Pourquoi l'assignation d'une option a-t-elle modifié mon pouvoir d'achat ?
L'assignation d'une option peut remplacer une exigence liée à l'option par des actions, des espèces, une marge ou des obligations sur actions short. Découvrez les effets sur les puts, les calls, les spreads et le règlement.
Réponse directe
L'assignation d'une option modifie le pouvoir d'achat parce que l'obligation liée à l'option short est remplacée par son résultat de règlement contractuel. L'assignation d'un put short peut créer un achat d'actions long et un débit d'espèces ; l'assignation d'un call short peut livrer des actions couvertes ou créer une position action short. Le courtier applique ensuite les règles de marge sur actions, de trésorerie, de concentration, d'emprunt, internes et de règlement, au lieu de continuer à afficher uniquement l'exigence initiale de l'option.
L'assignation d'un put transforme le risque conditionnel en achat d'actions
L'assignation d'un put short standard au prix d'exercice de 50 $ achète généralement 100 actions pour 5 000 $. Avant l'assignation, le compte pouvait afficher des espèces réservées ou une réduction du pouvoir d'achat liée à l'option. Ensuite, il détient des actions et porte le débit du prix d'exercice ; les fonds disponibles dépendent donc des espèces réglées, de la valeur de marge des actions, du cours actuel, de la concentration et du type de compte.
La prime reçue à l'ouverture du put affecte le coût économique et le bénéfice, mais ne remplace pas le paiement du prix d'exercice. Si l'action baisse après l'assignation, les capitaux propres et le pouvoir d'achat peuvent encore diminuer. Un put garanti par des espèces finance l'achat prévu ; il n'empêche pas une perte sur l'action.
L'assignation d'un call dépend de la couverture en actions
L'assignation d'un call couvert vend généralement les actions correspondantes au prix d'exercice. La suppression simultanée du call short et des actions peut libérer une partie de l'exigence, mais les pertes réalisées, les impôts, le règlement en attente ou les autres positions peuvent rendre l'effet affiché moins intuitif. Vérifiez quels lots fiscaux et combien d'actions ont été livrés.
L'assignation d'un call non couvert peut créer ou augmenter une position action short. Les actions short peuvent exiger une marge importante, la disponibilité d'un emprunt de titres, des frais d'emprunt et des espèces pour les dividendes dus. Une hausse de l'action peut rapidement augmenter le déficit, et le courtier peut imposer des exigences internes supérieures aux minima réglementaires.
Une jambe de spread protectrice ne constitue pas automatiquement des espèces
Lorsqu'une jambe short d'un spread est assignée par anticipation, l'option longue peut rester ouverte. Elle peut limiter l'économie finale de la stratégie selon certains scénarios, mais ne paie pas automatiquement l'achat d'actions, ne livre pas de titres et ne supprime pas une exigence de marge immédiate. Son exercice peut aussi faire perdre la valeur extrinsèque restante.
Le compte peut temporairement afficher des actions, l'option longue restante et une exigence bien supérieure à celle de l'affichage initial à risque défini. Comparez la vente de l'option longue, son exercice, la transaction sur les actions ou la clôture de l'ensemble reconstitué seulement après avoir confirmé les prix, l'autorisation, le calendrier et le calcul du courtier.
Le règlement et les règles internes peuvent encore modifier le chiffre
L'inscription de l'assignation, la valorisation des actions, le débit ou crédit d'espèces et le règlement T+1 peuvent être mis à jour dans des cycles de compte différents. Un chiffre négatif temporaire n'est pas forcément une exigence permanente, mais reste un signal de risque actif. Ne supposez pas qu'il se corrigera seul sans identifier chaque élément du registre.
Examinez les contrats assignés, la quantité d'actions signée qui en résulte, le registre d'espèces, les fonds réglés, le débit de marge, les jambes d'options restantes, le cours actuel de l'action, la concentration, le statut de l'emprunt et les dates de règlement. Si les capitaux propres passent sous les exigences, l'entreprise peut émettre un appel de marge ou liquider des positions selon son contrat. Demandez le calcul interne exact avant d'ajouter des transactions ou de transférer des espèces sur la base d'une estimation.
Questions fréquentes
Pourquoi mon pouvoir d'achat est-il négatif après l'assignation d'un put ?
L'assignation a peut-être acheté les actions pour la totalité du prix d'exercice alors que le compte ne disposait pas d'assez d'espèces réglées ou de capacité de marge. Le mouvement de l'action, la concentration, les autres positions et les exigences internes peuvent aggraver le déficit. Demandez au courtier son calcul détaillé.
L'assignation d'un put garanti par des espèces doit-elle laisser le pouvoir d'achat inchangé ?
Pas nécessairement. Les espèces réservées peuvent devenir un achat d'actions, et ces actions sont ensuite valorisées au marché. Les frais, le calendrier de règlement, une baisse du cours, d'autres transactions en attente et la comptabilisation du courtier peuvent modifier le montant disponible affiché.
Mon option longue de spread couvre-t-elle automatiquement l'assignation ?
Elle peut limiter une partie du risque économique de la stratégie, mais reste généralement une option distincte tant qu'elle n'est pas vendue ou exercée. Le courtier ne l'exerce pas nécessairement lorsque la jambe short est assignée. Confirmez l'obligation en actions et l'option longue avant d'agir.
Un courtier peut-il liquider des positions après l'assignation d'une option ?
Oui, si l'exposition résultante en actions, en espèces, en marge, en concentration ou en emprunt dépasse les exigences du compte ou de l'entreprise. Les contrats de marge autorisent souvent une liquidation sans attendre que le client choisisse. Conservez une capacité suffisante avant l'assignation au lieu de compter sur le temps disponible ensuite.