বিকল্প অস্থিরতা তির্যক: কেন এটি একটি বিয়ারিশ পূর্বাভাস নয়
কেন স্ট্রাইক জুড়ে অন্তর্নিহিত অস্থিরতা আলাদা হয়, কীভাবে নিম্নমুখী তির্যক এবং ঝুঁকির বিপরীতে পরিমাপ করা হয় এবং কেন ব্যয়বহুল পুটগুলি হ্রাসের পূর্বাভাস দেয় না তা বুঝুন
সরাসরি উত্তর
অস্থিরতা তির্যক হল একটি অন্তর্নিহিত এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য স্ট্রাইক জুড়ে বিভিন্ন IV এর প্যাটার্ন। ইক্যুইটি ডাউনসাইড পুটগুলিতে প্রায়শই উচ্চতর IV থাকে, তবে এটি ঝুঁকি-নিরপেক্ষ মূল্য, বীমা চাহিদা এবং সরবরাহকে প্রতিফলিত করে - সম্ভাবনার পূর্বাভাস নয়
Skew একটি একক IV কে একটি বক্ররেখায় পরিণত করে
যদি প্রতিটি স্ট্রাইক একটি অস্থিরতা ইনপুট ভাগ করে, তাহলে IV বক্ররেখা সমতল হবে। বাজার পরিবর্তে রিটার্ন বিতরণের বিভিন্ন অঞ্চলে বিভিন্ন প্রিমিয়াম বরাদ্দ করে। একটি মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য স্ট্রাইক বা ডেল্টা দ্বারা IV প্লট করা সেই আকৃতিটি প্রকাশ করে
উভয় ডানায় উচ্চতর IV একটি হাসি গঠন করে। উচ্চতর নেতিবাচক দিক IV একটি চাটুকার উল্টোদিকে প্রায়ই একটি স্মর্ক বা নেতিবাচক তির্যক বলা হয়। মেয়াদোত্তীর্ণ যোগ করা বক্ররেখার সংগ্রহকে একটি অস্থিরতা পৃষ্ঠে পরিণত করে
ডাউনসাইড সুরক্ষার একটি কাঠামোগত মূল্য রয়েছে
ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই পোর্টফোলিওগুলিকে রক্ষা করতে এবং ওভাররাইটিং বা কলারের মাধ্যমে কল বিক্রি করার জন্য অপ্রয়োজনীয় পুট ক্রয় করে। সেই ক্রমাগত চাহিদা এবং যোগান ঊর্ধ্বমুখী IV-এর তুলনায় নিম্নমুখী IV বাড়াতে পারে
দ্রুত সেলঅফ, লিভারেজ ইফেক্ট, জাম্প রিস্ক, এবং মার্কেট মেকার ইনভেন্টরিও গুরুত্বপূর্ণ। তাই ক্রমবর্ধমান বাজারের সময় স্ক্যু খাড়া থাকতে পারে কারণ কেন্দ্রীয় দৃষ্টিভঙ্গি গঠনমূলক হলে ক্র্যাশ বীমার খরচ অদৃশ্য হওয়ার দরকার নেই
ব্যয়বহুল পুট একটি বিয়ারিশ সম্ভাবনা পূর্বাভাসের সমান নয়
বিকল্প মূল্য ফলাফলের উপর স্থাপিত মানের সাথে সম্ভাব্যতা মিশ্রিত করে। একটি বিরল ক্ষতি একটি বড় প্রিমিয়াম নির্দেশ করতে পারে যদি এটি আসে যখন মূলধন সবচেয়ে মূল্যবান হয়। ফলে ঝুঁকি-নিরপেক্ষ বন্টন বাস্তব-বিশ্বের পূর্বাভাস নয়
স্টিপার পুট স্ক্যু মানে শক্তিশালী হেজিং চাহিদা, কম সরবরাহ, বা বিক্রেতাদের দ্বারা প্রয়োজনীয় আরও বেশি ক্ষতিপূরণ। এতে উদ্বেগ সম্পর্কিত তথ্য থাকতে পারে, তবে এটি উল্লেখ করে না যে একটি সমাবেশের চেয়ে পতনের সম্ভাবনা বেশি
সমান দিগন্ত এবং তুলনীয় ডেল্টা তুলনা করুন
একটি সাধারণ পরিমাপ একই মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য 25-ডেল্টা পুট IV এর সাথে 25-ডেল্টা কল IV এর তুলনা করে। কিছু উদ্ধৃতি IV বিয়োগ কল IV পুট; অন্যরা চিহ্নটিকে বিপরীত করে বা একটি অনুপাত ব্যবহার করে। সংখ্যাটি ব্যাখ্যা করার আগে কনভেনশনটি বর্ণনা করুন
স্ট্রাইক-ভিত্তিক তুলনা স্পট সরানোর সাথে সাথে প্রবাহিত হয়। ডেল্টা-ভিত্তিক পয়েন্টগুলি ধারণাগতভাবে আরও স্থিতিশীল, তবে ডেল্টা নিজেই মডেল, ফরোয়ার্ড মূল্য, হার, লভ্যাংশ এবং IV এর উপর নির্ভর করে। খুব কম-ডেল্টা উদ্ধৃতিগুলিও গোলমাল হতে পারে
একটি শান্ত মাসিক মেয়াদের সাথে একটি সাপ্তাহিক উপার্জনের মেয়াদের তুলনা করবেন না এবং পার্থক্যটিকে তির্যক বলুন। এটি স্ট্রাইক আকৃতিকে শব্দ গঠন এবং ইভেন্টের বৈচিত্র্যের সাথে মিশ্রিত করে
পুট-কল প্যারিটি একটি নিষ্পাপ পুট-বনাম-কল তুলনা প্রতিরোধ করে
একই স্ট্রাইক এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য, ইউরোপীয়-স্টাইলের কল এবং পুটগুলি স্পট বা ফরোয়ার্ড মূল্য, হার এবং লভ্যাংশের মাধ্যমে লিঙ্ক করা হয়। বড় IV পার্থক্যগুলি পুরানো উদ্ধৃতি, প্রশস্ত স্প্রেড বা অমিল ইনপুটগুলিকে সংকেত দিতে পারে
Skew সাধারণত ফরোয়ার্ডের নীচের থেকে অর্থ বহির্ভূত পুট থেকে পড়া হয় এবং এটির উপরে-অফ-দ্য-মানি কল করা হয়। বক্ররেখাকে বিশ্বাস করার আগে সিঙ্ক্রোনাইজ করা এক্সিকিউটেবল কোট এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ অনুমান ব্যবহার করুন
একটি তির্যক বাণিজ্যে তির্যক এক্সপোজারের চেয়ে বেশি রয়েছে
একটি রিস্ক রিভার্সাল একটি অপশন উইংকে একত্রিত করে যা কেনা অন্যটি বিক্রি হয়। একটি কলার খারাপ দিক থেকে সুরক্ষা কিনে এবং উল্টো বিক্রি করে। পুট স্প্রেড দুটি ডাউনসাইড স্ট্রাইকের তুলনা করুন। প্রতিটি অবস্থান ডেল্টা, গামা, থিটা, ভেগা, ফাঁক এবং মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার ঝুঁকি বহন করে
নিম্ন-IV বিকল্প কেনা এবং উচ্চ-IV বিকল্প বিক্রি করা স্বয়ংক্রিয় সালিসি নয়। উচ্চ-IV উইং সেই রাজ্যগুলিতে আরও খারাপ অর্থের জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে পারে যেখানে অবস্থান সবচেয়ে বেশি হারায় এবং তির্যক আরও খাড়া হতে পারে
একটি আপেক্ষিক মূল্য মানচিত্র হিসাবে skew পড়ুন
সময়ের মাধ্যমে একটি পদ্ধতি ট্র্যাক করুন: অন্তর্নিহিত, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, ডেল্টা পয়েন্ট, উদ্ধৃতি দিক, টাইমস্ট্যাম্প এবং সাইন কনভেনশন। তার নিজস্ব ইতিহাসের সাথে বর্তমান মূল্যের তুলনা করুন এবং পদক্ষেপটি ব্যাখ্যা করার আগে তারল্য পরিদর্শন করুন
কোন লেজটি ব্যয়বহুল, কোন প্রবাহ এটি ব্যাখ্যা করতে পারে এবং পুরো পৃষ্ঠ জুড়ে একটি কৌশল কীভাবে অর্থ প্রদান করে তা জিজ্ঞাসা করতে তির্যক ব্যবহার করুন। নির্দেশমূলক প্রত্যয়কে আলাদা রাখুন যদি না স্বাধীন প্রমাণ এটি সমর্থন করে
স্কুকে "রিচ" বলার আগে একটি সারফেস স্ন্যাপশট রেকর্ড করুন
ধরুন একটি 30-দিনের 25-ডেল্টা পুট 32% IV এবং তুলনীয় কলটি 24%-এ উদ্ধৃত হয়েছে। 8-অস্থিরতা-পয়েন্ট পার্থক্যটি তখনই অর্থবহ হয় যখন উভয় উদ্ধৃতি একই টাইমস্ট্যাম্প, ফরোয়ার্ড, কনভেনশন এবং এক্সিকিউটেবল সাইড ব্যবহার করে। যদি পুট মার্কেট 31.5% বিড হয় এবং 32.5% আস্ক হয় যখন কল মার্কেট 23.8% বিড হয় এবং 24.2% আস্ক হয়, আপাত ব্যবধান বস্তুগতভাবে পরিবর্তিত হতে পারে যখন পজিশনটি আসলে কেনা বা বিক্রি করা হয়।
স্পট বা ফরোয়ার্ড মূল্য, উভয় স্ট্রাইক, ডেল্টা, বিড এবং জিজ্ঞাসা, উদ্ধৃতি আকার, মেয়াদ, এবং ইভেন্ট ক্যালেন্ডার সংরক্ষণ করুন। তারপর একটি চাটুকার এবং একটি steeper তির্যক অধীনে সম্পূর্ণ কৌশল তুলনা. এটি একটি বর্ণনামূলক পৃষ্ঠ পাঠকে একটি পুনরুত্পাদনযোগ্য পর্যালোচনাতে পরিণত করে এবং একটি বাসি বা অপ্রকৃত উদ্ধৃতি থেকে একটি প্রকৃত পুনঃমূল্যায়ন বলা সহজ করে তোলে।
সাধারণ প্রশ্ন
কেন টাকা-বহির্ভূত পুটগুলিতে প্রায়ই উচ্চ IV থাকে?
পোর্টফোলিও হেজিং চাহিদা, দ্রুত নেতিবাচক পদক্ষেপ, জাম্প ঝুঁকি, এবং ক্র্যাশ ইন্স্যুরেন্স বিক্রি করার সীমিত ইচ্ছা ডাউনসাইড সুরক্ষা তুলনামূলকভাবে ব্যয়বহুল করে তুলতে পারে। মিশ্রণ সম্পদ এবং শাসন দ্বারা পরিবর্তিত হয়
খাড়া পুট তির্যক কি বাজারের ক্র্যাশের পূর্বাভাস দেয়?
না। এটা দেখায় যে নেতিবাচক অবস্থার মূল্য ভিন্নভাবে। এটি উদ্বেগ বা হেজিং চাহিদাকে প্রতিফলিত করতে পারে, তবে প্রিমিয়ামের মধ্যে ঝুঁকি বিমুখতা এবং সরবরাহের সীমাবদ্ধতার পাশাপাশি সম্ভাব্যতা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে
25-ডেল্টা রিস্ক রিভার্সাল কি?
একটি উদ্ধৃতি হিসাবে, এটি সাধারণত 25-ডেল্টা কল এবং একই মেয়াদের পুটের মধ্যে IV পার্থক্য। সাইন কনভেনশন পরিবর্তিত হয়। একটি অবস্থান হিসাবে, এর অর্থ হল একটি উইং কেনা এবং অন্যটি বিক্রি করা, দিকনির্দেশক এবং অস্থিরতার প্রকাশ তৈরি করা
স্কু এবং টার্ম স্ট্রাকচারের মধ্যে পার্থক্য কী?
Skew এক মেয়াদের মধ্যে স্ট্রাইক বা ডেল্টা তুলনা করে। মেয়াদী কাঠামো মেয়াদপূর্তির মধ্যে অস্থিরতার তুলনা করে, সাধারণত একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ অর্থ বা ডেল্টায়। একটি অস্থিরতা পৃষ্ঠ উভয় মাত্রা ধারণ করে