Iron condor vs. iron butterfly
Pahami iron condor dan iron butterfly, keputusan yang didukungnya, serta risiko penetapan harga dan eksekusi yang perlu diperiksa sebelum bertindak
Jawaban langsung
Short iron condor menggabungkan put credit spread out-of-the-money dan call credit spread dengan strike short yang berbeda, sedangkan short iron butterfly menggunakan strike short pusat yang sama. Keduanya mengincar kedaluwarsa dalam rentang dengan wing yang terdefinisi, tetapi butterfly memusatkan area keuntungan maksimum. Butterfly sering mengumpulkan premi lebih besar dan memiliki titik impas yang lebih sempit, sedangkan condor menawarkan rentang pusat yang lebih lebar dengan kredit lebih kecil ketika lebarnya sebanding.
Iron condor dan iron butterfly: struktur inti
Short iron condor menggabungkan put credit spread out-of-the-money dan call credit spread dengan strike short yang berbeda, sedangkan short iron butterfly menggunakan strike short pusat yang sama. Keduanya mengincar kedaluwarsa dalam rentang dengan wing yang terdefinisi, tetapi butterfly memusatkan area keuntungan maksimum.
Iron condor dan iron butterfly: variabel yang perlu dibandingkan
Butterfly sering mengumpulkan premi lebih besar dan memiliki titik impas yang lebih sempit, sedangkan condor menawarkan rentang pusat yang lebih lebar dengan kredit lebih kecil ketika lebarnya sebanding. Bandingkan keempat strike, kredit bersih, lebar wing, titik impas, kerugian maksimum, volatilitas tersirat, dan likuiditas.
Iron condor dan iron butterfly: risiko yang tetap ada
Empat leg menciptakan biaya eksekusi dan dua opsi short menciptakan ketidakpastian assignment serta kedaluwarsa. Kerugian maksimum yang terdefinisi tidak menjamin imbal hasil yang menguntungkan, jadi modelkan pergerakan melewati salah satu strike short, rencanakan penyesuaian sebelum likuiditas memburuk, dan hindari membawa posisi pin-risk yang belum ditinjau ke kedaluwarsa.
Bandingkan struktur dengan lebar yang sama menggunakan angka
Asumsikan kedua struktur menggunakan wing 5 poin dan dibuka dengan kredit. Iron condor dengan strike short 95 dan 105 serta kredit 1.50 memiliki titik impas 93.50 dan 106.50. Kerugian maksimumnya per spread adalah 350 sebelum biaya. Iron butterfly dengan strike short 100 dan kredit 2.50 memiliki titik impas 97.50 dan 102.50, dan kerugian maksimumnya adalah 250 sebelum biaya. Butterfly menerima kredit lebih besar dalam contoh ini, tetapi rentang kedaluwarsanya yang menguntungkan jauh lebih sempit.
Angka-angka tersebut bukan janji bahwa salah satu struktur akan menghasilkan kredit itu. Sebelum masuk, periksa spread bid-ask natural pada setiap leg, kuotasi spread bersih, ukuran yang tersedia, dan biaya menutup posisi. Titik tengah dapat melebihkan harga yang sebenarnya dapat dieksekusi untuk empat leg.
Buat keputusan dari jalurnya, bukan hanya grafik kedaluwarsa
Gunakan iron condor ketika tesis memungkinkan rentang yang lebih lebar dan Anda dapat menoleransi dua risiko strike short yang berbeda. Gunakan iron butterfly hanya ketika pusat yang terkonsentrasi memang disengaja dan Anda memiliki rencana untuk pergerakan cepat menjauh dari strike short. Untuk struktur mana pun, tulis titik pemeriksaan untuk pergerakan menuju masing-masing strike short, lonjakan volatilitas tersirat, partial fill, dan sesi perdagangan terakhir.
Saat kedaluwarsa, verifikasi settlement resmi aset acuan, jarak ke setiap strike, batas waktu exercise dan assignment broker, serta apakah posisi satu leg dapat tersisa setelah pemrosesan otomatis. Tutup atau kurangi posisi yang tidak pasti sebelum batas waktu, alih-alih mengandalkan diagram yang mengabaikan settlement dan likuiditas.
Pertanyaan umum
Apa yang dijelaskan oleh iron condor dan iron butterfly?
Short iron condor menggabungkan put credit spread out-of-the-money dan call credit spread dengan strike short yang berbeda, sedangkan short iron butterfly menggunakan strike short pusat yang sama. Keduanya mengincar kedaluwarsa dalam rentang dengan wing yang terdefinisi, tetapi butterfly memusatkan area keuntungan maksimum.
Apa yang harus diperiksa sebelum menggunakan iron condor dan iron butterfly?
Butterfly sering mengumpulkan premi lebih besar dan memiliki titik impas yang lebih sempit, sedangkan condor menawarkan rentang pusat yang lebih lebar dengan kredit lebih kecil ketika lebarnya sebanding. Bandingkan keempat strike, kredit bersih, lebar wing, titik impas, kerugian maksimum, volatilitas tersirat, dan likuiditas. Empat leg menciptakan biaya eksekusi dan dua opsi short menciptakan ketidakpastian assignment serta kedaluwarsa. Kerugian maksimum yang terdefinisi tidak menjamin imbal hasil yang menguntungkan, jadi modelkan pergerakan melewati salah satu strike short, rencanakan penyesuaian sebelum likuiditas memburuk, dan hindari membawa posisi pin-risk yang belum ditinjau ke kedaluwarsa.