أقصى ربح وخسارة وتعادل short straddle
احسب أقصى ربح لـ short straddle، والخسارة الصاعدة غير المحدودة، وخسارة السهم عند الصفر، ونقطتي التعادل، والمضاعف، والهامش، والرسوم، والتخصيص، والربح والخسارة المبكرين
الإجابة المباشرة
يبيع short straddle خيار شراء وخيار بيع بسعر تنفيذ K وانتهاء مشتركين مقابل ائتمان صافٍ إجمالي C لكل سهم. ويكون أقصى ربح عند الانتهاء هو C فقط عند K. والتعادل الأعلى هو K + C والتعادل الأدنى هو K - C. والخسارة الصاعدة غير محدودة. وبالنسبة إلى أصل شبيه بالسهم عند الصفر، تكون الخسارة الهبوطية K - C لكل سهم قبل التكاليف. اضرب في مضاعف العقد والكمية؛ فالهامش ليس مبلغ أقصى الخسارة
يجمع الائتمان التزامين منفصلين
يمثل C علاوة خيار الشراء مضافًا إليها علاوة خيار البيع من سعر تنفيذ المجموعة الفعلي. ولا يلغي بيع الخيارين واجب تسليم الأسهم عند تخصيص خيار الشراء أو شرائها عند تخصيص خيار البيع.
إذا كان K = 100 وإجمالي الائتمان 8.00، يستلم straddle قياسي واحد 800 قبل الرسوم.
يوجد أقصى ربح عند سعر انتهاء واحد
عند 100 تمامًا، قد ينتهي الخياران بلا قيمة جوهرية ويحتفظ البائع بـ 8.00. ويخفض الابتعاد دولارًا واحدًا عن K ربح الانتهاء دولارًا واحدًا لكل سهم.
نقطتا التعادل هما 108 و92. وتضيّق الرسوم والانزلاق نطاق الربح المحقق وتخفضان الحد الأقصى عن الائتمان المقتبس.
احسب كل ذيل بدل قول «غير محدود» مرتين
فوق 108، يخسر خيار الشراء القصير دولارًا مقابل كل دولار من دون سقف ثابت. وعند سعر سهم S فوق K، يكون الربح والخسارة C - (S - K).
تحت 92، يقود خيار البيع القصير الخسارة مع هبوط السهم. وعند الصفر، يكون الربح والخسارة C - K، فتكون الخسارة K - C = 92 لكل سهم، أو 9,200 لـ straddle قياسي واحد قبل التكاليف. وهذه الخسارة محدودة للسهم، لكنها قد تتجاوز رأس المال المحجوز.
لا يحدد الهامش الخطر التعاقدي
القوة الشرائية لدى الوسيط هي حساب صيانة قد يرتفع مع السعر الفوري والتقلب والتركيز وقواعد الشركة. وليست أمر وقف خسارة ولا تحد ما يدين به الخياران.
اختبر فجوات تتجاوز نقطتي التعادل وارتفاع التقلب واتساع الأسواق والتصفية القسرية ومراكز الأسهم بعد التخصيص. وينبغي أن تصمد كمية المركز أمام تلك المطالب النقدية.
تنشئ التقييمات المبكرة والانتهاء قرارات مختلفة
قبل الانتهاء، قد يجعل ارتفاع التقلب المركز خاسرًا داخل نقطتي التعادل في الصيغة، بينما قد يساعد تآكل الوقت. ويتطلب الإغلاق شراء الخيارين بأسعار قابلة للتنفيذ.
قد ينشئ تخصيص خيار الشراء أسهمًا قصيرة وتخصيص خيار البيع أسهمًا طويلة. وقرب K عند الانتهاء، قد تحدث نتيجة أحدهما أو كليهما أو لا أحد منهما وفق الإجراءات المنطبقة، مما ينشئ خطر التثبيت.
أسئلة شائعة
ما صيغة أقصى ربح لـ short straddle؟
اجمع علاوتي خيار الشراء والبيع المستلمتين لكل سهم، واضرب في مضاعف العقد وكمية straddle واطرح جميع التكاليف. ولا يتحقق ذلك المبلغ المحدود إلا إذا انتهى الأصل الأساسي عند سعر التنفيذ المشترك تمامًا وكان الخياران بلا قيمة جوهرية. وقبل الانتهاء، يترك شراء المركز عادة بعض القيمة الزمنية.
ما أقصى خسارة هبوطية عند سعر سهم يساوي الصفر؟
تساوي قيمة خيار البيع القصير K عند الصفر، بينما يصبح خيار الشراء القصير بلا قيمة. ويعوض الائتمان الإجمالي الأولي C جزءًا من هذا الالتزام، فتكون الخسارة الهبوطية K - C لكل سهم، مضروبة في حجم العقد والكمية، مع التكاليف. وهي محدودة لسهم غير سالب لكنها كبيرة، بينما تظل خسارة خيار الشراء القصير الصاعدة غير محدودة.
هل نقطتا التعادل نطاق تداول آمن؟
لا. تمثل K - C وK + C نقطتي ربح وخسارة صفريتين عند الانتهاء فقط وقبل الرسوم. وقد يؤدي ارتفاع التقلب والقيمة الزمنية المتبقية والانحراف وفروق العرض والطلب الواسعة إلى خسارة تقييم أو طلب هامش داخل النطاق. وقد تعبر فجوة نقطة التعادل قبل القدرة على إغلاق المركز، لذا فالنطاق ليس حاجزًا أو ضمانًا.
هل يمكن تخصيص ساقي short straddle معًا؟
هذا ممكن وفق إجراءات التمرين والتخصيص، خصوصًا عندما تؤثر تحركات ما بعد ساعات التداول أو التعليمات المخالفة في القرار حول سعر التنفيذ. ينشئ تخصيص خيار الشراء سهمًا قصيرًا وتخصيص خيار البيع سهمًا طويلًا؛ وقد يعوض التخصيصان المتطابقان عدد الأسهم لكن ليس بالضرورة التوقيت أو الرسوم أو التسوية أو النتيجة الاقتصادية. خطط لكل نتيجة.