שימוש בדלתא, תטא ווגה לניהול פוזיציית אופציות

לפוזיציית מרווח או מניות בתוספת אופציה יכולות להיות חשיפות שמקזזות זו את זו או מחזקות זו את זו. חברו את הדלתא, התטא והווגה עם הסימן של כל רגל אופציה, ולאחר מכן הוסיפו את דלתא המניות. הסכום הוא תמונת מצב ולא תכונה קבועה של העסקה

בדוגמה פשוטה, לקול בלונג עם דלתא 0.55, תטא ‎-0.04 ווגה 0.12, המשויך לקול בשורט עם דלתא ‎-0.30, תטא 0.02 ווגה ‎-0.08, יש תמונת מצב נטו של אופציות עם דלתא 0.25, תטא ‎-0.02 ווגה 0.04 ליחידת מניה. תנועת מניה של $1, יום אחד של שחיקה או שינוי של נקודה אחת ב־IV יכולים להשפיע אחרת על כל רכיב; המספרים אינם דולרים הניתנים להחלפה או תוצאות מובטחות

בפוזיציה עם חוזים רבים, הכפילו כל יוונית עם הסימן שלה בכמות ובמכפיל החוזה לפני החיבור. החזקת מניות תורמת בקירוב יחידת דלתא אחת למניה, ובדרך כלל אין לה תטא או וגה של אופציה. הסבר על יווניות של אופציות מספק את ההגדרות הנפרדות לפני שמחברים אותן

אם המניה ללא שינוי אך אופציה מאבדת ערך, IV נמוך יותר או שחיקת זמן עשויים להיות חלק מההסבר. אם ה־IV עולה, אופציה בלונג עשויה לעלות בערכה גם ללא תנועת מניה חיובית. התבוננות בשלוש הרגישויות יחד מונעת מגורם אחד להתפרש כגורם אחר

הסימנים תלויים גם בשאלה אם הפוזיציה בלונג או בשורט. פוזיציה של פרמיה בשורט עשויה לגבות תטא חיובית תוך נשיאת וגה שלילית, ואופציה בלונג עשויה לשאת את פשרה ההפוכה. בדקו את הסימן של כל רגל ואת היחידה שבה הפלטפורמה משתמשת לפני השוואת יוונית אחת לאחרת

בדקו כמה שינויים משולבים במחיר המניה, בימים שנותרו וב־IV, ולאחר מכן השוו את התשלום ואת דרישות כוח הקנייה שנוצרו לתוכנית. גם גאמא, נזילות, הקצאה מוקדמת ופערים יכולות להיות חשובות, במיוחד סמוך לפקיעה או בפוזיציות בשורט

סקירה חוזרת של יווניות:

• תעדו את מחיר נכס הבסיס, זמן הציטוט, ה־IV, הימים לפקיעה והיווניות עם הסימן של כל רגל
• המירו כל יוונית לכמות ולמכפיל המיועדים לפני הסכימה
• בדקו בנפרד וביחד תנועת מניה, יום אחד של שחיקת זמן ושינוי ב־IV
• השוו את תוצאת התרחיש לנקודת האיזון, להפסד המרבי ולדרישת כוח הקנייה של הפוזיציה
• בדקו מחדש לאחר תנועה גדולה, תמחור מחדש של התנודתיות, גלגול, הקצאה או שינוי פקיעה