Apa itu put protektif?
Hitung batas bawah, biaya, titik impas, kerugian saat jatuh tempo, dan keputusan rollover put protektif dengan contoh lengkap
Jawaban langsung
Put protektif menggabungkan saham yang dimiliki dengan opsi put yang dibeli. Put memberi pemegangnya hak untuk menjual saham pada harga strike hingga jatuh tempo, sehingga menciptakan batas bawah yang telah ditentukan bagi posisi saham sebelum memperhitungkan biaya put. Harga saham tetap dapat naik, tetapi premi opsi dibayar di muka dan nilai waktunya dapat menurun seiring mendekatnya jatuh tempo
Put memberikan hak untuk menjual
Saham tetap terekspos terhadap perubahan harga, sementara put yang dibeli memberi pemegangnya hak untuk menjual pada harga strike. Saat jatuh tempo, harga saham yang lebih rendah dapat meningkatkan nilai put dan mengimbangi sebagian penurunan nilai saham
Misalkan Anda memiliki 100 saham yang dibeli seharga $100 dan membeli satu put dengan strike 95 seharga $3.00. Put menetapkan harga eksekusi sebesar $95 hingga jatuh tempo, tetapi titik impas gabungan saat jatuh tempo adalah $103 karena premi merupakan biaya. Jika saham ditutup pada $80, nilai intrinsik put sebesar $15 mengimbangi sebagian besar penurunan saham sebesar $20, sehingga menyisakan perkiraan kerugian gabungan sebesar $8 per saham, atau $800, sebelum biaya
Batas bawah berlaku bagi saham yang dilindungi dan sesuai dengan ketentuan kontrak, bukan bagi setiap hasil akun. Pengali yang berbeda, aset serahan yang disesuaikan, dividen, atau metode penyelesaian dapat mengubah apa yang dikendalikan oleh put. Verifikasi kontrak sebelum berasumsi bahwa satu opsi melindungi tepat 100 saham biasa
Perlindungan memiliki biaya dan tanggal berakhir
Premi yang dibayarkan untuk put mengurangi hasil posisi, terlepas dari apakah harga saham turun atau tidak. Perlindungan hanya berlaku hingga opsi jatuh tempo, sehingga sisa waktu dan strike yang dipilih merupakan bagian penting dari posisi, bukan sekadar detail pelaksanaan
Membeli strike yang lebih dekat biasanya lebih murah, tetapi menyisakan potensi penurunan yang lebih besar sebelum put mulai memberikan perlindungan. Membeli strike yang lebih tinggi dapat memberikan batas bawah yang lebih kuat sekaligus meningkatkan beban premi. Bandingkan premi dengan jumlah kerugian yang bersedia Anda tanggung, bukan hanya dengan persentase pergerakan yang ingin Anda hindari
Potensi kenaikan saham tetap terbuka
Tidak seperti covered call, put protektif tidak menetapkan batas atas pada nilai saham. Namun, kenaikan harga saham tidak menjamin premi put akan kembali; hasil gabungan bergantung pada pergerakan saham, harga opsi yang dibayarkan, dan waktu yang tersisa
Daftar periksa put protektif:
- Sesuaikan jumlah saham, pengali put, strike, jatuh tempo, gaya, dan ketentuan penyelesaian - Hitung biaya premi, batas bawah yang terlindungi, titik impas gabungan, dan kerugian maksimum yang direncanakan saat jatuh tempo - Lakukan uji tekanan untuk saham yang naik, saham yang bergerak tenang, gap ke bawah strike, dan pergerakan setelah jatuh tempo - Bandingkan spread bid-ask dan IV put dengan anggaran perlindungan - Tentukan apakah put akan ditutup, dieksekusi, atau di-roll sebelum tenggat perlindungan [!TRYMARK] Titik pemeriksaan perlindungan titik pemeriksaan Simpan harga perolehan saham, jumlah saham, strike put, premi, jatuh tempo, batas bawah, titik impas, dan pemicu rollover bersama-sama dalam satu catatan. Buka kembali sebelum sesi perdagangan terakhir opsi [!WARNING] Perlindungan memiliki tanggal berakhir Put yang telah jatuh tempo tidak terus melindungi saham. Kontrak baru dapat memiliki harga, IV, strike, dan likuiditas yang berbeda, sehingga roll merupakan keputusan risiko baru
Pertanyaan umum
Apakah put protektif menjamin bahwa saya tidak dapat mengalami kerugian?
Tidak. Put membatasi potensi penurunan saham yang dilindungi sesuai ketentuannya, tetapi premi menaikkan titik impas gabungan dan posisi tetap dapat mengalami kerugian di atas strike. Biaya, gap, penyesuaian kontrak, dan penanganan saat jatuh tempo juga perlu diperhatikan
Berapa titik impas untuk put protektif?
Untuk saham yang dibeli dengan harga perolehan yang diketahui, titik impas sederhana saat jatuh tempo adalah harga perolehan saham ditambah premi put per saham. Dengan harga perolehan saham sebesar $100 dan premi put sebesar $3, titik impasnya adalah $103 sebelum biaya. Strike eksekusi put merupakan batas bawah, bukan titik impas
Haruskah saya mengeksekusi put protektif ketika harga saham turun?
Tidak ada aturan yang berlaku secara universal. Bandingkan nilai waktu yang tersisa, bid dan ask saat ini, eksposur saham, dampak pajak atau pembiayaan, serta rencana perlindungan. Menutup atau menjual opsi dapat mempertahankan nilai waktu, sedangkan eksekusi mengubah posisi saham; konfirmasikan konsekuensinya dengan broker Anda