विकल्पों में वेगा बनाम थीटा: अस्थिरता और समय कैसे प्रतिस्पर्धा करते हैं

यदि किसी कॉल में वेगा 0.08 है, तो निहित अस्थिरता में एक प्रतिशत-बिंदु की वृद्धि से मूल्य, समय, दरों और लाभांश को स्थिर रखते हुए प्रति शेयर लगभग $0.08 जुड़ने का अनुमान है। एक मानक 100-शेयर अनुबंध मोटे तौर पर $8 का परिवर्तन दिखाएगा। उद्धरण परिपाटी मायने रखती है: कुछ प्लेटफ़ॉर्म प्रति एक अस्थिरता बिंदु पर वेगा प्रदर्शित करते हैं, जबकि अन्य दशमलव परिवर्तन का उपयोग करते हैं।

विकल्प वेगा इकाई परंपरा की व्याख्या करता है और क्यों वेगा अक्सर लंबी अवधि वाले, पैसे के करीब वाले विकल्पों के लिए बड़ा होता है। वेगा भविष्य की अस्थिरता का पूर्वानुमान नहीं है और आपको यह नहीं बताता कि निहित अस्थिरता बढ़ेगी या घटेगी।

थीटा अन्य इनपुट तय होने के साथ, एक दिन खोने से सैद्धांतिक मूल्य परिवर्तन का अनुमान लगाता है। लंबे विकल्पों में आमतौर पर नकारात्मक थीटा होता है; छोटे विकल्पों में आमतौर पर सकारात्मक थीटा होता है। यह संकेत छोटी थीटा मुक्त आय नहीं बनाता है: यह विक्रेता को गामा, अंतर, तरलता और असाइनमेंट जोखिम के लिए मुआवजा देता है।

विकल्प थीटा संकेत परंपराओं को शामिल करता है और क्यों सप्ताहांत और छुट्टियां प्रदर्शित दैनिक संख्या की व्याख्या करना कठिन बना सकते हैं। अनुबंधों की तुलना करते समय ब्रोकर के उद्धरण सम्मेलन का लगातार उपयोग करें।

| प्रश्न | वेगा | थीटा | | --- | --- | --- | | मुख्य चालक | निहित-अस्थिरता परिवर्तन | समय बीतता है | | उदाहरण सदमा | IV 25% से बढ़कर 26% हो गया | एक दिन बिना बदलाव के बीत जाता है | | अक्सर बड़ा | में लंबी अवधि वाले विकल्प | अल्प-दिनांकित विकल्प | | मुख्य जाल | IV को दिशा पूर्वानुमान के रूप में मानना ​​ | दैनिक क्षय को गारंटीकृत नकदी के रूप में मानना ​​ |

दोनों बाकी सब समान अनुमान हैं। एक वास्तविक उद्धरण एक साथ कई इनपुट बदलता है, और बोली-पूछ प्रसार किसी भी मॉडल किए गए प्रभाव से बड़ा हो सकता है।

मान लीजिए कि एक कॉल का मूल्य $2.40 है, इसमें वेगा 0.08 है, और थीटा -0.12 प्रति शेयर है। यदि एक दिन बीतने के दौरान निहित अस्थिरता दो अंक गिर जाती है, तो एक मोटा संवेदनशीलता-मात्र अनुमान है:

1. वेगा प्रभाव: -$0.16 प्रति शेयर (0.08 × -2) 2. थीटा प्रभाव: - दिन के लिए प्रति शेयर $0.12 3. संयुक्त अनुमान: -$0.28 प्रति शेयर, या 100-शेयर अनुबंध के लिए लगभग -$28

यह वादा किया गया 28 डॉलर का नुकसान नहीं है। डेल्टा, गामा, बदलते वेगा, तिरछा, दरें, लाभांश और निष्पादन मूल्य सभी मायने रखते हैं। मुद्दा परिणाम की व्याख्या करने से पहले अस्थिरता और समय घटकों को अलग-अलग लेबल करना है।

लंबी अवधि वाले विकल्पों में अधिक वेगा हो सकता है, इसलिए IV पुनर्मूल्यांकन डॉलर में अधिक मायने रख सकता है। कम अवधि वाले विकल्प अक्सर कम वेगा लेकिन तेज़ थीटा रखते हैं, और उनका गामा तेजी से बदल सकता है। एक पोस्ट-इवेंट विकल्प IV रीसेट से मूल्य खो सकता है, भले ही केवल एक दिन बीत गया हो; IV क्रश बनाम थीटा क्षय दिखाता है कि उन प्रभावों को कैसे अलग किया जाए।

वह क्षितिज चुनें जो थीसिस को पर्याप्त समय देता है, फिर जांचें कि क्या स्थिति उस क्षितिज के दौरान प्रतिकूल अस्थिरता को सहन कर सकती है। विकल्प समाप्ति का चयन कैसे करें एक तिथि-चयन प्रक्रिया प्रदान करता है।

किसी स्प्रेड या पोर्टफोलियो के लिए, प्रत्येक चरण के ग्रीक को मात्रा, अनुबंध गुणक और लंबे या छोटे चिह्न से गुणा करें, फिर योग करें। एक कैलेंडर स्प्रेड लंबा वेगा हो सकता है और इसमें मामूली शुद्ध थीटा हो सकता है, जबकि एक छोटी-अस्थिरता स्प्रेड थीटा एकत्र कर सकता है और IV कूदने पर भी जल्दी से खो सकता है। एक शुद्ध संख्या ऑफसेटिंग पैरों को छिपा सकती है जो तिरछा या टर्म-स्ट्रक्चर चाल के बाद अलग-अलग व्यवहार करते हैं।

कम से कम दो अस्थिरता स्तरों और दो तिथियों पर जोर दें। निष्पादन योग्य प्रविष्टि और निकास उद्धरण रिकॉर्ड करें, न कि केवल मध्य कीमतें। कमाई, मैक्रो रिलीज़, या बड़े अंतर्निहित कदम के बाद दोबारा जांचें। [!TRYMARK] ट्राईमार्क वेगा-थीटा चेकपॉइंट IV धारणा, वेगा कन्वेंशन, नेट वेगा, नेट थीटा, समाप्ति के दिन और उद्धरण चौड़ाई लिखें। एक-बिंदु IV झटके के बाद और एक दिन के बाद पुनर्मूल्यांकन। पहले से तय कर लें कि कौन सा परिवर्तन छोटी स्थिति, बचाव या निकास को ट्रिगर करेगा। [!WARNING] वेगा और थीटा स्वचालित रूप से रद्द नहीं होते हैं अस्थिरता का लाभ समय क्षय से अधिक हो सकता है, या समय क्षय एक शांत अस्थिरता सत्र पर हावी हो सकता है। उनके संकेत और परिमाण हड़ताल, समाप्ति, कीमत और अस्थिरता सतह के साथ बदलते हैं।

यह मार्गदर्शिका शिक्षा के लिए विकल्प संवेदनशीलता की व्याख्या करती है। यह कोई पूर्वानुमान या सिफ़ारिश नहीं है. ट्रेडिंग से पहले प्लेटफ़ॉर्म की ग्रीक इकाइयों, अनुबंध गुणक, मार्जिन नियमों और निष्पादन योग्य उद्धरणों की पुष्टि करें।