CME FedWatch לעומת גרף הנקודות של FOMC: שתי השקפות שונות על הריבית

CME אומרת שכלי FedWatch שלה עוקב אחר הסתברויות לשינויים ביעד הריבית הפדרלית בפגישות FOMC הקרובות, כפי שמשתמע ממחירי חוזים עתידיים של Federal Funds ל־30 יום. הפלט שלו מאורגן סביב תאריכי פגישות מתוכננים ותוצאות יעד ריבית אפשריות, באמצעות המתודולוגיה המתועדת של CME

כך ל־FedWatch יש קלט של נתוני שוק והצגה ספציפית לפגישה. הדבר אינו הופך את הכלי להצהרה של FOMC, לספירת קולות של קובעי מדיניות או להבטחה שתוצאת ריבית מסוימת תתרחש

מה פירוש כלי CME FedWatch מציג את המקור ואת המגבלות של ההסתברויות המוצגות. כיצד פועלות הסתברויות FedWatch מסביר את הקלטים וההנחות החודשיים של חוזי Federal Funds שמאחורי הפלט

הפדרל ריזרב מפרסם את סיכום התחזיות הכלכליות, או SEP, ארבע פעמים בשנה. ה־SEP מסכם את תחזיות משתתפי FOMC לתפוקה, לתעסוקה, לאינפלציה ולריבית המדיניות המתאימה, לצד מידע על אי־ודאות וסיכונים

לכן נקודות ריבית המדיניות מתקשרות את ההערכות האישיות של המשתתפים במסגרת התחזית של ה־SEP. הן אינן טבלת הסתברויות ליעד הריבית בפגישה המתוכננת הבאה, ואינן התחייבות מחייבת של FOMC לנקוט פעולה עתידית מסוימת

אל תחליפו את תאריך הפרסום והאופק בתווית רחבה כמו ״הפד מצפה״. השאירו את פרסום ה־SEP המסוים, אופק לוח השנה והמדד גלויים לפני השוואתו לתצפית של נתוני שוק

FedWatch יכול להציג תוצאות לפגישות מתוכננות ולהשוות הסתברויות נוכחיות לתצפיות קודמות. ערכיו נעים עם מחירי החוזים העתידיים הרלוונטיים ועם חותמת הזמן של הכלי. ה־SEP מתפרסם בלוח משלו ומספק תחזיות משתתפים לאופקי לוח שנה מוגדרים ולטווח הארוך

ערך שמתייחס לתאריך פגישה אחד ונקודה שמתייחסת לשנה קלנדרית אינם ניתנים אוטומטית להשוואה. הבדל עשוי לשקף פשוט אופקים, שיטות מדידה, זמני פרסום או הנחות שונים. הוא לבדו אינו מזהה מחלוקת מדיניות או מראה שרשומה אחת ״נכונה״

FedWatch מבטא אומדן המבוסס על מתודולוגיה ומחירי חוזים עתידיים. גרף הנקודות מבטא את מסלולי הריבית המתאימה שקבעו המשתתפים בתחזיותיהם ב־SEP. אף אחד מהם אינו מכריז על החלטת FOMC, מחייב משתתף להצביע בדרך מסוימת או מבטיח תוצאת EFFR עתידית

ההבחנה הזו חשובה במיוחד כאשר סיכום חדשות דוחס טבלה גדולה לביטוי אחד. שאלו אם הפריט המצוטט הוא הסתברות FedWatch, תצפית EFFR, מחיר חוזה עתידי, הצהרת FOMC או תחזית SEP. אם התווית חסרה, עדיין אי אפשר לפרש את הטענה במדויק

עבור FedWatch, שימרו את הפגישה שנבחרה, התוצאה המוצהרת, ההסתברות, זמן תצפית מחיר החוזים העתידיים ומקור המתודולוגיה. עבור ה־SEP, שימרו את תאריך הפרסום, האופק המוצהר, מדד הריבית הרלוונטי והאם ההפניה היא תחזית אישית, סטטיסטיקת סיכום או נקודה חזותית

גם ההקשר של חוזי החוזים העתידיים על ריבית שייך להשוואה. חוזים עתידיים על SOFR לעומת חוזים עתידיים על Fed Funds מפריד בין חוזים המבוססים על EFFR לחוזים המבוססים על SOFR, ואילו מחיר חוזה עתידי על SOFR והריבית המשתמעת מסביר מדוע ציטוט של 100 פחות הריבית הוא רשומה המוגדרת בחוזה ולא תחזית כללית למדיניות מוניטרית

מדריך זה משווה מבני מידע ציבוריים. הוא אינו חוזה מדיניות, מדרג כלי תחזית או ממליץ על פוזיציית חוזים עתידיים, השקפה על ריבית או שינוי בתיק. פרסומים רשמיים עדכניים ונתוני שוק עדכניים צריכים להישאר קלטים נפרדים לכל החלטה בעולם הממשי