Checklist de liquidité futures : volume, intérêt ouvert, spread et profondeur
Découvrez comment évaluer la liquidité futures à partir du volume, de l'intérêt ouvert, du spread bid-ask, de la profondeur du carnet, de l'heure de la journée et du coût réel d'exécution au lieu de vous fier à une seule mesure
Réponse directe
Ne jugez pas la liquidité futures à partir du seul volume. Vérifiez le mois de contrat exact, le spread bid-ask actuel, la profondeur visible, l'activité récente, l'intérêt ouvert, l'heure de la journée et la taille de l'ordre que vous devez réellement exécuter.
Le volume montre l'activité, pas votre exécution garantie
Le volume compte les contrats négociés pendant une période donnée.
Un volume élevé peut indiquer un marché actif, mais ne garantit pas qu'une quantité suffisante est disponible à votre prix à cet instant.
Le volume peut aussi être concentré sur certaines heures.
Un total quotidien peut donc sembler élevé alors que le carnet est temporairement peu profond au moment où vous soumettez un ordre.
L'intérêt ouvert versus le volume explique pourquoi l'activité négociée et les positions en circulation sont des mesures différentes.
L'intérêt ouvert est un contexte utile, pas une profondeur en direct
L'intérêt ouvert compte les contrats en circulation après les effets de compensation et de clôture selon la convention de reporting.
Il peut aider à montrer qu'un mois de contrat possède une participation substantielle.
Ce n'est pas la même chose qu'une quantité immédiatement exécutable.
Un contrat peut avoir un intérêt ouvert important alors que la taille actuelle du bid et de l'ask est faible.
Utilisez l'intérêt ouvert pour comprendre la participation au marché, puis utilisez les données en direct pour évaluer l'environnement d'exécution actuel.
Le spread est le premier contrôle du coût en direct
Un spread bid-ask étroit réduit généralement l'écart de prix entre un acheteur et un vendeur immédiats.
Supposons que le meilleur bid soit à 5 000,00 et le meilleur ask à 5 000,25.
Avec un tick de 0,25, le marché a une largeur d'un tick.
Si la valeur du tick est de 12,50 $, un spread complet vaut 12,50 $ par contrat avant les autres coûts.
Un spread de quatre ticks sur le même contrat représenterait 50 $ par contrat.
Le spread bid-ask et le slippage futures montre la conversion en espèces.
La profondeur demande si votre taille tient dans le carnet visible
Le spread vous indique l'écart de prix le plus proche.
La profondeur vous indique quelle quantité affichée est disponible à chaque niveau de prix.
Supposons que le meilleur ask affiche 100 contrats et que vous souhaitiez en acheter 20.
Le premier niveau affiché est cinq fois supérieur à la taille de votre ordre.
C'est plus encourageant que de ne voir que 2 contrats, mais ce n'est pas une garantie d'exécution.
Les ordres affichés peuvent changer, une quantité cachée peut exister et la priorité d'appariement peut affecter l'exécution.
Les ordres à quantité affichée et iceberg explique pourquoi la taille visible n'est pas toute la liquidité.
Le mois de contrat et l'heure de la journée peuvent tout changer
La liquidité n'est généralement pas répartie de manière uniforme entre toutes les échéances.
Le mois activement négocié peut avoir un spread plus serré et un carnet plus profond qu'un mois éloigné ou arrivant à échéance.
La liquidité peut aussi varier autour des ouvertures et fermetures de session, des événements programmés, des jours fériés et des horaires de négociation régionaux.
Comparez toujours le mois de contrat exact et la fenêtre horaire pendant laquelle vous prévoyez de négocier.
Le nom d'un produit liquide ne rend pas chaque mois aussi liquide.
Utilisez la taille de votre ordre pour estimer la liquidité pratique
La liquidité doit être évaluée par rapport à la quantité dont vous avez besoin.
Un ordre de 1 contrat et un ordre de 200 contrats rencontrent des problèmes d'exécution différents dans le même carnet.
Notez la quantité disponible au meilleur prix et à plusieurs niveaux proches.
Estimez ensuite combien de ticks l'ordre devrait consommer si le carnet affiché restait inchangé.
Traitez cela comme un instantané, et non comme une prévision.
La priorité dans le carnet d'ordres explique pourquoi l'appariement réel peut différer d'une estimation à l'écran. [!TRYMARK] Comparez deux instantanés de liquidité Comparez un spread d'un tick avec 100 contrats au meilleur bid et ask à un spread de quatre ticks avec 3 contrats de chaque côté. Calculez le coût du spread avec un tick à 12,50 $ et notez quels risques restent inconnus.
Utilisez une checklist de liquidité reproductible
Confirmez le produit et le mois de contrat exacts.
Vérifiez le bid et l'ask actuels.
Convertissez le spread en ticks et en espèces.
Vérifiez la quantité visible au meilleur prix et aux niveaux proches.
Examinez le volume récent et l'intérêt ouvert.
Vérifiez l'heure de la journée et la session actuelle.
Comparez la profondeur visible à la taille de votre ordre prévu.
Examinez les exécutions réelles et le slippage après l'exécution.
Ne traitez aucune mesure unique comme la preuve qu'un ordre futur sera exécuté au prix affiché.
Questions fréquentes
Quelle est la meilleure mesure de la liquidité futures ?
Il n'existe pas une seule meilleure mesure. Utilisez ensemble le volume, l'intérêt ouvert, le spread bid-ask, la profondeur du carnet, l'heure de la journée et le coût d'exécution.
Un volume futures élevé signifie-t-il que mon ordre sera facilement exécuté ?
Pas nécessairement. Le volume quotidien peut être élevé alors que la profondeur actuelle est faible ou que le spread est large au moment de votre opération.
L'intérêt ouvert est-il la même chose que la liquidité ?
Non. L'intérêt ouvert mesure les contrats en circulation, et non la quantité immédiatement exécutable dans le carnet actuel.
Comment savoir si mon ordre futures est important pour le marché ?
Comparez votre quantité à la profondeur affichée au meilleur prix et aux niveaux proches, puis examinez le slippage réel après l'exécution. Le carnet peut changer avant l'appariement de votre ordre.