Kann eine Futures-Limitorder besser als zum Limitpreis ausgeführt werden?
Erfahren Sie, warum eine Futures-Limitorder zu einem besseren Preis als ihrem Limit ausgeführt werden kann, wie sich Preisverbesserung in Ticks und Cash messen lässt und warum ein Limit keine Ausführung garantiert
Kurzantwort
Ja. Ein Futures-Kauflimit kann unter seinem Limit ausgeführt werden, und ein Verkaufslimit kann über seinem Limit ausgeführt werden. Das Limit ist die schlechteste akzeptable Preisgrenze und keine Anweisung, nur genau zu diesem Preis auszuführen
Ein Kauflimit setzt einen Höchstpreis
CME beschreibt eine Limitorder als zu ihrem Limitpreis oder besser ausführbar
Für einen Käufer ist das Limit der maximal akzeptable Kaufpreis
Ein Kauflimit bei 5.000,00 kann daher zu 5.000,00 oder jedem zulässigen niedrigeren Preis ausgeführt werden
Nach den geltenden Regeln für Limitorders sollte es nicht über 5.000,00 ausgeführt werden
Die tatsächliche Ausführung hängt weiterhin von der verfügbaren Liquidität auf der Gegenseite und der Matching-Priorität ab
Ein Verkaufslimit setzt einen Mindestpreis
Für einen Verkäufer ist die Bedeutung umgekehrt
Ein Verkaufslimit bei 5.000,00 setzt den niedrigsten akzeptablen Verkaufspreis
Es kann zu 5.000,00 oder einem zulässigen höheren Preis ausgeführt werden
Nach den geltenden Regeln sollte es nicht unter dem Limit ausgeführt werden
Deshalb bedeutet dasselbe Wort „besser“ für einen Käufer niedriger und für einen Verkäufer höher
Beispiel: eine Preisverbesserung um einen Tick
Nehmen wir an, ein Futures-Kontrakt hat:
Sie geben ein Kauflimit für 4 Kontrakte bei 5.000,00 auf
Wenn alle 4 Kontrakte zum verfügbaren Ask von 4.999,75 ausgeführt werden, verbessert sich der Preis je Kontrakt um 0,25 Punkt oder einen Tick
Die Verbesserung in Cash beträgt:
1 Tick × 12,50 $ × 4 Kontrakte = 50 $
Das Limit hat keine Ausführung zu 5.000,00 erzwungen, weil ein besserer zulässiger Preis verfügbar war
- Mindesttick: 0,25 Punkt
- Tickwert: 12,50 $
- aktueller bester Ask: 4.999,75
Mehrere Ausführungen können einen Durchschnitt zwischen Ticks ergeben
Angenommen, nur 2 Kontrakte werden zu 4.999,75 und die anderen 2 zu 5.000,00 ausgeführt
Der gewichtete Durchschnittspreis ist:
(2 × 4.999,75 + 2 × 5.000,00) ÷ 4 = 4.999,875
Die durchschnittliche Verbesserung gegenüber dem Limit bei 5.000,00 beträgt 0,125 Punkt
Bei einem Multiplikator von 50 $ je Punkt über 4 Kontrakte entspricht diese Verbesserung 25 $
Der Durchschnitt kann zwischen gültigen Tickpreisen liegen, weil er mehrere gültige Ausführungen zusammenfasst
Warum Futures-Orders zu mehreren Preisen ausgeführt werden erklärt gewichtete Durchschnittsausführungen
Ein besserer Preis bedeutet keine garantierte Ausführung
Ein Limit schützt eine Preisgrenze, nicht die Ausführung
Wenn ein Kauflimit unterhalb des Marktes liegt und kein Verkäufer es erreicht, kann der Auftrag unausgeführt bleiben
Selbst wenn ein Trade das Limit erreicht, können frühere Orders oder produktspezifische Zuteilungsregeln die verfügbare Menge zuerst erhalten
Futures-Orderbuchpriorität erklärt, warum ein Kurskontakt keinen Anspruch auf eine Ausführung beweist
Eine bessere Ausführung ist daher möglich, aber nicht im Voraus zugesichert
Trennen Sie Preisverbesserung von Slippage und Gebühren
Die Preisverbesserung vergleicht die Ausführung mit dem Limit der Order oder einer anderen ausdrücklich genannten Referenz
Slippage kann eine andere Referenz verwenden, etwa den Ask bei Eingang der Order, den Bid oder den Mittelpunkt
Eine Ausführung kann besser als das Limit sein und gegenüber einer anderen gewählten Referenz trotzdem schlechter aussehen
Provisionen, Börsen- und Clearinggebühren beeinflussen ebenfalls die Nettowirtschaftlichkeit, ohne den rohen Ausführungspreis an der Börse zu verändern
Futures-Geld-Brief-Spanne und Slippage erklärt diese Messungen [!TRYMARK] Eine Ausführung über dem Limit messen Verwenden Sie ein Kauflimit von 5.000,00, eine Tickgröße von 0,25, einen Tickwert von 12,50 $ und 4 Kontrakte. Vergleichen Sie eine Ausführung aller Kontrakte zu 4.999,75 mit einer geteilten Ausführung von 2 zu 4.999,75 und 2 zu 5.000,00
Verwenden Sie eine Checkliste für Limit-Ausführungen
Notieren Sie den genauen Kontraktmonat
Notieren Sie die Kauf- oder Verkaufsseite
Bewahren Sie Limitpreis und Menge auf
Halten Sie jeden Ausführungspreis und jede Ausführungsmenge fest
Berechnen Sie den gewichteten Durchschnittspreis
Messen Sie die Verbesserung gegenüber einer eindeutig benannten Referenz
Rechnen Sie die Differenz in Ticks und Cash um
Halten Sie Gebühren getrennt vom rohen Ausführungspreis
Prüfen Sie Restmenge und endgültigen Orderstatus
Dieser Leitfaden erklärt Ausführungsmechanik und ist keine Empfehlung für die Verwendung einer Limitorder
Häufige Fragen
Kann ein Futures-Kauflimit unter meinem Limitpreis ausgeführt werden?
Ja. Ein Kauflimit legt den Höchstpreis fest, den Sie zahlen möchten. Ein zulässiger niedrigerer Preis ist daher besser und kann zur Ausführung verwendet werden
Kann ein Futures-Verkaufslimit über meinem Limitpreis ausgeführt werden?
Ja. Ein Verkaufslimit legt den Mindestpreis fest, den Sie erhalten möchten. Ein zulässiger höherer Preis ist daher besser
Warum wurde meine Limitorder zu einem besseren Preis ausgeführt?
Beim Matching war passende Liquidität auf der Gegenseite zu einem für Sie günstigeren Preis als Ihrem Limit verfügbar
Garantiert eine Limitorder, dass ich zum Limit oder besser ausgeführt werde?
Sie schützt die Preisgrenze, wenn der Auftrag ausgeführt wird, garantiert aber nicht, dass überhaupt eine Ausführung stattfindet