מהו סטרדל לונג?

קול נהנה מתנועה כלפי מעלה ופוט נהנה מתנועה כלפי מטה. החזקה בשניהם יוצרת פוזיציה שיכולה להרוויח מתנועה גדולה מספיק לכל כיוון, לעיתים סביב אירוע שבו הכיוון הסופי אינו ודאי

הפוזיציה היא מבנה לונג תנודתיות, לא הבטחה שכל תנועה תהיה גדולה מספיק. המניה יכולה לנוע בכיוון הצפוי בזמן שהפרמיה הכוללת יורדת אם התנועה מגיעה מאוחר או אם התנודתיות הגלומה מתכווצת

בפקיעה, נקודת האיזון העליונה היא הסטרייק בתוספת הפרמיה המשולבת ששולמה והתחתונה היא הסטרייק פחות אותה פרמיה משולבת. בין הרמות האלה הפוזיציה לא החזירה את עלות הכניסה

נניח שקול בסטרייק 100 עולה 5 דולר ופוט בסטרייק 100 עולה 4 דולר. הדביט המשולב הוא 9 דולר למניה, או 900 דולר לסט סטנדרטי אחד לפני עמלות. נקודות האיזון המקובלות בפקיעה הן 109 ו-91. סיום ב-100 יכול להפסיד את כל 900 הדולר, בעוד שסיום ב-120 יוצר ערך פנימי של 20 דולר בקול וכ-1,100 דולר של ערך נטו לפני עלויות

חישוב נקודת איזון של אופציה מראה כיצד לכלול את המכפיל והעמלות. סטרדל לונג לעומת סטרנגל לונג משווה את פשרת אותה תנועה עם סטרייקים שונים

שתי האופציות יכולות לאבד ערך זמן כאשר המניה נשארת ליד הסטרייק. אם התנודתיות הגלומה יורדת, גם שווי המכירה החוזרת של שתי הרגליים יכול לרדת. מחזיק שאינו רוצה פוזיציית מניה שנוצרה ממימוש צריך להבין את תהליך הפקיעה של חברת הברוקראז'

לפני אירוע, השוו את הדביט לתנועה המשתמעת מהשוק ולמרחק מכל נקודת איזון. התנועה המשתמעת היא הקשר, לא הבטחה; השתמשו בבידים ובאסק שניתן לבצע כשאתם מחליטים אם לסגור

• תעדו את הסטרייק המשותף, הפקיעה, פרמיית הקול, פרמיית הפוט, המכפיל והעמלות
• חשבו את הדביט הכולל ואת נקודות האיזון העליונה והתחתונה בפקיעה
• בדקו תנועה למעלה, תנועה למטה ומניה שקטה בתאריך היציאה המתוכנן
• תמחור מחדש של כל רגל תחת הנחות IV נמוכה, בסיסית וגבוהה
• החליטו מה קורה אם רגל אחת נעשית יקרה בעוד השנייה נשחקת
• בדקו כללי מימוש, הקצאה ומועד חיתוך של הברוקר לפני הפקיעה