Strategi long call: risiko, imbal hasil, dan waktu
Pelajari cara kerja long call, letak titik impasnya saat jatuh tempo, dan mengapa arah saham saja tidak menentukan hasil
Jawaban langsung
Long call dibuat dengan membeli opsi beli. Premi yang dibayar biasanya menjadi kerugian maksimum sebelum biaya, sedangkan laba saat jatuh tempo dapat terus bertambah ketika saham naik di atas harga kesepakatan ditambah premi. Namun sebelum jatuh tempo, nilai call juga bergantung pada waktu tersisa, volatilitas tersirat, suku bunga, dividen, serta bid dan ask yang tersedia
Bentuk posisi long call dari satu kontrak
Pilih aset acuan, harga kesepakatan call, dan jatuh tempo, lalu bayar premi yang dikutip dikalikan pengganda kontrak. Pemegang opsi beli memiliki hak, bukan kewajiban, untuk membeli aset acuan pada harga kesepakatan
Membeli call menciptakan eksposur arah tanpa membeli jumlah saham yang sama, tetapi kontrak mempunyai usia terbatas dan dapat berakhir tanpa nilai. Premi yang dibayar tetap dapat hilang seluruhnya bila pergerakan yang diperlukan tidak terjadi tepat waktu
Bedakan payoff saat jatuh tempo dari penutupan lebih awal
Pada jatuh tempo, titik impas long call yang umum adalah harga kesepakatan ditambah premi per saham. Di bawah harga kesepakatan, call tidak memiliki nilai intrinsik; di atasnya, nilai intrinsik bertambah seiring kenaikan saham
Pada checkpoint sebelum jatuh tempo, nilai waktu mungkin masih ada. Karena itu, saham tidak perlu mencapai titik impas jatuh tempo agar opsi dapat dijual dengan laba. Peluruhan waktu, IV yang lebih rendah, atau bid-ask yang lebar juga dapat mengimbangi kenaikan saham yang menguntungkan
Tentukan keputusan sebelum membeli opsi beli
Catat alasan memilih strike dan jatuh tempo, premi maksimum yang berisiko, premi target, dan tanggal evaluasi ulang. Bandingkan beberapa skenario saham, tanggal, dan IV alih-alih hanya mengandalkan satu garis payoff
Jika tesis berubah, menjual untuk menutup dapat mempertahankan nilai yang tersisa. Melaksanakan opsi adalah keputusan berbeda yang memerlukan cukup modal untuk membeli saham dan dapat mengorbankan nilai waktu
Pertanyaan umum
Dapatkah saham naik sementara long call kehilangan nilai?
Ya. Kenaikan saham yang kecil atau terlambat dapat dikalahkan oleh peluruhan waktu, penurunan volatilitas tersirat, atau kuotasi yang kurang menguntungkan. Bandingkan seluruh skenario, bukan hanya arah saham
Apakah long call yang menguntungkan harus dilaksanakan?
Tidak. Pemegang umumnya dapat menjual kontrak untuk menutup sebelum jatuh tempo. Pelaksanaan menukar opsi dengan transaksi saham dan dapat memerlukan kas besar, sehingga perlu dievaluasi secara terpisah