcolato prima della fine di tutta la negoziazione di quella data. Definisci la sessione e usa il calendario di negoziazione dell'exchange
Perché il mio grafico futures ha aperto lontano dal regolamento precedente?
Ordini e informazioni possono cambiare tra il benchmark di regolamento e la nuova apertura definita. Il regolamento può inoltre differire dall'ultima transazione della sessione precedente
Il regolamento precedente è uguale alla chiusura precedente?
Non darlo per scontato. Una piattaforma può usare “close” per un ultimo scambio, una chiusura di barra, il regolamento o un altro campo definito dal fornitore. Controlla la definizione dei dati
Devo calcolare il mio profitto dal regolamento precedente?
Usa la base effettiva della tua posizione per il P&L della posizione. Il regolamento precedente è utile per le variazioni giornaliere del mercato e i riferimenti di clearing, ma può non coincidere con il tuo prezzo di ingresso