Comment lire la volatilité des options avant et après les résultats
Interprétez la volatilité implicite liée à un événement, le mouvement attendu et la repréçification après la publication sans les traiter comme des prévisions
Réponse directe
Avant les résultats, l'IV peut augmenter lorsque les options valorisent l'incertitude de l'événement. Un mouvement attendu est une fourchette implicite, et non une limite de prévision. Après la publication, une IV plus faible peut réduire la valeur de l'option même lorsque la direction de l'action était correcte
| À l’échéance | Valeur |
|---|---|
| Échéance après résultats | 64% |
| +1 | 51% |
| +7 | 42% |
Lisez la structure par échéance
Les options à court terme qui incluent les résultats peuvent avoir une IV supérieure à celle des contrats ultérieurs. Cette différence aide à localiser l'incertitude de l'événement, mais peut aussi refléter la liquidité, les dividendes et les conditions de marché
Comparez les expirations qui encadrent le même événement et examinez leurs spreads bid-ask. Un seul nombre d'IV sans son strike, sa maturité et l'heure de la cotation peut donner à la prime d'événement une précision qu'elle n'a pas
Traduisez une cotation en scénario
L'approximation courante du straddle at-the-money additionne un call et un put proches du prix de l'action. Il s'agit d'un mouvement implicite approximatif, et non d'une prévision exacte, qui omet certains coûts d'exécution et certains chemins
Si une action vaut 100 $ et que le call et le put proches de la monnaie coûtent chacun 5 $, le straddle de 10 $ suggère une référence de mouvement approximative de 10 %. Il ne dit pas que l'action terminera entre 90 $ et 110 $ et n'attribue pas de probabilités à ces limites
Comparez l'événement selon plusieurs scénarios
- Enregistrez la date de l'événement et chaque expiration d'option - Comparez l'IV à court terme et l'IV ultérieure au même instant - Estimez la fourchette implicite à partir de prix exécutables ou de prix de référence clairement libellés - Mettez à l'épreuve un mouvement de l'action plus petit, similaire et plus grand avec une IV plus faible après l'événement [!TRYMARK] Point de contrôle TryMark Un Path compare la cible pré-événement aux scénarios d'action et d'IV après l'événement. Il conserve la fourchette attendue comme une entrée plutôt que de la transformer en prévision
Examinez la position après l'événement
Une option longue est exposée à la direction de l'action, au temps et à l'IV. Une option short présente des risques différents de perte et d'assignation
Revalorisez le contrat exact après les résultats au lieu de juger uniquement si le mouvement de l'action correspondait à l'estimation pré-événement [!WARNING] Un straddle short n'est pas un pari limité à la fourchette implicite La perte peut continuer lorsque l'action dépasse la fourchette de la prime encaissée, et l'assignation ou le règlement peuvent créer des obligations supplémentaires. L'approximation n'est pas une limite de risque
Questions fréquentes
Le mouvement attendu des résultats est-il une prévision à un écart-type ?
Pas automatiquement. Le raccourci du straddle est une approximation fondée sur la prime. Une interprétation probabiliste nécessite un modèle, un horizon et une méthode de calcul explicités
Pourquoi comparer les expirations ultérieures ?
Elles aident à séparer la prime propre à l'événement de la volatilité plus générale, même si la structure par échéance, la liquidité et d'autres événements peuvent aussi influencer la comparaison