יום הודעה ראשון לעומת יום מסחר אחרון בחוזים עתידיים

CFTC מגדירה יום הודעה ראשון כיום הראשון שבו אפשר לקבל הודעות על כוונה למסור.

CME מסבירה שבחוזים עתידיים שניתנים למסירה פיזית, פוזיציות לונג יכולות להתחיל לקבל הקצאות מסירה מיום הודעה ראשון.

פירוש הדבר שסוחר יכול להתמודד עם התחייבויות הקשורות למסירה לפני שהחוזה מגיע ליום המסחר האחרון שלו.

התאריך המדויק משתנה לפי מוצר וחודש חוזה.

אל תניחו שהחזקה עד יום המסחר האחרון תמיד בטוחה אם ברצונכם להימנע ממסירה.

יום מסחר אחרון הוא היום האחרון שבו חוזה החוזים העתידיים הפוקע יכול להיסחר בבורסה.

לאחר נקודה זו, החוזה כבר אינו פקיעה סחירה רגילה.

חוזים שמסולקים במזומן עוברים בדרך כלל לתהליך הסליקה הסופי במזומן.

חוזים שניתנים למסירה פיזית עוברים את הליכי המסירה שלהם לפי כללי המוצר.

מה קורה כאשר חוזה עתידי פוקע מסביר את מחזור החיים הרחב יותר של הפקיעה.

זו המלכודת המעשית.

בחוזים מסוימים שניתנים למסירה פיזית, יום הודעה ראשון מתרחש לפני יום המסחר האחרון.

נניח שלחוזה היפותטי יש:

סוחר לונג שרוצה להימנע ממסירה אינו יכול פשוט לתכנן יציאה ב־19 ביוני.

סיכון להקצאת מסירה יכול כבר להתקיים מ־1 ביוני.

לכן תאריך היציאה התפעולי הנכון יכול להיות מוקדם יותר מ־LTD.

• יום הודעה ראשון: 1 ביוני
• יום מסחר אחרון: 20 ביוני

ברוקר יכול להטיל מועד חיסול או צמצום פוזיציה משלו לפני מועדי המסירה הרשמיים של הבורסה.

הברוקר מנהל סיכון תפעולי, מימון, ריכוז ומסירה.

כתוצאה מכך, התאריך המעשי שמוצג בחשבון שלכם יכול להיות מוקדם יותר מ־FND או LTD של הבורסה.

אל תסתמכו רק על לוח בורסה כללי.

בדקו גם את לוח החוזה הרשמי וגם את המדיניות הנוכחית של הברוקר.

יום הודעה ראשון הוא מושג מסירה עבור חוזים שמסולקים פיזית.

חוזה עתידי שמסולק במזומן אינו דורש מהמחזיק לקבל או למסור את נכס הבסיס.

במקום זאת, ערך החוזה הסופי מסולק במזומן לפי מתודולוגיית הבורסה.

לחוזים כאלה עדיין יש יום מסחר אחרון או נקודת סיום מסחר.

מסירה פיזית לעומת סליקה במזומן מסביר את ההבדל.

נניח שאתם בלונג על 2 חוזים.

המחיר לא השתנה מהכניסה שלכם.

FND מגיע מחר, והברוקר שלכם דורש לסגור פוזיציות עם סיכון מסירה לפני סיום המושב היום.

ה־P&L בשוק שלכם יכול להיות בקירוב אפס בעוד שהסיכון התפעולי נעשה דחוף.

לכן ניהול פקיעה אינו יכול להצטמצם לכיוון המחיר בלבד.

הקלטים הקריטיים הם חודש החוזה, סוג הסליקה, FND, LTD, מועד הברוקר וצד הפוזיציה.

לוחות המוצרים של CME יכולים לכלול כמה תאריכים:

• First Notice Date
• Last Notice Date
• First Delivery Date
• Last Delivery Date
• Last Trade Date
• Settlement Date

התאריכים האלה עונים על שאלות תפעוליות שונות.

אל תתייחסו לתאריך הגלוי הראשון בפלטפורמה כתווית כללית של "תאריך פקיעה".

כיצד לקרוא מפרטי חוזים עתידיים מסביר מדוע צריך לקרוא לוחות חוזה שדה אחר שדה.

אשרו את המוצר המדויק ואת חודש החוזה לפני בדיקת שני התאריכים.

אשרו סליקה פיזית או במזומן.

רשמו יום הודעה ראשון אם רלוונטי.

רשמו יום מסחר אחרון.

רשמו מועדי מסירה ראשון ואחרון אם רלוונטי.

בדקו מועדי חיסול ספציפיים לברוקר.

בדקו אזור זמן ומוסכמת תאריך מסחר.

צאו או גלגלו לפני המועד המוקדם ביותר שרלוונטי למטרה שלכם.

אל תסתמכו על תווית כללית של "תאריך פקיעה".

המדריך הזה מסביר תזמון חוזה, לא אם כדאי להחזיק או לגלגל פוזיציה.