Moneyness Opsi atas Futures: Harga Futures vs. Harga Spot

Untuk call futures, opsi ITM ketika harga futures acuan berada di atas strike. Opsi OTM ketika harga futures berada di bawah strike

Untuk put futures, arahnya berbalik. Put ITM ketika harga futures acuan berada di bawah strike dan OTM ketika berada di atas strike

ATM berarti strike sama atau sangat dekat dengan harga futures yang relevan berdasarkan konvensi kuotasi pasar

Opsi atas futures dijelaskan menunjukkan mengapa opsi merujuk pada kontrak futures tertentu, bukan pasar tunai generik

Misalkan referensi spot adalah 102.00, futures Juni diperdagangkan pada 104.50, dan opsi futures Juni memiliki strike 103.00

Call 103 ITM sebesar 1.50 karena 104.50 - 103.00 = 1.50. Put 103 yang cocok OTM meskipun spot berada di bawah 103

Menggunakan kuotasi spot 102.00 akan salah mengklasifikasikan kedua opsi karena spot bukan kontrak yang disebut sebagai acuan opsi

Sebelum kedaluwarsa, nilai intrinsik call adalah selisih positif antara harga futures acuan dan strike. Put menggunakan strike dikurangi harga futures

Setiap premi di atas nilai intrinsik merupakan nilai waktu dalam kerangka penetapan harga opsi. Opsi OTM tetap dapat memiliki premi sebelum kedaluwarsa karena waktu masih tersisa dan volatilitas berpengaruh

Jangan mencampurkan moneyness dengan profitabilitas transaksi. Opsi ITM tetap dapat menjadi transaksi rugi jika premi yang dibayar lebih besar daripada nilainya saat ini

Saat kedaluwarsa, aturan kontrak dapat menetapkan settlement resmi, fixing, atau referensi lain yang menentukan moneyness akhir

Misalkan call 103 terakhir diperdagangkan ketika futures menunjukkan 103.10, tetapi fixing akhir kontrak adalah 102.75. Terhadap 102.75, call berakhir OTM sebesar 0.25 dan put 103 berakhir ITM sebesar 0.25

Karena itu, transaksi futures terakhir yang terlihat tidak selalu menjadi angka yang mengendalikan perlakuan kedaluwarsa. Periksa spesifikasi produk dan prosedur kedaluwarsa yang tepat

Untuk banyak opsi atas futures, eksekusi atau assignment membentuk posisi pada kontrak futures yang disebutkan dengan harga strike berdasarkan ketentuan kontrak

Itulah sebabnya moneyness membandingkan strike dengan futures acuan. Pertanyaan ekonominya adalah apakah membeli atau menjual futures tersebut pada strike menguntungkan dibandingkan harga futures yang relevan

Harga eksekusi versus harga pasar futures membahas mekanisme entry futures yang dihasilkan

Sebelum memberi label ITM atau OTM pada opsi, verifikasi simbol dan bulan futures acuan, strike, kedaluwarsa opsi, gaya eksekusi, referensi settlement, pengali, dan kuotasi futures saat ini

Saat kedaluwarsa, ganti kuotasi langsung dengan fixing atau settlement resmi jika aturan kontrak mengharuskannya. Verifikasi juga batas waktu broker dan penanganan auto-exercise [!TRYMARK] Titik pemeriksaan moneyness Pada 18 September, catat seri opsi, bulan futures acuan, strike 103.00, kuotasi futures 104.50, spot 102.00, dan referensi kedaluwarsa kontrak. Hitung ulang jika fixing resmi mengubah input

Panduan ini menjelaskan mekanisme kontrak dan tidak memprediksi apakah opsi atau futures akan menguntungkan

• Identifikasi kontrak dan bulan futures acuan yang tepat
• Bandingkan strike dengan harga futures tersebut, bukan kuotasi spot yang tidak terkait
• Periksa kembali aturan fixing atau settlement resmi saat kedaluwarsa
• Pisahkan moneyness dari premi yang dibayar dan profit transaksi
• Verifikasi gaya eksekusi dan eksposur futures setelah eksekusi
• Gunakan spesifikasi kontrak saat ini, bukan konvensi yang diingat