כמה עולה חוזה אופציה אחד?
המירו ציטוטי אופציות למזומן בפועל והבינו מדוע פרמיה, ביטחונות ומימון מימוש הם מספרים שונים
תשובה ישירה
פרמיית אופציה שמוצגת על המסך אינה התחייבות מזומן מלאה או תמונת סיכון מלאה זו תעריף למניה עבור חוזה מסוים יש להפריד בין עלות וסיכון לארבע שכבות: ביצוע, פרמיה, ביטחונות ומימון הקצאה
הפרידו בין שלושת סוגי הדולרים שאפשר להפסיד באותו חוזה
עבור חוזה אופציה אחד, בדרך כלל צריך לעקוב אחר:
1. חיוב מזומן בפתיחה או אשראי בשורט 2. ביטחונות שהברוקר מחזיק 3. מימון מניות סופי אם מתרחשים הקצאה או מימוש
הם חופפים, אך אינם ניתנים להחלפה.
חיוב ששילם קונה קול הוא בדרך כלל המספר הראשון הגדול ביותר. פרמיה שקיבל כותב אופציה קצרה אינה זהה ל״הפסד מרבי בתזרים״ אם ניתן להקצות מניות.
נוסחה בסיסית ודוגמה ישירה
עבור פרמיה P למניה, מכפיל M וכמות Q:
Gross premium = P × M × Q
דוגמה: קנייה של 3 חוזים במחיר P=2.40 ובמכפיל M=100.
2.40 × 100 × 3 = 720
זהו החיוב ברוטו לפני עמלות והחלקה.
בסגירה, אם תמכרו ב־3.05, אותה נוסחה תיתן תמורה ברוטו לפני עלויות.
השתמשו בציטוטים שניתנים לביצוע, לא רק בהדפסות מסך
הוראת לימיט מכוונת בדרך כלל לגבול אחד. עסקה אחרונה יכולה להיות מיושנת. נקודת אמצע יכולה להיות בלתי ניתנת לביצוע.
אם תשלחו קנייה ב־2.80 עבור 3 חוזים והעומק הוא חוזה אחד בלבד ב־2.80, סיכון הביצוע לשני החוזים הבאים הוא ממשי. שורת הביצוע האמיתית הופכת ל:
כל תנועה של סנט אחד בפרמיה משנה חוזה אחד ב־1.00 × המכפיל, לכן הבדלי ציטוט קטנים מוגברים.
- חוזה 1 ב־2.80
- חוזה 2 במחיר גרוע יותר או ללא ביצוע
- חוזה 3 באופן דומה
מדוע ״פרמיה ששולמה״ אינה ״כל מה שצריך לממן״
אופציה ארוכה יכולה לדרוש גם:
אופציה קצרה יכולה לדרוש:
אותו חוזה יכול להרגיש זול בפרמיה ועדיין להיות יקר במימון התפעולי.
- עמלות ועמלות פלטפורמה
- מימון מימוש אפשרי אם המניות נלקחות או אם האופציה ממומשת
- הון נוסף לתזמון מס או סליקה בחשבון
- דרישה התחלתית ממרג'ין הברוקר
- שינויי ביטחונות קצרי טווח בתנועות שליליות
- התחייבות אפשרית לקנות מניות כאשר מוקצים
טבלת תכנון מזומן מעשית
לפני לחיצה על שליחה, רשמו:
לאחר מכן השוו למזומן בחשבון ולכרית הלילה.
- הפרמיה המצוטטת וצד הביצוע המיועד
- מחיר הביצוע המיועד, כלומר גבול bid/ask
- כמות ומכפיל
- עמלות רשת ועמלות משוערות
- החלקה צפויה לגודל שלכם
- מסלול הקצאה והאם ייתכן שיידרש מימון מניות
פעולות קשורות בדפים אחרים
שאלות נפוצות
מדוע מכפילים ב־100?
חוזה מנייתי אחד מייצג בדרך כלל 100 מניות. לכן ציטוט של 2.40 הוא בדרך כלל 240 לכל חוזה לפני עלויות. במוצרים אחרים יש לאמת מכפיל, תנאים מותאמים ונכס מסירה.
האם חוזה אחד יכול להיות זול מאוד אך יקר לניהול?
כן. הפרמיה יכולה להיות נמוכה בזמן שדרישות הביטחונות, ההקצאה או הנזילות גבוהות. זה נפוץ בפוטים קצרים ובסטרייקים שמושפעים מאירוע.
האם להשתמש ב־bid, ask או midpoint לחישוב הראשוני?
השתמשו בגבול הניתן לביצוע שתוכנן לפי סוג ההוראה. בהוראות קנייה, סוחרים רבים מתכננים לפי ask. בהוראות מכירה, סוחרים רבים מתכננים לפי bid. לאחר הביצוע החליפו אותו בתוצאות הביצוע הסופיות.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — הפרידו בין שלושת סוגי הדולרים שאפשר להפסיד באותו חוזה?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק