Kann der Preis oder Wert einer Option negativ sein?
Verstehen Sie, warum Prämie und innerer Wert einer gewöhnlichen Einzeloption nicht negativ sind, während Options-P/L, der Wert einer Short-Position, Nettopreise mehrerer Beine, Rolls und Brokeranzeigen negative Zahlen zeigen können
Kurzantwort
Die notierte Prämie und der innere Wert einer gewöhnlichen einzelnen Option sind nicht negativ. Ihr Inhaber hat ein Recht und keine Verpflichtung und kann auf die Ausübung verzichten, sodass die Auszahlung zum Verfall nach unten durch null begrenzt ist. Das P/L einer Optionsposition kann jedoch negativ sein, ein Broker kann eine Short-Position mit negativem Bestand oder negativem Marktwert anzeigen, und ein Trade mit mehreren Beinen kann als Nettodebit oder -credit mit plattformspezifischen Vorzeichen erscheinen. Das sind andere Zahlen als eine negative Optionsprämie
Ein einzelnes Optionsrecht hat eine Auszahlung von mindestens null
Der innere Wert eines Calls zum Verfall ist max(Basiswert − Ausübungspreis, 0), der eines Puts max(Ausübungspreis − Basiswert, 0), jeweils im Preisbereich des Kontrakts. Keine der Formeln erzeugt eine negative Auszahlung, weil der Inhaber ein ungünstiges Recht nicht ausübt
Vor dem Verfall setzt sich die Prämie aus innerem Wert und Zeitwert zusammen und wird in nichtnegativen Preisstufen notiert. Ein scheinbar wertloser Kontrakt kann einen Bid von null, einen kleinen Ask oder keinen ausführbaren Käufer haben. Null und illiquide bedeuten nicht, dass die Option mit einer negativen Prämie gehandelt wurde
P/L kann negativ sein, obwohl die Prämie positiv ist
Kaufen Sie eine Option für 2,00 und markieren Sie sie bei 0,70: Die Prämie ist mit 0,70 positiv, während das unrealisierte P/L vor Kosten -1,30 je Aktie beträgt. Wenn sie wertlos verfällt, erreicht der Wert null und das P/L der Long-Position entspricht den negativen Gesamtkosten
Bei einer Short-Option können Plattformen den Bestand als -1 und den Marktwert der Position als negative Verbindlichkeit anzeigen. Eine größere positive Optionsprämie kann ein negativeres P/L der Short-Position erzeugen, weil der Rückkauf der Verpflichtung teurer geworden ist
Spreads und Rolls verwenden signierte Netto-Cash-Konventionen
Eine Order mit mehreren Beinen verbindet positive Beinpreise zu einem Nettodebit oder -credit. Manche Tickets zeigen ein Debit positiv und einen Credit negativ; andere drehen das Vorzeichen um oder verwenden ausdrückliche Labels. Ein Netto-Credit bedeutet nicht, dass eine einzelne Option eine negative Prämie hat
Dasselbe Problem tritt bei Rolls und kumulierten Cash-Ledgern auf. Wenn das Schließen der alten Option mehr kostet als der Erhalt für die neue, entsteht ein Nettodebit, und kumuliertes Options-Cash kann negativ werden. Das beschreibt kombinierte Transaktionen und kein Optionsrecht unter null
Prüfen Sie verdächtige negative Notierungen vor dem Handeln
Prüfen Sie, ob das Feld Preis, Menge, Marktwert, Einstandswert, P/L, Tagesänderung oder Nettopreis der Order ist. Bestätigen Sie dann Kontraktstamm, Call oder Put, Ausübungspreis, Verfall, Multiplikator, angepassten Liefergegenstand, Bid, Ask, Quotierungszeit, Sitzung und Datenstatus
Veraltete Markierungen, gekreuzte oder fehlende Märkte, Vorzeichenkonventionen, Währungsumrechnung, Anpassungen wegen Kapitalmaßnahmen und Datenfehler können verwirrende Anzeigen erzeugen. Selbst wenn ein Basiswert wie ein Futures-Kontrakt einen ungewöhnlichen negativen Preisbereich zulässt, behält das gewöhnliche Optionsrecht nach seiner eigenen Spezifikation eine nichtnegative Ausübungszahlung. Bestätigen Sie den Kontrakt, statt vom Basiswert zu verallgemeinern
Häufige Fragen
Kann eine Optionsprämie unter null fallen?
Bei einer gewöhnlichen einzelnen börsennotierten Option kann der Inhaber eine ungünstige Ausübung ablehnen. Daher liegt die innere Auszahlung nicht unter null und die Prämie wird nichtnegativ notiert. Ein Bid kann auf null fallen, wenn zu diesem Zeitpunkt niemand zu einem positiven angezeigten Preis kaufen möchte. Wenn eine Plattform eine negative Zahl zeigt, ermitteln Sie zuerst, ob es sich um P/L, Short-Marktwert, Menge oder eine Nettospread-Konvention und nicht um die Prämie des Beins handelt
Warum zeigt mein Broker einen negativen Optionswert?
Das Konto kann eine signierte Buchhaltung verwenden. Ein Short-Kontrakt kann als negative Menge und seine aktuelle Rückkaufverbindlichkeit als negativer Marktwert erscheinen, während ein Verlust bei einem Long-Kontrakt als negatives P/L angezeigt wird. Prüfen Sie die Spaltenüberschrift und die Positionsrichtung. Bestätigen Sie außerdem Notierungen und angepasste Bedingungen, da eine veraltete Markierung oder ein Datenproblem eine irreführende Anzeige erzeugen kann
Kann ein Optionsspread mit mehreren Beinen einen negativen Preis haben?
Unter einer Plattformkonvention kann ein signierter negativer Nettobetrag erscheinen, der üblicherweise entweder einen Credit oder ein Debit darstellt. Jedes Optionsbein hat weiterhin eine nichtnegative notierte Prämie. Lesen Sie das ausdrückliche Debit- oder Credit-Label, die Orderaktion, das Verhältnis und den erwarteten Cashflow. Leiten Sie die Cash-Richtung nie allein aus dem Minuszeichen ab, weil Brokeroberflächen die Konventionen umkehren können
Was passiert, wenn ein Optionswert null erreicht?
Ein Bid von null bedeutet, dass zu diesem Zeitpunkt kein angezeigter Käufer zu einem positiven Preis vorhanden ist. Das bedeutet nicht zwingend, dass der Kontrakt bereits verfallen ist oder kostenfrei geschlossen werden kann. Der Ask kann positiv bleiben, Notierungen können veraltet sein und ein Ausübungsrecht kann noch wichtig sein, wenn sich der Basiswert vor dem Verfall bewegt. Prüfen Sie Live-Markt, inneren Wert, verbleibende Zeit, Handelsunterbrechungsstatus und Ausübungsverfahren des Brokers