Was passiert mit Optionen während eines Handelsstopps?
Verstehen Sie, warum der Markt zum Schließen verschwinden kann, während Ausübungs- und Zuteilungsrechte oder -pflichten während eines Aktienstopps weiterbestehen können
Kurzantwort
Wenn der zugrunde liegende Aktienwert angehalten wird, werden in der Regel auch seine börsennotierten Optionen angehalten; Anleger können dann möglicherweise nicht über den Markt eröffnen oder schließen. Der Kontrakt verschwindet dadurch nicht unbedingt: Ein Inhaber kann vorbehaltlich der Verfahren des Produkts und des Brokers seine Ausübungsrechte behalten, während ein Stillhalter bei Zuteilung weiterhin verpflichtet sein kann. Ein längerer Handelsstopp entfernt außerdem den aktuellen Aktienkurs, der für Quotes und automatische Ausübung verwendet wird, sodass Entscheidungen zum Verfall manueller und unsicherer werden, anstatt jedes vertragliche Recht und jede Pflicht auszusetzen
Marktzugang und Vertragsrechte getrennt betrachten
Ein Handelsmarkt ermöglicht eine schließende Transaktion; die Ausübung nutzt das Vertragsrecht. Während eines Stopps kann das Erste nicht verfügbar sein, während das Zweite bestehen bleibt, auch wenn Broker Vorgaben, Anforderungen zur Aktienbeschaffung oder Risikobeschränkungen auferlegen können. Der Stillhalter eines Short-Puts kann weiterhin zum Kauf von Aktien verpflichtet sein, wenn er zugeteilt wird, selbst wenn diese Aktien nicht gehandelt werden, und die Beschaffung von Aktien zur Lieferung eines Short-Calls kann schwierig sein
Beispielsweise kann ein Short-Put mit Ausübungspreis 100 während eines Aktienstopps zugeteilt werden, obwohl der angezeigte Optionsmarkt weder einen ausführbaren Geld- noch Briefkurs hat. Das Konto muss dann möglicherweise die Finanzierung von 100 Aktien zu 100 $ tragen, während kein Aktienkurs verfügbar ist. Auch bei einem Long-Put oder Long-Call darf nicht angenommen werden, dass er automatisch geschlossen wird, bevor der Broker die Ausübung oder den Schließungsauftrag bestätigt
Bereiten Sie sich auf einen Verfall ohne verlässliche Quote vor
Die OCC kann eine lange angehaltene Option aus der automatischen Ausübungsverarbeitung entfernen, wenn kein verlässlicher Schlusskurs des Basiswerts vorhanden ist. Der Inhaber muss dann möglicherweise vor dem Annahmeschluss des Brokers eine ausdrückliche Ausübungsanweisung erteilen oder den Kontrakt verfallen lassen. Die Bewertung der zu liefernden Position kann schwierig sein, und ein veralteter Aktien- oder Optionskurs vor dem Stopp ist kein aktueller ausführbarer Wert
Wenn sich eine Position nahe am Ausübungspreis befindet, schreiben Sie beide Möglichkeiten auf: Die Option wird nach dem geltenden Verfahren als im Geld behandelt, oder es sind ausdrückliche Anweisungen erforderlich. Welcher Zweig gilt, hängt vom Produkt, den Clearing-Mitteilungen und dem Annahmeschluss des Brokers ab. Ersetzen Sie die offizielle Abrechnungsmethode nicht durch die letzte Quote vor dem Stopp
Liquidität als Bedingung behandeln, nicht als Anspruch
Auch ohne formellen Handelsstopp kann ein breiter oder leerer Markt einen modellierten Ausstieg unmöglich machen. Prüfen Sie vor dem Einstieg die Liquidität von Kontrakt und Basiswert, Ereignisrisiko, Positionsgröße und Restlaufzeit. Folgen Sie während eines Stopps den Mitteilungen von Börse, OCC, Emittent und Broker; halten Sie Fristen fest und fragen Sie den Broker, wie Ausübung, Zuteilung und Abrechnung behandelt werden. Improvisieren Sie nicht mit Annahmen aus dem normalen Markt
Checkliste für Handelsstopp und Illiquidität:
- Mitteilung zum Handelsstopp des Basiswerts, Optionsserie, Ausübungspreis, Verfall, Stil und Abrechnungsmethode festhalten - Mitteilungen von Börse, OCC, Emittent und Broker auf Wiedereröffnung und Ausübungsfristen prüfen - Zuteilungs-, Ausübungs-, Nichtausführungs-, veraltete-Quote- und Nachbörsen-Zweige modellieren - verfügbares Kapital, Aktien, Leihbestand und Kaufkraft für jede umgewandelte Position bestätigen - Anweisungen des Brokers speichern und nach Wiederaufnahme des Handels neu bewerten, statt sich auf eine alte Quote zu verlassen [!TRYMARK] TryMark-Prüfpunkt für den Handelsstopp Halten Sie Zeitstempel des Stopps, Vertragsbedingungen, letzte verlässliche Quote, Mitteilungen, Annahmeschluss des Brokers, Zuteilungszweige und Finanzierungsreaktion gemeinsam in einem Path fest. Aktualisieren Sie ihn, wenn sich der Markt oder das offizielle Verfahren ändert [!WARNING] Ein Handelsstopp kann den Ausstieg entfernen, ohne die Verpflichtung zu entfernen Keine Quote bedeutet nicht, dass kein Kontrakt besteht. Ausübungsrechte, Zuteilungspflichten, Abrechnungsfristen und Brokerbeschränkungen können nach produktspezifischen Regeln weiter gelten
Häufige Fragen
Kann ich eine Option während eines Aktien-Handelsstopps schließen?
Oft wird der Optionsmarkt angehalten oder hat keine ausführbare Quote, sodass ein Schließungsauftrag nicht ausgeführt werden kann. Der genaue Status hängt von Börse und Produkt ab. Folgen Sie offiziellen Mitteilungen und halten Sie ausreichend Kapazität vor, damit die Position offen bleiben kann
Kann eine Option zugeteilt werden, während die Aktie angehalten ist?
Zuteilung und Ausübung folgen dem Kontrakt- und Clearingprozess und nicht einfach dem Vorhandensein einer aktuellen Aktienquote. Eine Short-Option kann ihre Verpflichtung behalten, während der Markt nicht verfügbar ist. Bestätigen Sie das konkrete Produkt- und Brokerverfahren
Welchen Preis sollte ich während eines Stopps verwenden?
Behandeln Sie den letzten veralteten Kurs nicht als ausführbaren Wert. Verwenden Sie offizielle Mitteilungen, die Abrechnungsmethode des Kontrakts und die Anweisungen des Brokers. Halten Sie Zeitstempel und Annahmen fest und aktualisieren Sie die Bewertung, sobald verlässliche Quotes zurückkehren