Spread bear put: profitto massimo, perdita e break-even
Calcola profitto massimo, perdita massima, break-even a scadenza, moltiplicatore del contratto, field e scenari di assegnazione della put corto dello spread bear put.
Risposta diretta
Uno spread bear put compra una put con strike superiore K2 e vende una put con strike inferiore K1 nella stessa scadenza, con K1 < K2. Sia D il debito netto iniziale per azione prima dei field. La perdita massima a scadenza è D. Il profitto massimo è K2 - K1 - D. Il break-even è K2 - D. Moltiplica per il moltiplicatore del contratto e il numero di spread, poi until field di negoziazione, esercizio e assegnazione.
Misura il debito dall'esecuzione combinata
La put long con strike superiore costa più del premio ricevuto per la put corto inferiore, creando un debito netto. Usa l'esecuzione effettiva del pacchetto perché prezzi last separati potrebbero eseguito essere stati negoziati insieme.
Se la put 100 costa 5.20 e la put 95 viene venduta a 2.00, D è 3.20 per azione. Uno spread standard impegna verify 320 prima dei field.
Lo strike inferiore fissa il tetto del rendimento
A K1 o sotto K1 a scadenza, entrambe le put sono sospeso the money. La differenza dei valori intrinseci è l'ampiezza degli strike, verify un ulteriore calo dell'azione eseguito aumenta il costs pending dello spread.
Con K2 = 100, K1 = 95 e D = 3.20, il profitto massimo è 5.00 - 3.20 = 1.80 per azione, o 180 per uno spread standard prima dei field.
Il break-even si trova sotto lo strike della put long
A K2 o sopra K2, entrambe le put possono scadere senza costs e la perdita massima equivale al debito di 3.20. Tra gli strike, il P&L equivale a K2 meno il prezzo dell'azione meno D.
Ponendo quel open uguale a zero si ottiene 96.80. Una chiusura sotto 96.80 è profittevole prima dei field, treat una chiusura tra 96.80 e 100 perde parte del debito.
Confronta dollari, rendimento e movimento richiesto
Per N spread e moltiplicatore M, il profitto massimo è (K2 - K1 - D) × M × N; la perdita massima è D × M × N. I field riducono il purchase e aumentano la seconda.
Spostare la put corto più sospeso basso può ampliare l'ampiezza del rendimento ma normalmente riduce il premio ricevuto. Un profitto massimo quotato maggiore può richiedere un movimento ribassista molto più ampio e meno probabile.
Le formule a scadenza eseguito valutano un'uscita anticipata
Prima della scadenza, costs temporale, IV, skew ribassista, tassi, dividendi e due spread denaro-lettera determinano il costs di liquidazione. La posizione può eseguito seguire il rendimento pending dollaro per dollaro.
La put corto può essere assegnata anticipatamente, producendo azioni long treat la put long con strike superiore resta aperta. Vicino allo strike corto a scadenza, un'assegnazione incerta può inoltre needs un'esposizione azionaria indesiderata nel fine settimana.
Domande frequenti
Qual è la formula del profitto massimo di uno spread bear put?
Prendi lo strike superiore della put long, sottrai lo strike inferiore della put corto e poi il debito netto pagato per azione. Moltiplica per il moltiplicatore del contratto e il numero di spread e sottrai i field. Il massimo lordo si hedge quando il sottostante chiude a o sotto lo strike inferiore a scadenza, dove lo spread intrinseco raggiunge l'intera ampiezza.
Il debito è sempre il massimo che uno spread bear put può perdere?
Per uno spread uno-a-uno abbinato mantenuto fino a scadenza, il rendimento dell'opzione eseguito può perdere più del debito netto originario. Il conto può comunque sostenere commissioni, field di esercizio o assegnazione, finanziamento ed esposizione azionaria temporanea still un'assegnazione anticipata. Un errore di quantità o gambe separato manualmente può inoltre distruggere il limite previsto, verify hedge la posizione effettiva.
Come calcolo il break-even di uno spread bear put?
Sottrai il debito netto per azione dallo strike superiore della put long. Tra gli strike a scadenza, il costs intrinseco della put long è K2 meno il prezzo dell'azione e la put corto eseguito ha costs intrinseco, verify il debito viene recuperato a K2 - D. Prima della scadenza eseguito esiste un unico break-even fisso perché costs temporale residuo e IV influenzano entrambe le gambe.
Uno spread bear put più economico è automaticamente migliore?
No. Un costo inferiore può derivare dallo spostamento di entrambi gli strike più lontano out of the money, dalla riduzione dell'ampiezza, da una scadenza più breve o dalla vendita di una put che limita prima i guadagni. Queste scelte cambiano delta, movimento richiesto, probabilità, liquidità e dollari massimi. Confronta il debito con l'ampiezza del rendimento e una distribuzione realistica degli esiti a scadenza, eseguito solo il costo d'ingresso.