דלתא של אופציה: משמעות, נוסחה ודוגמה
למדו כיצד לקרוא דלתא של 0.50 באופציה, מדוע הדלתא משתנה ומדוע היא אינה תנועת מחיר מובטחת או הסתברות
תשובה ישירה
דלתא אומדת את שינוי המחיר התיאורטי של אופציה עבור תנועה של 1 דולר בנכס הבסיס, כאשר שאר הקלטים קבועים. זוהי רגישות מקומית, לא תנועת מחיר מובטחת ולא הסתברות מדויקת לפקיעה בתוך הכסף
איך לקרוא דלתא של 0.50
דלתא של קול בגובה 0.50 אומדת רווח של 0.50 דולר למניה על עלייה של 1 דולר במניה, כאשר שאר הקלטים קבועים. בחוזה רגיל זו תנועה תיאורטית של 50 דולר לפני עמלות
אם האופציה מתחילה ב־3.00 דולר, אומדן המבוסס רק על דלתא לאחר עלייה של 1 דולר הוא 3.50 דולר. עלייה של 2 דולר אינה מוערכת בבטחה כ־4.00 דולר, משום שהדלתא משתנה בדרך והקלטים האחרים בשוק עשויים גם הם לנוע
הסימן משקף התנהגות של קול ופוט
קולים בדרך כלל עולים בערכם התיאורטי כאשר נכס הבסיס עולה, בעוד שפוטים בדרך כלל עולים כאשר הוא יורד. לכן לדלתות שלהם יש בדרך כלל סימנים מנוגדים
- לקול שנקנה יש בדרך כלל דלתא חיובית
- לפוט שנקנה יש בדרך כלל דלתא שלילית
- מכירת האופציה הופכת את סימן הדלתא של הפוזיציה
- יש לשלב מניה וכל רגלי האופציה עבור דלתא של הפוזיציה
גם הדלתא משתנה
לאופציה הקרובה לכסף יכולה להיות דלתא שמשתנה במהירות כאשר המניה נעה. גאמא מתארת את קצב שינוי הדלתא, ולכן תמונת מצב יחידה של דלתא אינה ניתוח תרחיש מלא
זמן ותנודתיות גלומה מעצבים גם הם את הדלתא. שני קולים על אותה מניה יכולים להתחיל בדלתות דומות אך לעבור מסלולים שונים משום שהסטרייקים והפקיעות שלהם שונים
השתמשו בדלתא כשלב ראשון, לא כתוצאה
רשמו את הדלתא בציטוט הנוכחי, ואז תמחורו מחדש במחיר המניה היעד ובתאריך ההחלטה בפועל. כך נלכדים עקמומיות, שחיקת זמן והנחות תנודתיות שהכפלה בשורה אחת משמיטה
חשבו מחדש לאחר תנועת מניה מהותית במקום להעביר את דלתת הפתיחה קדימה
שאלות נפוצות
האם דלתא של אופציה היא ההסתברות לפקיעה בתוך הכסף?
סוחרים מסוימים משתמשים בדלתא כקירוב גס, אך דלתא היא קודם כול רגישות של מודל. אומדני הסתברות תלויים במודל, באופק, בקלטי התנודתיות ובאירוע המדויק שנמדד, ולכן אין להתייחס לשניים כזהים
מדוע דלתא משתנה?
גאמא מודדת את קצב השינוי המקומי של הדלתא כאשר נכס הבסיס נע. זמן, תנודתיות גלומה, ריביות, דיבידנדים ומידת הקרבה לכסף יכולים גם הם לשנות את הדלתא שמדווחת על ידי מודל תמחור
איך מחשבים דלתא של פוזיציה?
הכפילו את דלתת כל אופציה במכפיל החוזה שלה, בכמות ובסימן הארוך או הקצר, ואז חברו את הרגליים ואת המניות. התוצאה עדיין אומדן מקומי ויש לתמחר מחדש בתנועות גדולות יותר
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — איך לקרוא דלתא של 0.50?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
An estimate of how much delta may change for a small move in the underlying, all else equal; it often becomes more concentrated near expiration and near the money.
קראו את המדריך המעמיקThetaAn estimate of the option value change associated with one day passing, all else equal; actual decay is nonlinear and other inputs rarely remain unchanged.
קראו את המדריך המעמיקVegaAn estimate of how much an option value may change for a one-point change in implied volatility, all else equal; it does not measure realized volatility directly.
קראו את המדריך המעמיק