Ordre futures Market-to-Limit : explications
Découvrez comment un ordre futures Market-to-Limit s'exécute d'abord au meilleur prix disponible et peut laisser le solde non exécuté sous forme d'ordre limite, avec des exemples d'exécution partielle
Réponse directe
Un ordre futures Market-to-Limit recherche une exécution immédiate au meilleur prix disponible. Si seule une partie est exécutée, la quantité restante devient un ordre limite au prix d'exécution pertinent au lieu de continuer à balayer chaque niveau de prix ultérieur.
Le Market-to-Limit comporte deux étapes
Le CME décrit le Market-Limit comme un ordre qui s'exécute d'abord au meilleur prix disponible du marché.
Si la quantité totale ne peut pas être exécutée à ce prix, la quantité restante devient un ordre limite.
L'idée essentielle est que le solde non exécuté cesse de se comporter comme une instruction au marché sans restriction.
Il possède alors une borne de prix.
Cette structure diffère d'un simple ordre limite passif, car la première étape recherche une exécution immédiate.
Exemple détaillé : acheter 5 contrats, dont seulement 2 sont disponibles au meilleur prix vendeur
Supposons que le meilleur prix vendeur soit de 5 000,25.
Vous soumettez un achat Market-to-Limit de 5 contrats.
Lorsque l'ordre atteint le marché, seuls 2 contrats sont disponibles à 5 000,25.
Ces 2 contrats peuvent être exécutés immédiatement.
Les 3 restants deviennent un ordre limite d'achat au prix Market-to-Limit applicable.
La position augmente immédiatement de 2 contrats, et non de 5.
Les 3 autres restent dépendants de vendeurs compatibles ultérieurs.
Le solde n'est pas un nouvel ordre au marché
Une fois que le solde non exécuté devient un ordre limite, il suit la logique d'un ordre limite.
Une limite d'achat ne peut pas être exécutée au-dessus de sa limite.
Elle peut rester active si le marché monte sans que des vendeurs reviennent à ce prix.
Elle peut aussi recevoir un meilleur prix si une liquidité éligible apparaît selon les règles de la place.
Ordres futures au marché et ordres limite explique la différence de borne de prix.
Ne supposez pas que le solde continuera à poursuivre le marché simplement parce que l'instruction initiale était un Market-to-Limit.
Le Market-to-Limit diffère de Market with Protection
Le CME prend également en charge Market with Protection.
Market with Protection peut s'exécuter à plusieurs prix à l'intérieur d'une plage protégée définie par la bourse.
Tout solde non exécuté peut rester actif à la borne de protection.
Le Market-to-Limit applique plutôt sa propre règle pour transformer la quantité restante en ordre limite après l'étape d'exécution initiale.
Les deux types d'ordres peuvent donc produire des exécutions et des prix passifs différents.
Vérifiez lequel votre courtier soumet réellement.
Les exécutions partielles exigent un rapprochement de la position et de l'ordre
Une exécution partielle Market-to-Limit crée immédiatement une exposition réelle.
Si 2 contrats sur 5 sont exécutés, votre position actuelle a changé de 2 contrats.
Les 3 restants constituent une quantité d'ordre actif distincte.
Vérifiez le prix d'exécution, le prix moyen d'exécution, la quantité restante, le prix limite du solde et le statut final de l'ordre.
Ne resoumettez pas les 5 contrats initiaux sans vérifier.
Vous pourriez ainsi créer une position supérieure à celle souhaitée si les 2 premiers contrats ont déjà été exécutés.
Pourquoi les ordres futures s'exécutent à plusieurs prix explique le rapprochement des exécutions.
La liquidité détermine si le solde sera un jour exécuté
Le solde actif a toujours besoin d'une liquidité opposée compatible.
Une transaction ultérieure au même prix ne prouve pas automatiquement que votre solde aurait dû être exécuté.
La position dans la file, l'algorithme d'appariement, la quantité affichée et le moment peuvent compter.
Priorité du carnet d'ordres futures explique pourquoi un contact avec un prix sur le graphique ne garantit pas une exécution.
Le rapport final du courtier est la référence pour le statut réel de l'ordre. [!TRYMARK] Reconstituez une séquence Market-to-Limit Commencez par un achat de 5 contrats alors que seuls 2 sont proposés au meilleur prix. Notez la première exécution, la nouvelle taille de position, la quantité limite restante et ce qui se passe si le marché s'éloigne avant de revenir.
Utilisez une check-list Market-to-Limit
Confirmez la place, le produit et le mois de contrat
Confirmez que le ticket du courtier sélectionne réellement Market-to-Limit
Notez la quantité demandée
Notez le prix et la quantité de la première exécution
Notez le prix limite appliqué au solde restant
Vérifiez la quantité restante et la durée de validité
Vérifiez si le solde est toujours actif avant de le remplacer
Séparez l'exposition réalisée de l'intention non exécutée
Ce guide explique les mécanismes d'ordre et ne constitue pas une recommandation d'utiliser Market-to-Limit.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un ordre futures Market-to-Limit ?
C'est un ordre qui recherche une exécution immédiate au meilleur prix disponible et qui peut convertir tout solde non exécuté en ordre limite selon les règles de la place.
Un ordre Market-to-Limit peut-il être exécuté partiellement ?
Oui. La quantité immédiatement disponible peut être exécutée en premier, tandis que la quantité restante peut devenir un ordre limite passif.
Market-to-Limit est-il identique à Market with Protection ?
Non. Market with Protection peut s'exécuter dans une plage de protection définie par la bourse. Market-to-Limit applique une autre règle de conversion au solde non exécuté.
La quantité Market-to-Limit restante peut-elle rester non exécutée ?
Oui. Une fois devenue un ordre limite, elle a besoin d'une liquidité compatible à son prix autorisé et peut rester active sans exécution.