À partir de quand le spread d'une option est-il trop large ?
Apprenez à évaluer un spread bid-ask d'option en utilisant les dollars, le pourcentage par rapport au milieu, la taille cotée, l'avantage attendu et le coût possible d'un aller-retour
Réponse directe
Il n'existe pas de nombre universel de cents qui rende un spread bid-ask d'option trop large. Évaluez le spread par rapport à la prime de l'option, à la taille affichée, à la quantité de l'ordre, à l'avantage attendu de la stratégie, à la durée de détention et au coût probable de la sortie. Un spread de $0.10 représente 50 % d'un milieu de $0.20, mais seulement 1 % d'un milieu de $10 ; la même largeur absolue peut donc impliquer un risque d'exécution radicalement différent
Calculez la largeur absolue et relative du spread
Le spread absolu est égal à l'ask moins le bid. Une mesure relative courante est le spread divisé par le milieu, où le milieu est égal au bid plus l'ask, le tout divisé par deux. Avec un bid à 1.90 et un ask à 2.10, le spread est de 0.20, le milieu de 2.00 et le spread coté représente 10 % du milieu. Indiquez la formule, car certaines plateformes utilisent l'ask, le bid ou un autre dénominateur
Traduisez la largeur en dollars par contrat. Pour un contrat standard avec multiplicateur 100, $0.20 vaut $20 par contrat sur toute la largeur affichée. Dix contrats représentent $200 de largeur cotée avant les frais ou le mouvement du marché. Il ne s'agit pas d'une prévision selon laquelle tout le spread sera payé, mais cela révèle l'échelle du risque
Comparez la largeur avec l'avantage attendu du trade
Un spread devient trop large économiquement lorsque des coûts d'entrée et de sortie plausibles consomment une part inacceptable du bénéfice attendu ou du budget de risque. Un trade à court horizon visant $0.15 d'avantage ne peut pas confortablement supporter une largeur cotée de $0.20 dans un seul sens. Une thèse plus longue peut tolérer davantage de dollars, mais uniquement si la taille et les scénarios de sortie restent viables
Considérez un aller-retour, et pas seulement l'entrée. Même une entrée au milieu ne garantit pas une sortie au milieu, surtout après une baisse de volatilité, à l'approche de l'expiration ou lorsque le sous-jacent s'éloigne du strike. Testez la sortie sur le côté naturel et à des niveaux plus défavorables pour décider si le rendement résiste à la friction d'exécution
Le prix seul ne décrit pas la liquidité
Lisez la taille affichée, l'horodatage, le statut du marché, le spread du sous-jacent, les strikes et expirations proches, le volume et l'intérêt ouvert. Une cotation étroite pour un contrat peut ne pas supporter un ordre plus important. Une cotation temporairement large autour des nouvelles, d'une rotation d'ouverture ou d'une action rapide peut se normaliser ; un marché durablement à sens unique est un risque différent
Les incréments de prix minimaux comptent également. Un tick de $0.05 crée un spread en pourcentage important sur une option à faible prime, même lorsque les participants cotent des ticks adjacents. Les contrats très hors de la monnaie et proches de l'expiration peuvent donc sembler extrêmement larges en pourcentage parce que le milieu est petit ou nul
Fixez un budget de spread avant de placer l'ordre
Définissez la largeur absolue et relative maximale que vous acceptez, ainsi que le slippage maximal en dollars pour la quantité. Utilisez un ordre limité pour protéger la limite et réévaluez si la cotation ou le sous-jacent change. Une limite au milieu peut tester l'amélioration de prix, mais elle peut rester non exécutée et ne doit pas être poursuivie sans raison de valorisation
Renoncer au trade est une décision d'exécution valable. Si l'avantage attendu disparaît sous une entrée et une sortie réalistes, réduire la taille ne corrige pas l'économie par contrat. Choisissez un strike ou une expiration plus liquide uniquement s'il exprime toujours la même thèse et le même risque, et non simplement parce que sa cotation semble plus serrée
Questions fréquentes
Quel est un bon spread bid-ask pour les options ?
Un bon spread est petit par rapport à la prime et à l'avantage attendu, dispose d'une taille affichée ou accessible suffisante pour l'ordre et permet une sortie réaliste. Il n'existe pas de pourcentage universel, car la stratégie, le produit, la volatilité, la quantité et la durée de détention diffèrent
Comment calculer le pourcentage du spread d'une option ?
Un calcul courant est (ask − bid) ÷ milieu × 100, avec un milieu égal à (bid + ask) ÷ 2. Si le bid ou le milieu est nul, le pourcentage peut être indéfini ou trompeur ; utilisez aussi les dollars absolus et le contexte de marché
Un spread de dix cents sur une option est-il large ?
Cela dépend. Un spread de $0.10 autour d'un milieu de $0.20 représente 50 %, tandis que la même largeur autour de $10 représente 1 %. Convertissez-le en dollars par contrat, comparez la taille affichée et l'avantage attendu, et considérez l'entrée comme la sortie
Puis-je toujours être exécuté au milieu d'un spread large ?
Non. Le milieu est une moyenne arithmétique, et non une promesse d'exécution. Une limite au milieu peut attirer un intérêt ou recevoir une amélioration de prix, mais elle peut attendre indéfiniment si aucune contrepartie ne l'accepte. Les cotations en direct et le mouvement du marché peuvent aussi déplacer le milieu