ETF ট্রেডিং কারেন্সি বনাম কারেন্সি এক্সপোজার: একটি স্থানীয় উদ্ধৃতি একটি হেজ নয়

আপনি যে মুদ্রায় সম্পদ পরিমাপ করেন বা এটি ব্যয় করার আশা করেন তা দিয়ে শুরু করুন। অন্য মুদ্রায় দেখানো রিটার্ন ভিন্ন হতে পারে এমনকি যখন উভয় স্ক্রীন একই তারিখে একই হোল্ডিং বর্ণনা করে।

ট্রেডিং কারেন্সি হল এক্সচেঞ্জ কোট এবং ট্রেডের জন্য ব্যবহৃত একক। ফান্ড বেস কারেন্সি হল ফান্ড অ্যাকাউন্টিং এবং রিপোর্টিংয়ের জন্য ব্যবহৃত ইউনিট। কোন লেবেল একা একটি মুদ্রা হেজ স্থাপন করে না।

অন্তর্নিহিত হোল্ডিং এবং কোনো হেজেস বিনিয়োগের এক্সপোজার নির্ধারণ করে। একটি বিশ্বব্যাপী ইক্যুইটি তহবিলের জন্য, দেশগুলি এবং উদ্ধৃত মুদ্রাগুলি শুধুমাত্র একটি সূচনা বিন্দু: কোম্পানিগুলি রাজস্ব উপার্জন করতে পারে এবং অন্যান্য মুদ্রায় খরচ বহন করতে পারে।

[Deutsche Börse-এর মুদ্রা নির্দেশিকা](https://live.deutsche-boerse.com/en/wissen/wertpapiere/etfs-und-etps/in-etfs-anlegen/absicherung-der-wechselkursrisiken) এই মুদ্রার ভূমিকাকে আলাদা করে।

রিপোর্টিং কারেন্সি, ট্রেডিং কারেন্সি, অন্তর্নিহিত এক্সপোজার এবং হেজ টার্গেট আলাদাভাবে লিখুন। একটি বৈচিত্রপূর্ণ তহবিলের উপর একটি USD লেবেল প্রমাণ নয় যে এটি শুধুমাত্র মার্কিন সম্পদ ধারণ করে।

একটি শেয়ার শ্রেণীতে একাধিক বিনিময় তালিকা বা মুদ্রা লাইন থাকতে পারে। বিভিন্ন টিকারের অর্থ অগত্যা ভিন্ন পোর্টফোলিও বোঝায় না, যখন অনুরূপ তহবিলের নামগুলি প্রমাণ করে না যে শেয়ার শ্রেণীগুলি অভিন্ন।

[Xetra-এর মাল্টি-কারেন্সি সার্ভিস](https://www.cashmarket.deutsche-boerse.com/cash-en/trading/etfs-etps/fokus-multi-currency-etfs) নতুন শেয়ার শ্রেণী তৈরি না করেই একই ISIN-এর অধীনে বিভিন্ন ট্রেডিং মুদ্রার অনুমতি দেয়।

পরিচয় পরীক্ষা করতে ইস্যুকারীর তালিকা টেবিল এবং ISIN ব্যবহার করুন। এছাড়াও বিনিময়, মুদ্রা, আয় নীতি, এবং সুস্পষ্ট হেজিং বিবরণ পরীক্ষা করুন. একটি নামের একটি মুদ্রা কোড হেজড শব্দের সমতুল্য নয়।

একই ISIN গ্যারান্টি দেয় না যে আপনার ব্রোকার অন্য প্রতিটি তালিকার মাধ্যমে তাৎক্ষণিক বিক্রয়ের অনুমতি দেয়। সেই অপারেশনের উপর নির্ভর করার আগে ট্রেডিং-লাইন অ্যাক্সেস, সেটেলমেন্ট, কনভার্সন এবং যেকোনো ট্রান্সফার প্রক্রিয়া নিশ্চিত করুন।

প্রাথমিকভাবে USD 100 এবং পরে USD 110 মূল্যের একটি কাল্পনিক আনহেজড ফান্ড ইউনিট বিবেচনা করুন। ইউএস ডলার প্রতি ইউরো হিসাবে E সেট করুন: প্রাথমিকভাবে EUR 0.90 এবং পরে EUR 0.81। কোন ফি, বন্টন, ধার, বা বহিরাগত প্রবাহ প্রযোজ্য.

কোন প্রিমিয়াম, ডিসকাউন্ট, বা স্প্রেড ছাড়াই সিঙ্ক্রোনাইজ করা দাম অনুমান করুন। এগুলি উদ্ভাবিত রূপান্তর উদাহরণ, বর্তমান বিনিময় হার নয় বা দুটি লাইভ এক্সচেঞ্জ উদ্ধৃতি হুবহু মিলে যাওয়ার প্রতিশ্রুতি নয়।

ইউরোতে সরাসরি দশটি ইউনিট কেনার জন্য ইউরো 900 খরচ হয় এবং EUR 891 ছাড়ে। EUR 900 কে USD 1,000-এ রূপান্তর করা, একই দশ ইউনিট কেনা, এবং শেষ হওয়া USD 1,100 রূপান্তর করাও এই অনুমানের অধীনে ইউরো 891 ছাড়ে।

ক্রয় মুদ্রা অর্থপ্রদানের রুট পরিবর্তন করেছে, অন্তর্নিহিত হোল্ডিং নয়। স্ক্রীনের ডিসপ্লে কারেন্সি পরিবর্তন করাও একইভাবে এক্সপোজার অপসারণকারী কোনো বাণিজ্য নয়।

• ইউরোতে প্রাথমিক একক মান: 100 × 0.90 = EUR 90।
• ইউরোতে শেষ ইউনিটের মান: 110 × 0.81 = EUR 89.10।
• USD মূল্য রিটার্ন: 110 ÷ 100 − 1 = 10%।
• EUR মূল্য রিটার্ন: 89.10 ÷ 90 − 1 = −1%।

কোনো ডিস্ট্রিবিউশন ছাড়া একটি নির্দিষ্ট হোল্ডিংয়ের জন্য, r_USD এর USD মূল্য রিটার্ন হতে দিন। হোম-কারেন্সি রিটার্ন = (1 + r_USD) × (E1 ÷ E0) − 1, উভয় তারিখে USD প্রতি হোম-কারেন্সি ইউনিট হিসাবে E পরিমাপ করা হয়।

এখানে E1 ÷ E0 = 0.81 ÷ 0.90 = 0.90। এইভাবে 1.10 × 0.90 − 1 = −1%। পরিবর্তে +10% এবং −10% যোগ করলে শূন্য পাওয়া যায় কারণ এটি মিথস্ক্রিয়া শব্দটি বাদ দেয়।

আপনার উদ্ধৃতি ইউএসডি প্রতি ইউরো হলে, এটিকে U বলুন। তারপর E = 1 ÷ U, এবং রূপান্তর ফ্যাক্টর হল U0 ÷ U1, U1 ÷ U0 নয়। এই উদাহরণে U প্রায় 1.111111 থেকে 1.234568 এ চলে যায়।

একই অনুমানকৃত FX পরিবর্তনের সাথে, একটি বিরতি-ইভেন USD মূল্যের রিটার্ন হবে 0.90 ÷ 0.81 − 1 ≈ 11.1111%। এটি একটি শর্তসাপেক্ষ গণনা, কোনো পূর্বাভাস, লক্ষ্য সুপারিশ বা লিভারেজ যোগ করার কারণ নয়।

অন্যান্য তারিখে রূপান্তরিত বৈদেশিক মুদ্রা বিতরণে অন্ধভাবে এই এন্ডপয়েন্ট সূত্রটি প্রয়োগ করবেন না। তাদের নগদ প্রবাহ পৃথক চিকিত্সা প্রয়োজন.

একটি মুদ্রা হেজ বিনিয়োগ কৌশল পরিবর্তন করে, সাধারণত ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। এটি একটি ETF-এর জন্য অর্থ প্রদানের জন্য আপনার নগদ বিনিময় করার মতো একই লেনদেন নয়৷ হেজ টার্গেট, এটি কোন এক্সপোজার কভার করে এবং এর রিসেট নীতি পরীক্ষা করুন।

একটি কংক্রিট ইস্যুকারী উদাহরণের জন্য, [iShares' GBP-hedged S&P 500 fund](https://www.ishares.com/uk/professionals/en/products/251904/ishares-sp-500-gbp-hedged-ucits-etf) মাসিক USD-থেকে-GBP হেজ বর্ণনা করে।

একটি EUR-হেজড উদ্দেশ্য একটি GBP-হেজড উদ্দেশ্য থেকে একটি ভিন্ন মুদ্রা সম্পর্ককে সম্বোধন করে। কোনটিই স্বয়ংক্রিয়ভাবে একজন বিনিয়োগকারীর সাথে মেলে না যার ব্যয়ের মুদ্রা অন্য কিছু।

একটি হেজ তাদের নির্মূল না করে বা সম্পদের মূল্য হ্রাসের বিরুদ্ধে রক্ষা না করে মুদ্রার প্রভাব কমাতে পারে। [iShares হেজিং ঝুঁকি প্রকাশ](https://www.blackrock.com/uk/individual/products/251891/) স্পষ্টভাবে অবশিষ্ট ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করে।

অনুমান করবেন না যে হেজ করা ফলাফলটি হেজ না করা USD রিটার্নের সমান। হেজ বাস্তবায়ন, ফরোয়ার্ড মূল্য নির্ধারণ, খরচ, এবং সম্পদের মান পরিবর্তন ফলাফলকে প্রভাবিত করতে পারে। বিনিময় হার অনুকূলভাবে চললে একটি হেজও ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয় না।

এখন এক-ইউনিট উদাহরণটি পরিবর্তন করুন: এর শেষ মূল্য USD 110 রয়ে গেছে, এবং এটি সেই সময়কালে USD 2 প্রদান করেছে। নগদ অবিলম্বে প্রতি USD 0.85 ইউরোতে রূপান্তরিত হয় এবং তারপর সুদ ছাড়াই ইউরোতে রাখা হয়।

রূপান্তরিত বিতরণ হল 1.70 ইউরো। শেষ সম্পদ হল ইউরো 89.10 + EUR 1.70 = EUR 90.80৷ প্রাথমিকভাবে EUR 90 এর সাথে সম্পর্কিত, নগদ-সমৃদ্ধ রিটার্ন প্রায় 0.8889%।

USD 2 যদি শেষ হওয়া EUR 0.81 হার না হওয়া পর্যন্ত ডলারে থেকে যায়, তাহলে এটি পরিবর্তে EUR 1.62 হয়ে যাবে। শেষ সম্পদ হবে 90.72 ইউরো, 0.80% প্রদান করে। তহবিলের বাইরে রাখা নগদের জন্য রূপান্তরের সময় বিষয়।

যদি একটি পেআউট অতিরিক্ত ইউনিট কেনে, নগদ হিসাবে আবার একই পেআউট যোগ করার পরিবর্তে সেই ইউনিটগুলি ট্র্যাক করুন।

[Investor.gov-এর ডিস্ট্রিবিউশন গাইড](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) পুনঃবিনিয়োগ ব্যাখ্যা করে।

আয় থেকে দামের পরিবর্তনগুলিকে আলাদা করতে মূল্য বনাম মোট রিটার্ন ব্যবহার করুন। একটি নতুন আমানত বিনিয়োগ দ্বারা অর্জিত একটি বিতরণ নয়।

একটি হোম-কারেন্সি তালিকা একটি নির্দিষ্ট ব্রোকার রূপান্তর চার্জ এড়াতে পারে, কিন্তু এটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে সস্তার রুট নয়। প্রকৃত কমিশন, মুদ্রা-রূপান্তর চার্জ, উদ্ধৃতি স্প্রেড, এবং উদ্দিষ্ট আকারের জন্য নির্বাহযোগ্য মূল্যের তুলনা করুন।

একটি উদ্ভাবিত EUR 900 অর্ডার মূল্যের জন্য, একটি 0.25% রূপান্তর চার্জ EUR 2.25। EUR 1 কমিশন যোগ করুন এবং উল্লিখিত চার্জ মোট EUR 3.25। EUR 2 কমিশন সহ একটি বিকল্প EUR তালিকা শুধুমাত্র সেই চার্জগুলিতে সস্তা।

যে তুলনা মূল্য উপেক্ষা করে এবং নকশা দ্বারা পার্থক্য ছড়িয়ে দেয়। এটি একটি ব্রোকার উদ্ধৃতি বা সম্পূর্ণ খরচ র্যাঙ্কিং নয়। আগে একটি বৈদেশিক মুদ্রা ব্যালেন্স তহবিল একটি রূপান্তর খরচ বহন করতে পারে.

[Investor.gov ETF ওভারভিউ](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/mutual-funds-and-exchange-traded-2) একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড মূল্যকে NAV থেকে আলাদা করে, যা পোর্টফোলিও এক্সপোজারের সাথে ট্রেডিং মুদ্রার তুলনা করার সময় কার্যকর।

মিলে যাওয়া টাইমস্ট্যাম্প এবং একই ইউনিট পরিমাণ ব্যবহার করুন। যখন প্রকৃত ফিলগুলি ইতিমধ্যেই এটি অন্তর্ভুক্ত করে তখন মডেল করা স্প্রেডকে আবার বিয়োগ করবেন না।

ট্র্যাকিং তুলনা ব্যক্তিগত এক্সিকিউশন খরচ থেকে আলাদা।

উভয় দিকে একই বিনিয়োগের সময়কাল এবং পরিমাপ মুদ্রা ব্যবহার করুন। মানগুলিকে ধারাবাহিকভাবে রূপান্তর না করা পর্যন্ত একটি USD ফান্ড চার্ট এবং একটি EUR ব্রোকারেজ চার্টকে পরস্পরবিরোধী হিসাবে ব্যাখ্যা করবেন না।

সরলীকৃত এক-মুদ্রার উদাহরণগুলি বহুজাতিক কোম্পানি বা বহু-মুদ্রা পোর্টফোলিওগুলির প্রতিটি অর্থনৈতিক মুদ্রা ঝুঁকির মডেল করে না। তারা একটি পর্যবেক্ষিত মানের অনুবাদ ব্যাখ্যা করে, হোল্ডিংগুলি বিনিময় হারে কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানায় তার পূর্বাভাস নয়। [!TRYMARK] TryMark মুদ্রা-লেবেল অডিট পরবর্তী ETF তুলনা করার আগে, আপনার খরচের মুদ্রায় একটি রিটার্ন লক্ষ্য করুন। মিলে যাওয়া তারিখ এবং প্রকৃত FX রূপান্তরগুলি ব্যবহার করে পুনঃগণনা করুন এবং শেয়ার ক্লাস, হেজ পলিসি, ডিস্ট্রিবিউশন বা খরচ পরিবর্তন হলে ফলাফলটি পুনরায় দেখুন। [!WARNING] একটি স্থানীয় উদ্ধৃতি একটি মুদ্রার গ্যারান্টি নয় আপনার হোম কারেন্সিতে ট্রেডিং বিদেশী হোল্ডিংকে ঝুঁকিমুক্ত করে না। একটি হেজড শ্রেণী এখনও মূল্য হারাতে পারে এবং অবশিষ্ট মুদ্রা এক্সপোজার ছেড়ে যেতে পারে। এই উদাহরণগুলি পরিমাপ ব্যাখ্যা করে, কোন ETF কিনতে হবে তা নয়।

• সঠিক শেয়ার শ্রেণী, ISIN, তালিকা এবং উদ্ধৃতি ইউনিট সনাক্ত করুন।
• রেকর্ড তহবিল রিপোর্টিং মুদ্রা এবং হোল্ডিং এবং নগদ প্রবাহের মুদ্রা।
• হেজ উদ্দেশ্য, লক্ষ্য মুদ্রা, কভারেজ, এবং সীমাবদ্ধতা পড়ুন।
• মিটমাট পূরণ, FX উদ্ধৃতি দিকনির্দেশ, বিতরণ, ফি এবং বাইরে স্থানান্তর।